Contoh kunci kira-kira dana lindung nilai

Isi kandungan

• Dana Ekuiti Pasaran-Ekuiti
• Contoh
• Garisan bawah

Sebaik sahaja kenderaan pelaburan khusus bagi golongan kaya, industri dana lindung nilai telah meningkat kepada lebih daripada $ 3.2 trilion dalam aset di bawah pengurusan. Hari ini terdapat banyak strategi yang dana lindung nilai digunakan, mulai dari sederhana hingga yang sangat kompleks. Dana lindung nilai juga sengaja legap, jadi mengetahui dengan tepat apa yang ada di lembaran imbangannya sukar untuk dipastikan. Selalunya dana lindung nilai beroperasi sebagai "kotak hitam", dengan pendedahan yang sedikit kepada pelabur atau orang luar. Di samping kekurangan ketelusan, dana lindung nilai sering menggunakan leverage dan derivatif untuk mencapai matlamat mereka, menjadikan lembaran imbangan mereka lebih murkier.

Agar tidak meneka tentang apa yang kira-kira seperti neraca dana lindung nilai moden, ia berguna untuk kembali kepada akar mereka: dana jangka pendek yang neutral pasaran ekuiti. Ditubuhkan pada tahun 1949, strategi yang sering digunakan ini menjadi dana lindung nilai pertama di dunia. (Lihat juga Sejarah Singkat Dana Hedge .)

Takeaways Utama

• Sama seperti semua perniagaan, dana lindung nilai beroperasi menggunakan kedua-dua aset dan liabiliti, yang terdapat pada kunci kira-kira dana. Kunci kira-kira akan sentiasa bersih supaya pihak kiri (iaitu aset) sama dengan sebelah kanan (iaitu liabiliti dan ekuiti pemilik) Untuk dana jangka pendek, aset akan termasuk stok dan wang tunai yang panjang, manakala liabiliti akan termasuk saham pendek.

Dana Ekuiti Pasaran-Neutral Mudah Alih

Seperti namanya, strategi ini kedua-dua membeli dan menjual saham pendek dengan cara sedemikian rupa sehingga portfolio keseluruhan dibebaskan dari semua risiko pasaran yang sistematik, dan betanya adalah sifar. Akibatnya, portfolio adalah kebal terhadap pergerakan dan arah pasaran saham keseluruhan, dan mana-mana alfa (pulangan berlebihan) yang dijana semata-mata disebabkan oleh keupayaan pengurus portfolio untuk membeli saham undervalued dan menjual yang terlebih nilai.

Pembelian dan jualan tidak sewenang-wenangnya. Mereka sebaliknya dipilih untuk membatalkan betapa kedudukannya. Sebagai contoh, dalam sektor penerbangan, XYZ Airlines mungkin dinilai lebih rendah dan ABC Airways terlebih nilai. Sekiranya beta bagi setiap saham adalah sama, dana akan membeli dan menjual kuantiti yang sama masing-masing. Sekiranya ABC mempunyai beta dua kali lebih besar daripada XYZ, dana akan menjual separuh daripada jumlah saham ABC apabila ia membeli di XYZ untuk meneutralkan beta bersih.

Contoh Lembaran Imbangan Dana Hedge

Lembaran imbangan adalah penyata kewangan yang menunjukkan gambaran mengenai aset dan liabiliti syarikat atau dana. Lembaran imbangan berfungsi di bawah formula perakaunan Aset = Liabiliti + Ekuiti Pemilik.

Dalam kes dana lindung nilai, aset adalah kedudukan stok yang panjang dan wang tunai. Saham yang telah dijual pendek akan muncul di lembaran imbangan sebagai liabiliti (dan tunai yang dijana daripada penjualan tersebut sebagai aset). Ekuiti adalah apa yang tersisa selepas menolak liabiliti daripada aset. Berikut adalah contoh hipotesis kunci kira-kira untuk dana lindung nilai jangka pendek yang ekuiti pasaran biasa:

Aset			Liabiliti
Saham lama	250		Saham pendek (meminjam)	250
Tunai (dari jualan pendek)	250
Lain-lain wang tunai	50
			Ekuiti	300
Jumlah aset:	550		Jumlah liabiliti + ekuiti:	550