Apakah Penyerahan?
Forwardation adalah istilah yang digunakan dalam kontrak niaga hadapan harga dimana harga niaga hadapan komoditi atau mata wang adalah lebih tinggi daripada harga semasa yang disebut harga spot atau harga penghantaran segera.
Kontrak niaga hadapan adalah perjanjian sah untuk membeli atau menjual komoditi atau aset tertentu pada harga yang telah ditentukan pada masa yang ditetapkan pada masa akan datang. Kontrak niaga hadapan diseragamkan untuk kualiti dan kuantiti untuk memudahkan perdagangan pada bursa niaga hadapan.
Kontrak hadapan dan "niaga hadapan" digunakan secara bergantian. Sebagai contoh, anda mungkin mendengar seorang pelabur mengatakan mereka membeli minyak berjangka, yang bermaksud mereka membeli kontrak niaga hadapan minyak.
Memahami Penyerahan
Harga yang lebih tinggi bagi kontrak niaga hadapan berbanding harga tempat hari ini adalah wajar dan anggaran kos tambahan penghantaran, insurans, dan penyimpanan komoditi.
Forwardation bermakna harga komoditi adalah lebih rendah hari ini daripada harga kontrak yang matang pada masa akan datang. Dalam erti kata lain, pengantar bermakna ada lengkung ke hadapan yang menaik. Pengantar istilah juga dipanggil contango.
Sebaliknya, jika harga lebih tinggi hari ini (harga spot) berbanding harga kontrak niaga hadapan, lengkung ke hadapan akan terbalik, yang dipanggil mundur.
Dari masa ke masa, pasaran terus menerima maklumat baru, yang menyebabkan turun naik harga tempat komoditi serta pelarasan terhadap harga spot masa depan yang dijangkakan-harga masa depan yang paling rasional-kontrak niaga hadapan.
Maklumat lanjut biasanya akan mempunyai kesan merendahkan atau menurunkan, harga niaga hadapan. Pasaran dalam pengantar mengambil kira pembolehubah ini untuk menentukan harga niaga hadapan; Walau bagaimanapun, harga tempat sebenar selalunya akan menyimpang dari harga yang diharapkan.
Takeaways Utama
- Forwarding adalah apabila harga semasa komoditi atau mata wang lebih rendah daripada harga niaga hadapan. Oleh kerana forwarding bermakna harga niaga hadapan lebih tinggi daripada harga hari ini, lengkung ke hadapan yang melambatkan berlaku. Forwarding adalah wajar dan anggaran kos tambahan penghantaran, insurans, dan penyimpanan komoditi.
Contoh sebenar Dunia Forwarding
Syarikat perkilangan plastik menggunakan minyak dalam membuat produk dan keperluan untuk membeli minyak untuk 12 bulan akan datang. Pengilang mungkin mahu menggunakan kontrak niaga hadapan untuk mengunci harga untuk membeli minyak. Pengilang akan menerima minyak apabila kontrak niaga hadapan tamat tempoh dalam masa 12 bulan.
Dengan kontrak niaga hadapan, pengeluar tahu terlebih dahulu harga yang mereka akan bayar untuk minyak (harga kontrak niaga hadapan), dan mereka tahu mereka akan mengambil penghantaran minyak sebaik sahaja kontrak tamat.
Sebagai contoh, pengeluar memerlukan satu juta tong minyak pada tahun depan, yang akan siap untuk penghantaran dalam tempoh 12 bulan. Pengilang boleh menunggu dan membayar minyak setahun dari hari ini. Walau bagaimanapun, mereka tidak tahu apa harga minyak dalam 12 bulan. Memandangkan ketidakstabilan harga minyak, harga pasaran pada masa itu mungkin sangat berbeza daripada harga semasa.
Anggapkan harga semasa adalah $ 75 setong dan kontrak niaga hadapan berada pada $ 85 untuk satu tahun penyelesaian. Harga minyak yang menaik akan menjadi contoh penerusan.
Jika pengilang berfikir harga minyak akan menjadi lebih rendah satu tahun dari sekarang, mereka mungkin memilih untuk tidak mengunci harga sekarang. Sekiranya pengilang berfikir minyak akan lebih tinggi daripada $ 85 satu tahun dari sekarang, mereka boleh mengunci harga pembelian yang terjamin dengan memasuki kontrak niaga hadapan.
Penyerahan dan Harga Pasaran
Kontrak niaga hadapan boleh digunakan untuk melindung nilai daripada volatiliti dalam komoditi atau mata wang. Walau bagaimanapun, hanya kerana kontrak niaga hadapan mempunyai harga yang lebih tinggi daripada harga tempat hari ini tidak bermakna harga spot komoditi akan naik pada masa hadapan untuk menyamai harga kontrak niaga hadapan hari ini. Dengan kata lain, harga semasa kontrak niaga hadapan setahun tidak semestinya merupakan peramal tentang harga di mana dalam 12 bulan.
Sudah tentu, peniaga runcit dan pengurus portfolio tidak berminat untuk menyampaikan atau menerima aset yang mendasari. Seorang peniaga runcit tidak perlu menerima 1, 000 tong minyak, tetapi mereka mungkin berminat untuk menangkap keuntungan harga bergerak minyak. Apabila penyelesaian kontrak niaga hadapan, peniaga runcit mungkin mengimbangi kontrak atau melepaskan kedudukan untuk keuntungan atau kerugian.
