Hubungan antara titik dan kadar hadapan adalah serupa, seperti hubungan antara nilai sekarang diskaun dan nilai masa hadapan. Kadar faedah ke hadapan bertindak sebagai kadar diskaun untuk pembayaran tunggal dari satu tarikh yang akan datang (katakan, lima tahun dari sekarang) dan diskaun ke tarikh yang lebih dekat (tiga tahun dari sekarang).
Sebelum anda Kira
Secara teorinya, kadar hadapan harus sama dengan kadar spot ditambah sebarang pendapatan dari keselamatan, ditambah dengan sebarang caj kewangan. Anda boleh melihat prinsip ini dalam kontrak hadapan ekuiti, di mana perbezaan antara harga hadapan dan harga adalah berdasarkan dividen yang perlu dibayar tolak faedah yang perlu dibayar dalam tempoh tersebut.
Kadar spot digunakan oleh pembeli dan penjual yang ingin membuat pembelian segera atau jualan, sementara kadar hadapan dianggap sebagai jangkaan pasaran untuk harga masa depan. Ia boleh menjadi penunjuk ekonomi bagaimana pasaran menjangkakan masa depan akan dilaksanakan, sementara kadar harga tidak menjadi indikator jangkaan pasaran, dan sebaliknya titik permulaan kepada sebarang transaksi kewangan.
Oleh itu, adalah normal bagi kadar hadapan untuk digunakan oleh pelabur, yang mungkin percaya bahawa mereka mempunyai pengetahuan atau maklumat mengenai bagaimana harga item tertentu akan bergerak dari masa ke masa. Jika pelabur berpotensi percaya bahawa kadar masa depan sebenar akan lebih tinggi atau lebih rendah daripada kadar hadapan yang dinyatakan pada tarikh sekarang, ia boleh memberi isyarat peluang pelaburan.
Menukar Dari Tempat ke Kadar Teruskan
Untuk kesederhanaan, pertimbangkan bagaimana untuk mengira kadar hadapan untuk bon sifar kupon. Rumusan asas untuk mengira kadar hadapan seperti ini:
Ku Kadar ke hadapan = (1 + rb) tb (1 + ra) ta -1 di mana: ra = Kadar spot untuk bon tempoh jangka ta
Dalam formula, "x" adalah tarikh akhir akhir (katakan, 5 tahun), dan "y" adalah tarikh yang lebih dekat (tiga tahun), berdasarkan lengkung kadar tempat.
Anggapkan bon dua tahun hipotetikal menghasilkan 10%, sementara bon satu tahun menghasilkan 8%. Pulangan yang dihasilkan daripada bon dua tahun adalah sama seperti jika pelabur menerima 8% untuk bon satu tahun dan kemudian menggunakan peralihan untuk melancarkannya ke dalam satu tahun lagi bon pada 12.04%.
Ku Kadar maju = (1 + 0.08) 1 (1 + 0.10) 2 -1 = 0.1204 = 12.04%
Hipotesis 12.04% adalah kadar hadapan pelaburan.
Untuk melihat hubungan itu lagi, katakan kadar spot bagi bon tiga tahun dan empat tahun adalah 7% dan 6%, masing-masing. Kadar hadapan antara tahun tiga dan empat-bersamaan kadar yang diperlukan jika bon tiga tahun dilancarkan ke dalam satu tahun bon selepas ia matang-akan menjadi 3.06%.
Memahami Harga Spot dan Hadapan
Untuk memahami perbezaan dan hubungan antara kadar spot dan kadar hadapan, ia membantu memikirkan kadar faedah sebagai harga transaksi kewangan. Pertimbangkan bon $ 1, 000 dengan kupon tahunan sebanyak $ 50. Penerbit pada dasarnya membayar 5% ($ 50) untuk meminjam $ 1, 000.
Kadar faedah "spot" memberitahu anda apakah harga kontrak kewangan pada tarikh tempat, yang biasanya dalam masa dua hari selepas perdagangan. Instrumen kewangan dengan kadar spot 2.5% adalah harga pasaran yang dipersetujui transaksi berdasarkan pembeli semasa dan tindakan penjual.
Kadar hadapan adalah harga terealisasi transaksi kewangan yang mungkin berlaku pada satu ketika pada masa akan datang. Kadar tempat menjawab soalan, "Berapakah kos untuk melaksanakan transaksi kewangan hari ini?" Kadar hadapan menjawab soalan, "Berapakah kos untuk melaksanakan transaksi kewangan pada tarikh hadapan X?"
Ambil perhatian bahawa kedua-dua kadar harga dan kadar hadapan dipersetujui pada masa ini. Ia adalah masa pelaksanaan yang berbeza. Kadar spot digunakan jika perdagangan yang dipersetujui berlaku hari ini atau esok. Kadar hadapan akan digunakan jika perdagangan yang dipersetujui tidak akan berlaku sehingga nanti pada masa akan datang. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat "Kadar Terlalu vs Kadar Spot: Apakah Perbezaan?")
