Nilai buku dan nilai intrinsik adalah dua cara untuk mengukur nilai sebuah syarikat. Terdapat beberapa perbezaan di antara mereka, tetapi pada asasnya nilai buku adalah ukuran masa kini, sementara nilai intrinsik mengambil kira anggaran masa depan.
Apakah Nilai Buku?
Nilai buku adalah berdasarkan kepada nilai jumlah aset yang kurang nilai jumlah liabiliti - ia cuba untuk mengukur aset bersih syarikat telah membina sehingga masa kini. Secara teori, inilah jumlah yang akan diterima oleh para pemegang saham sekiranya syarikat itu akan dibubarkan sepenuhnya.
Contohnya, jika syarikat mempunyai $ 23.2 bilion aset dan $ 19.3 bilion liabiliti, nilai buku syarikat akan menjadi perbezaan, $ 3.9 bilion. Untuk menyatakan nombor ini dari segi nilai buku sesaham, hanya mengambil nilai buku dan membahagikannya dengan jumlah saham yang belum dijelaskan. Sekiranya syarikat tertentu sedang berdagang di bawah nilai buku, ia sering dianggap sebagai undervalued.
Walau bagaimanapun, terdapat beberapa masalah dengan penggunaan nilai buku sebagai ukuran nilai. Contohnya, tidak mungkin nilai yang akan diterima syarikat dalam pembubaran akan sama dengan nilai buku sesaham. Walau bagaimanapun, ia masih boleh digunakan sebagai penanda aras yang berguna untuk menganggarkan berapa stok syarikat yang menguntungkan akan jatuh jika pasaran berubah menjadi masam.
Apakah Nilai Intrinsik?
Nilai intrinsik adalah ukuran nilai berdasarkan pendapatan masa depan syarikat dijangka menjana untuk pelabur - ia cuba untuk mengukur jumlah aset bersih syarikat dijangka akan membina pada masa akan datang. Ia dianggap sebagai nilai sebenar syarikat dari sudut pelaburan dan dikira dengan mengambil nilai semasa pendapatan (disebabkan oleh pelabur) yang syarikat dijangka menjana pada masa depan, bersama dengan nilai jualan masa depan syarikat.
Idea di sebalik langkah ini ialah pembelian saham memberi hak kepada pemiliknya untuk berkongsi pendapatan masa depan syarikatnya. Jika semua pendapatan masa depan dikenal pasti dengan harga jualan akhir, nilai sebenar syarikat boleh dikira.
Sebagai contoh, jika kita menganggap bahawa syarikat akan berada dalam lingkungan selama satu tahun dan menghasilkan $ 1, 000 sebelum dijual seharga $ 10, 000, kita dapat mencari nilai intrinsik syarikat. Pada akhir tahun ini kita akan menerima $ 11, 000. Sekiranya kadar pulangan yang diperlukan adalah 10 peratus, maka nilai sekarang pada hari ini bagi pendapatan masa depan dan harga jualan ialah $ 10, 000. Sekiranya kita membayar lebih daripada $ 10, 000 untuk syarikat, kadar pulangan yang diperlukan tidak akan dipenuhi.
(Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Nilai oleh Buku dan Nilai Pelaburan.)
