Isi kandungan
- Apakah Perjanjian Kadar Terhad?
- Formula dan Pengiraan untuk FRA
- Apa Perjanjian Bermakna
- Kontrak Hadapan (FWD)
- Had Perjanjian
- Contoh Perjanjian
Apakah Perjanjian Kadar Hadapan - FRA?
Perjanjian kadar hadapan (FRA) adalah kontrak over-the-counter antara pihak-pihak yang menentukan kadar faedah yang akan dibayar pada tarikh yang dipersetujui pada masa akan datang. FRA adalah perjanjian untuk menukar komitmen kadar faedah ke atas jumlah nosional.
FRA menentukan kadar yang akan digunakan bersama dengan tarikh penamatan dan nilai nosional. FRA adalah tunai yang diselesaikan dengan pembayaran berdasarkan perbezaan bersih antara kadar faedah kontrak dan kadar terapung di pasaran yang disebut kadar rujukan. Jumlah notional tidak ditukar, tetapi jumlah tunai berdasarkan perbezaan harga dan nilai nosional kontrak.
Perjanjian Kadar Hadapan
Formula dan Pengiraan untuk FRA
Ku FRAP = (Y (R-FRA) × NP × P) × (1 + R × (YP) 1) di mana: FRAP = FRA paymentFRA = Kadar persetujuan kadar hadapan atau kadar faedah tetap yang akan dibayarR =, atau kadar faedah terapung yang digunakan dalam kontrakNP = prinsipal notional, atau amaun pinjaman yang terpilih digunakan untuk P = Tempoh atau bilangan hari dalam tempoh kontrakY = Bilangan hari dalam tahun berdasarkan konvensyen kiraan hari yang betul untuk kontrak Ku
- Kirakan perbezaan di antara kadar hadapan dan kadar terapung atau kadar rujukan. Kebiasaannya perbezaan harga dengan jumlah nosional kontrak dan bilangan hari dalam kontrak. Bahagikan keputusan dengan 360 (hari). Di bahagian kedua formula, bahagikan bilangan hari dalam kontrak dengan 360 dan kalikan hasilnya dengan 1 + kadar rujukan. Bahagikan nilai ke 1. Multiply hasil dari sebelah kanan formula dengan sebelah kiri formula.
Apa Perjanjian Bermakna
Perjanjian kadar hadapan biasanya melibatkan dua pihak yang menukar kadar faedah tetap untuk satu pemboleh ubah. Pihak yang membayar kadar tetap dirujuk sebagai peminjam, manakala pihak yang menerima kadar berubah disebut sebagai pemberi pinjaman. Perjanjian kadar hadapan boleh mempunyai tempoh matang selama lima tahun.
Peminjam mungkin memasuki perjanjian kadar hadapan dengan matlamat mengunci kadar faedah jika peminjam percaya kadar mungkin meningkat pada masa hadapan. Dalam erti kata lain, peminjam mungkin mahu menetapkan kos pinjaman mereka hari ini dengan memasuki FRA. Perbezaan tunai antara FRA dan kadar rujukan atau kadar terapung diselesaikan pada tarikh nilai atau tarikh penyelesaian.
Sebagai contoh, sekiranya Bank Rizab Persekutuan sedang dalam proses mendaki kadar faedah AS, yang dipanggil kitaran mengetatkan monetari, syarikat mungkin akan membetulkan kos pinjaman mereka sebelum kadar naik terlalu mendadak. Juga, FRA sangat fleksibel, dan tarikh penyelesaian boleh disesuaikan dengan keperluan mereka yang terlibat dalam transaksi.
Takeaways Utama
- Perjanjian kadar hadapan (FRA) adalah kontrak yang bertanding di antara pihak-pihak yang menentukan kadar bunga yang akan dibayar pada tarikh yang dipersetujui pada masa depan. Jumlah nosional tidak ditukar, tetapi jumlah tunai berdasarkan perbezaan harga dan nilai nosional kontrak. Peminjam mungkin mahu menetapkan kos pinjaman mereka hari ini dengan memasuki FRA.
Kontrak Hadapan (FWD)
Perjanjian kadar hadapan adalah berbeza daripada kontrak hadapan. Mata wang ke hadapan adalah kontrak yang mengikat dalam pasaran pertukaran asing yang mengunci kadar pertukaran untuk pembelian atau penjualan mata wang pada tarikh yang akan datang. Mata wang ke hadapan adalah alat lindung nilai yang tidak melibatkan sebarang bayaran pendahuluan. Manfaat utama lain dari mata wang ke hadapan adalah bahawa ia boleh disesuaikan dengan jumlah tertentu dan tempoh penghantaran, tidak seperti niaga hadapan mata wang yang berstandar.
FWD boleh mengakibatkan penukaran mata wang diselesaikan, yang akan termasuk pemindahan kawat atau penyelesaian dana ke dalam akaun. Ada kalanya kontrak mengimbangi dimasukkan, yang akan berada pada kadar pertukaran semasa. Walau bagaimanapun, mengimbangi keputusan kontrak hadapan untuk menyelesaikan perbezaan bersih antara dua kadar pertukaran kontrak. Keputusan FRA dalam menyelesaikan perbezaan tunai antara perbezaan kadar faedah kedua-dua kontrak.
Penyelesaian wang hadapan boleh sama ada secara tunai atau asas penghantaran, dengan syarat pilihan itu dapat diterima secara mutlak dan telah dinyatakan terlebih dahulu dalam kontrak.
Had Perjanjian
Terdapat risiko kepada peminjam sekiranya mereka perlu melepaskan FRA dan kadar di pasaran telah bergerak dengan buruk supaya peminjam akan mengambil kerugian atas penyelesaian tunai. FRAs adalah sangat cair dan boleh dibatalkan di pasaran, tetapi akan ada perbezaan tunai yang diselesaikan antara kadar FRA dan kadar semasa di pasaran.
Contoh Perjanjian
Syarikat A memasuki FRA dengan Syarikat B di mana Syarikat A akan menerima kadar tetap 5% pada jumlah prinsipal $ 1 juta dalam satu tahun. Sebagai balasan, Syarikat B akan menerima kadar LIBOR setahun, ditentukan dalam masa tiga tahun, pada jumlah prinsipal. Perjanjian ini akan diselesaikan secara tunai dalam pembayaran yang dibuat pada awal tempoh hadapan, didiskaunkan oleh jumlah yang dikira menggunakan kadar kontrak dan tempoh kontrak.
Formula untuk pembayaran FRA mengambil kira lima pembolehubah berbeza. Mereka adalah:
- FRA = kadar FRAR = kadar rujukanNP = prinsipal notionalP = tempoh, iaitu bilangan hari dalam tempoh kontrakY = bilangan hari dalam tahun berdasarkan konvensyen kiraan hari yang betul untuk kontrak
Anggapkan data berikut:
- FRA = 3.5% R = 4% NP = $ 5 jutaP = 181 daysY = 360 hari
Bayaran FRA dikira sebagai:
Ku FRAP = (360 (0.04-0.035) × $ 5 Juta × 181) × (1 + 0.04 × (360181) 1) = $ 12, 569.44 × 0.980285 = $ 12, 321.64
Jika jumlah pembayaran adalah positif, penjual FRA membayar jumlah ini kepada pembeli. Jika tidak, pembeli membayar penjual. Konvensyen kiraan hari biasanya 360 hari.
Jumlah notional $ 5 juta tidak ditukar. Sebaliknya, kedua-dua syarikat yang terlibat dalam transaksi ini menggunakan angka itu untuk mengira perbezaan kadar faedah.
