Mungkin kurang jelas sama ada perubahan kepada kadar faedah ini, yang dikenali sebagai kadar dana persekutuan, memberi impak kepada anda pada tahap peribadi. Sekiranya anda mempunyai kad kredit, gadai janji kadar laras atau pinjaman pelajar swasta, mungkin tidak. Banyak produk kewangan kadar berubah terikat pada salah satu daripada dua kadar tanda aras - Perdana atau LIBOR. Dan sementara Fed tidak mengendalikan kadar ini secara langsung, mereka cenderung bergerak ke arah yang sama seperti kadar dana persekutuan.
Tinjauan Kadar Dana
Untuk memahami bagaimana membuat keputusan oleh Fed - dan lebih khusus lagi, ia adalah Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan - memberi kesan kepada pinjaman pengguna dan perniagaan, penting untuk memahami bagaimana kadar dana persekutuan berfungsi.
Menurut peraturan AS, institusi pemberi pinjaman harus memegang peratusan simpanan mereka dengan Federal Reserve setiap malam. Memerlukan tahap rizab yang minimum membantu menstabilkan sektor kewangan dengan mencegah berlakunya bank pada masa-masa keadaan ekonomi. Apa yang berlaku apabila sebuah bank AS pendek pada wang tunai pada masa tertentu? Ia terpaksa meminjam dari pemberi pinjaman lain. Kadar dana hanya kadar satu bank yang mengenakan institusi lain untuk pinjaman tidak terjamin, jangka pendek ini.
Jadi bagaimana Fed mempengaruhi kadar ini, betul-betul? Ia mempunyai dua mekanisme utama yang boleh digunakan untuk mencapai sasaran yang diinginkan: membeli dan menjual sekuriti kerajaan di pasaran terbuka dan mengubah peratusan rizab yang diperlukan.
Apabila Fed membeli atau menjual sekuriti kerajaan di pasaran terbuka, ia menambah atau mengurangkan jumlah tunai dalam edaran. Dengan cara ini, Fed mampu menentukan harga pinjaman di kalangan bank perdagangan. Katakan jawatankuasa itu bersetuju bahawa ekonomi memerlukan rangsangan dan memutuskan untuk mengurangkan kadar sasarannya dengan seperempat titik peratusan. Untuk melakukan ini, ia membeli sejumlah sekuriti kerajaan tertentu di pasaran terbuka, dengan menggunakan sistem kewangan dengan tunai. Menurut undang-undang bekalan dan permintaan, kemasukan wang tunai ini bermakna bank swasta tidak dapat mengenakan antara satu sama lain untuk pinjaman. Oleh itu, kadar pinjaman semalaman di kalangan bank perdagangan turun. Sekiranya Fed mahu menaikkan kadar, ia boleh melakukan sebaliknya dengan pergi ke pasaran terbuka dan menjual sekuriti kerajaan. Ini mengurangkan jumlah wang tunai dalam sistem kewangan dan mempengaruhi bank untuk mengenakan kadar satu sama lain.
Menukar peratusan rizab yang diperlukan mempunyai kesan yang serupa tetapi jarang digunakan. Mengurangkan peratusan rizab yang diperlukan meningkatkan rizab berlebihan dan wang tunai dalam sistem. Sebaliknya adalah benar apabila meningkatkan peratusan rizab yang diperlukan. Alasannya bukan pendekatan yang sangat umum oleh Fed adalah ia dianggap sebagai alat yang paling berkuasa untuk mempengaruhi pertumbuhan ekonomi. Memandangkan magnitud sistem kewangan Amerika Syarikat, pergerakannya dirasai di seluruh dunia, dan perubahan minimum dalam peratusan rizab yang diperlukan boleh memberi kesan yang lebih besar daripada yang dikehendaki.
Hubungan dengan Perdana
Walaupun kebanyakan pinjaman bank berubah-ubah tidak secara langsung terikat dengan kadar dana persekutuan, mereka biasanya berpindah ke arah yang sama. Itu kerana kadar utama dan LIBOR, dua kadar penanda aras penting yang mana pinjaman ini sering dipatok, mempunyai hubungan rapat dengan dana persekutuan.
