Apakah Kadar Pulangan Pengurusan Kewangan - FMRR?
Kadar pulangan pengurusan kewangan (FMRR) adalah metrik yang digunakan untuk menilai prestasi pelaburan hartanah dan berkaitan dengan amanah pelaburan hartanah (REIT). REIT adalah saham yang ditawarkan kepada orang ramai oleh syarikat hartanah atau kepercayaan yang memegang portfolio pendapatan dan / atau hipotek penghasilan pendapatan.
FMRR adalah sama dengan kadar pulangan dalaman dan mengambil kira panjang dan risiko pelaburan. FMRR menentukan aliran tunai (aliran masuk dan aliran keluar) pada dua kadar berbeza yang dikenali sebagai kadar selamat dan kadar pelaburan semula.
Kadar Pengurusan Kewangan Pulangan Dijelaskan
Kerana perhitungan kadar pulangan pengurusan kewangan sangat kompleks, ramai profesional hartanah dan pelabur memilih untuk menggunakan metrik lain untuk analisis hartanah. Manfaat menggunakan FMRR ialah ia membolehkan pelabur untuk membandingkan peluang pelaburan dengan satu sama lain.
Walaupun Kadar Pulangan Dalaman (IRR) telah lama menjadi ukuran pengembalian standard dalam leksikon kewangan, kelemahan utama adalah ketidakmampuan nilai untuk menjelaskan masa atau tempoh pegangan. Oleh itu, ia adalah penunjuk kecairan yang lemah, yang memainkan peranan penting dalam menentukan tahap risiko keseluruhan mana-mana keselamatan atau kenderaan pelaburan yang diberikan. Sebagai contoh, apabila menggunakan hanya IRR, dua dana mungkin kelihatan sama berdasarkan kadar pulangannya tetapi seseorang mungkin mengambil masa dua kali selagi yang lain hanya untuk mendapatkan semula jumlah pelaburan utama. Ramai penganalisis akan menambah IRR atau langkah pulangan MIRR dengan tempoh bayaran balik untuk menilai tempoh masa yang diperlukan untuk mengembalikan jumlah pelaburan utama.
Kadar pulangan dalaman yang diubahsuai bertambah baik pada nilai pulangan kadar dalaman piawai dengan melaraskan perbezaan dalam kadar pelaburan semula yang diandaikan bagi perbelanjaan tunai awal dan aliran masuk tunai seterusnya. FMRR mengambil langkah yang lebih jauh dengan menetapkan aliran keluar tunai dan aliran masuk tunai pada dua kadar berbeza yang dikenali sebagai "kadar selamat" dan "kadar pelaburan semula". FMRR juga membuat andaian tambahan yang tidak termasuk dengan IRR dan MIRR bahawa aliran tunai positif berlaku sebelum untuk aliran tunai negatif akan digunakan untuk menampung aliran tunai negatif itu.
- Kadar selamat mengandaikan bahawa dana yang diperlukan untuk menampung aliran tunai negatif adalah faedah yang diperoleh pada kadar yang mudah dicapai dan boleh ditarik balik apabila diperlukan pada notis masa (misalnya, dari hari akaun deposit). Dalam hal ini, kadar adalah "selamat" kerana dana itu sangat cair dan boleh didapati dengan selamat dengan risiko yang minimum apabila diperlukan. Kadar pelaburan semula termasuk kadar yang akan diterima apabila aliran tunai positif dilaburkan semula dalam pelaburan perantaraan atau jangka panjang yang sama dengan risiko yang setanding. Kadar pelaburan semula adalah lebih tinggi daripada kadar selamat kerana ia bukan cecair (iaitu, ia berkaitan dengan pelaburan lain) dan oleh itu memerlukan kadar diskaun risiko yang lebih tinggi.
Takeaways Utama
- Kadar pulangan pengurusan kewangan (FMRR) adalah metrik yang digunakan untuk menilai prestasi pelaburan hartanah dan berkaitan dengan REITs.The FMRR bergantung pada formulasi IRR yang diubahsuai yang menggunakan kadar pulangan yang selamat dan kadar pulangan pelaburan semula. Oleh sebab pengiraan kadar pulangan pengurusan kewangan adalah sangat kompleks, banyak profesional hartanah dan pelabur memilih untuk menggunakan metrik lain untuk analisis hartanah.
Mengira FMRR
Oleh kerana FMRR adalah kadar pemulangan dalaman yang diubahsuai, tidak ada cara rumit untuk mengiranya, sebaliknya ia mesti dihitung oleh lelaran percubaan dan kesilapan, dibuat mudah oleh perisian komputer. Sebelum menggunakan perisian sedemikian, terdapat beberapa langkah penting yang mesti dilakukan untuk menentukan kadar selamat dan kadar pelaburan semula (lebih tinggi daripada kadar selamat) untuk memohon kepada semua aliran tunai masa hadapan sepanjang tempoh pemegangan tertentu.
- Ambil semua aliran tunai negatif masa depan dengan melihat aliran tunai positif tahun sebelumnya apabila mungkin. Aliran keluar sebaliknya didiskaunkan pada kadar pulangan yang selamat dan ditolak dari sebarang aliran tunai positif. Nyatakan semua aliran keluar tunai lain yang mungkin tidak digunakan pada langkah 1 hingga kini pada kadar yang selamat juga. Mengumpulkan ke hadapan hingga akhir pegangan tempoh baki aliran tunai positif pada kadar pelaburan semula. Ini kemudiannya akan ditambah kepada aliran tunai yang diunjurkan dari jangkaan jualan pada akhir tempoh pegangan pelaburan. Mengira IRR.
Hasil dari langkah-langkah ini adalah pulangan pengurusan kewangan.
