Walaupun Wall Street cenderung untuk memberi tumpuan secara eksklusif mengenai sikap dan corak dagangan pelabur AS, peningkatan belian dari luar negara menjadi sumber kekuatan yang tidak diingini untuk harga saham AS. Pemegangan ekuiti AS oleh pelabur swasta asing mencapai rekod tertinggi $ 7.7 trilion pada bulan Julai, lebih daripada dua kali ganda jumlah pada 2012, menurut data terkini yang disusun oleh Jabatan Perbendaharaan AS, seperti yang dipetik oleh The Wall Street Journal dalam laporan terperinci diringkaskan di bawah.
"Apa yang berlaku dalam tempoh 10 tahun yang lalu adalah pulangan yang tinggi juga dikaitkan dengan keselamatan yang datang dengan AS, " kata Paul Sandhu, ketua penyelesaian pelbagai aset untuk Asia Pasifik di BNP Paribas Asset Management. "Biasanya apabila anda memikirkan keselamatan, anda menyamakannya dengan pulangan yang rendah. Tetapi itu tidak berlaku, "katanya. Khususnya, Indeks S & P 500 telah mengatasi saham bukan AS dalam 9 dalam 10 tahun yang lalu, termasuk 2019.
Takeaways Utama
- Pegangan stok AS oleh pelabur swasta asing berada dalam rekod. Pasaran saham AS menawarkan pulangan yang lebih baik dan kurang risiko. Saham AS telah mengalahkan saham luar negara dengan mudah dalam dekad yang lalu. Prospek pertumbuhan masa depan juga lebih kukuh di AS.
Kepentingan untuk Pelabur
"Anda melihat perbezaan sebenar antara prospek pertumbuhan pasaran ekuiti AS dan seluruh dunia, " menurut Hannah Anderson, ahli strategi pasaran global di JPMorgan Asset Management di Hong Kong. Kini, walaupun penilaian yang tinggi, stok AS kekal menarik kepada pelabur asing berdasarkan pertumbuhan KDNK yang lebih baik berbanding dengan negara maju yang lain, pasaran pekerja yang kuat, dan perbelanjaan pengguna yang teguh.
Konsensus di kalangan penganalisis memanggil pertumbuhan 9.7% dalam EPS untuk S & P 500 pada tahun 2020, setiap data daripada Sistem Penyelidikan FactSet. Angka yang setanding untuk indeks luar negara utama adalah 8.6% untuk STOXX 600 di Eropah dan hanya 2.6% untuk Nikkei 225 di Jepun.
Selepas krisis kewangan 2008, ekonomi Amerika Syarikat dan sistem perbankan melancarkan pemulihan yang lebih cepat daripada Eropah. Sememangnya, sejak krisis, bank AS semakin dominan di peringkat antarabangsa, sementara pesaing mereka yang lebih kecil dan kurang menguntungkan di Eropah menjadi kurang kompetitif dan terpaksa berundur dari pasaran AS, setiap laporan lain dalam Journal. Sementara itu, Jepun telah terperosok dalam dekad-dekad kemerosotan ekonomi, tanpa pengakhiran.
Di samping itu, Amerika Syarikat telah membawa ledakan teknologi yang mengubah landskap ekonomi dunia, termasuk pasaran kewangan. Lebih-lebih lagi, syarikat teknologi gergasi yang berpusat di AS, seperti dalam kumpulan FAAMG yang dipanggil, adalah pemimpin teknologi di seluruh dunia dan di kalangan syarikat terbesar dan paling berpengaruh di AS sendiri.
Sebagai hasil dari semua ini, pelabur swasta asing harus terus menjadi pembeli bersih ekuiti AS, memberi pasaran AS menambah dorongan menaik. Selain itu, angka $ 7.7 trilion yang disebut di atas tidak termasuk pegangan dana kekayaan berdaulat dan bank pusat. Akibatnya, jumlah pegangan antarabangsa saham AS, dan pembelian masa depan yang berpotensi, mungkin lebih besar.
Harta tanah adalah contoh trend balas, kerana pelabur asing adalah penjual bersih hartanah komersil AS pada Q2 2019, satu lagi artikel Jurnal. Ini adalah suku pertama sejak tahun 2013 di mana mereka adalah penjual bersih. Bagaimanapun, dalam mengurangkan pendedahan bersih mereka kepada hartanah komersil Amerika Syarikat sebanyak $ 0.8 bilion pada suku tersebut, pelabur-pelabur ini nampaknya telah membebaskan dana untuk penempatan semula ke stok dan bon Amerika Syarikat, di mana belian asing semakin pantas.
Melihat ke hadapan
Satu lagi sumber permintaan bagi stok AS berasal dari pelabur yang berpusat di AS yang mengelakkan ekuiti antarabangsa, prihatin terhadap ketegangan geopolitik dan pertumbuhan yang lebih perlahan di luar negara. "Orang ramai tidak mahu banyak stok asing daripada yang mereka gunakan, " kata penasihat kewangan Scott Hanson kepada CNBC. "Saya fikir ramai orang mempersoalkan apa yang mengambil risiko itu, " katanya.
Satu potensi jangka panjang yang negatif untuk ekonomi Amerika Syarikat adalah penurunan pelaburan langsung asing. Selepas mencapai paras tertinggi $ 440 bilion pada tahun 2015, ia jatuh mendadak pada 2016 dan 2017, sebelum pulih sebahagiannya kepada $ 296 bilion pada 2018, 38% di bawah puncak 2015, setiap CNN. Tidak menghairankan, kejatuhan terbesar dalam pelaburan dari China.