Dalam kes kadar utama, pautan itu sangat dekat. Perdana biasanya dianggap sebagai kadar yang ditawarkan oleh bank komersial kepada pelanggan yang kurang berisiko. The Wall Street Journal meminta 10 bank utama di Amerika Syarikat mengenai apa yang mereka mengenakan pelanggan korporat yang paling berharga. Ia menerbitkan purata setiap hari, walaupun ia hanya mengubah kadar apabila 70% responden menyesuaikan kadar mereka.
Walaupun setiap bank menetapkan kadar perdana mereka sendiri, purata secara konsisten bergerak pada tiga mata peratusan di atas kadar dana. Akibatnya, kedua-dua angka bergerak dalam langkah maya dengan satu sama lain.
Jika anda seorang individu dengan kredit rata-rata, kad kredit anda boleh mengenakan bayaran utama, katakan, enam mata peratusan. Sekiranya kadar dana adalah pada 1.5%, ini bermakna perdana mungkin pada 4.5%. Oleh itu, pelanggan hipotetikal kami membayar 10.5% atas talian kredit bergulirnya. Jika Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan menurunkan kadar tersebut, dia akan menikmati kos pinjaman yang lebih rendah serta-merta.
Sambungan LIBOR
Walaupun kebanyakan bank kecil dan sederhana meminjam dana persekutuan untuk memenuhi keperluan rizab mereka - atau memberi pinjaman lebihan mereka - bank pusat bukan satu-satunya tempat yang mereka boleh mendapatkan pinjaman jangka pendek yang kompetitif. Mereka juga boleh berdagang eurodollar, yang merupakan denominasi dolar AS di bank asing. Kerana saiz urus niaga mereka, banyak bank yang lebih besar sanggup pergi ke luar negeri jika ia bermakna kadar yang sedikit lebih baik.
LIBOR, mungkin kadar penanda aras paling berpengaruh di dunia, adalah jumlah bank mengenakan satu sama lain untuk eurodollar di pasaran antara bank London. Kumpulan IntercontinentalExchange (ICE) meminta beberapa bank besar berapa banyak yang akan dikenakan mereka untuk meminjam dari institusi pinjaman lain setiap hari. Purata penapisan responden mewakili LIBOR. Eurodollars datang dalam pelbagai tempoh, jadi sebenarnya terdapat beberapa kadar penanda aras - satu bulan LIBOR, tiga bulan LIBOR dan sebagainya.
Kerana eurodollars adalah pengganti dana persekutuan, LIBOR cenderung untuk mengesan kadar faedah utama Fed agak rapat. Walau bagaimanapun, tidak seperti kadar utama, terdapat perbezaan yang ketara antara kedua-dua semasa krisis kewangan 2007-2009.
Carta berikut menunjukkan kadar dana, kadar utama, dan LIBOR selama satu bulan dalam tempoh 10 tahun. Gangguan kewangan tahun 2008 membawa kepada perbezaan yang berbeza antara LIBOR dan kadar dana.
(Data dari Federal Reserve Bank of St. Louis)
Sebahagian daripada ini mempunyai kaitan dengan LIBOR antarabangsa. Banyak bank asing di seluruh dunia memegang eurodollars juga. Semasa krisis berlaku, ramai yang teragak-agak untuk meminjamkan atau takut bahawa bank lain tidak akan dapat membayar balik tanggungjawab mereka. Sementara itu, Rizab Persekutuan sibuk membeli sekuriti dalam usaha untuk menurunkan kadar dana untuk peminjam domestik. Hasilnya adalah perpecahan yang ketara antara dua kadar sebelum mereka sekali lagi berkumpul.
Garisan bawah
Dua daripada kadar penanda aras yang paling menonjol, perdana dan LIBOR, kedua-duanya cenderung untuk mengesan kadar dana persekutuan sepanjang masa. Walau bagaimanapun, semasa tempoh kemelut ekonomi, LIBOR kelihatan lebih cenderung untuk menyimpang dari kadar utama bank pusat ke tahap yang lebih tinggi. Bagi mereka yang mempunyai pinjaman pegangan LIBOR, akibatnya boleh menjadi penting.
