Bergerak utama
Peserta pasaran mengetepikan perdebatan mengenai pilihan Presiden Trump untuk lembaga Rizab Persekutuan (Herman Cain dan Stephen Moore) untuk mengkaji minit mesyuarat Fed mengenai mesyuarat FOMC yang terkini. Minit untuk setiap mesyuarat dikeluarkan tiga minggu selepas Fed bertemu dan boleh menjadi peristiwa yang bergerak di pasaran sendiri.
Apa yang dicari oleh para pelabur adalah penegasan bahawa Fed akan menolak menaikkan kadar faedah semalaman, atau Kadar Dana Fed, dan mengurangkan lembaran imbangan Fed, yang boleh menaikkan kadar jangka panjang. Para pedagang merasakan bahawa jika harga masih rendah, prospek yang lebih baik untuk pertumbuhan dalam jangka pendek. Dari segi sejarah, hubungan kausal antara kadar faedah yang sangat rendah dan pertumbuhan adalah sukar untuk dibuktikan, tetapi kadar faedah yang rendah tidak sepatutnya menyakiti pertumbuhan sama ada.
Angka Fed menunjuk pada penurunan kadar pertumbuhan pada suku keempat tahun lepas dan suku pertama tahun ini, serta penurunan ekonomi yang lebih mendalam di Eropah dan Asia, sebagai alasan untuk tidak menaikkan kadar faedah. Tahap inflasi berterusan yang rendah juga menyumbang kepada keengganan Fed untuk mengetatkan dasar monetari.
Stok turun berikutan minit Fed, sementara bon Perbendaharaan jangka panjang tetap tidak berubah. Ini bukan tindak balas yang luar biasa kepada berita seperti ini. Walau bagaimanapun, jika bon Perbendaharaan jangka panjang terus meningkat, saya lebih prihatin terhadap penurunan dalam ekuiti.
Seperti yang dapat anda lihat dalam carta berikut, ETF Bond 20% Tahun ETF (TLT) berada pada tahap sokongan utama, walaupun dengan jurang pada bulan Mac dan yang tertinggi pada bulan Januari. Walaupun korelasi yang luar biasa pada tahun ini, Perbendaharaan jangka panjang dan harga saham biasanya trend dalam arah yang bertentangan. Perhimpunan berterusan dalam TLT akan menjadi petunjuk kelemahan dalam stok.
S & P 500
S & P 500 membuat beberapa kemajuan kembali ke arah trendline atas corak baji yang semakin meningkat berikutan berita dari FOMC. Walaupun stok tidak kelihatan menurun, perbezaan antara harga terbuka pada hari Isnin dan harga penutup hari ini hampir tidak wujud. Seperti yang saya nyatakan di Isu Penasihat Carta Isnin, peniaga mungkin ditahan sementara mereka menunggu bank-bank besar untuk memulakan pelaporan pada hari Jumaat.
Walaupun pendapatan mungkin mengecewakan, bilangan pendapatan masih harus menunjukkan pertumbuhan. Di samping itu, janji harga rendah yang berterusan bermakna ia akan terus menjadi mudah bagi syarikat-syarikat untuk memberi perkhidmatan dan menggulung hutang mereka. Ini penting terutamanya dalam sektor minyak yang banyak dimanfaatkan. Bon hasil tinggi adalah salah satu kumpulan yang mengatasi prestasi hari ini kerana laporan FOMC.
:
7 Cara Yang 2019 Mirror Dotcom Bubble
Adakah Masa untuk Menjual Stok Apple?
3 Stok Pengguna Defensif untuk Perdagangan dalam Pasaran Jatuh
Petunjuk Risiko - Harga Lebih Risiko Ke Bank
Kebanyakan penunjuk risiko pasaran (selain keluk hasil) tetap tenang pada minggu ini. Walau bagaimanapun, saya telah melihat perkembangan yang menarik pada tahap yang lebih mikro. Dalam carta berikut, saya telah membandingkan The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) dengan versi VIX ("indeks ketakutan") berdasarkan saham itu sahaja. Oleh itu, daripada mencerminkan jangkaan ketidakstabilan bagi keseluruhan pasaran, indeks ini hanya memberi tumpuan kepada GS sendiri.
Apa yang anda dapat lihat dalam carta adalah tahap yang sama antara 19 Mac dan 5 April, yang dipadankan dengan paras terendah pada GSVIX yang semakin meningkat. Apakah ini bermakna bahawa, kali kedua harga naik kepada $ 204 setiap saham, pelabur kurang percaya diri daripada mereka pada tahap tinggi sebelumnya. Saya biasanya merujuk kepada isyarat ini sebagai "penyimpangan VIX."
Dalam pengalaman saya, jika keyakinan para pelabur lebih rendah pada tahap kedua yang sama atau lebih tinggi, seperti dalam hal ini, risiko reaksi negatif terhadap berita dinaikkan. Saya tidak percaya pelabur harus mengeluarkan apa-apa daripada isyarat ini mengenai keseluruhan pasaran, tetapi ia menunjukkan bahawa peniaga saraf mengenai laporan bank dan risiko kejutan penurunan dalam sektor itu dinaikkan.
:
Dow 30 Kini Dow 29 sebagai Dow Inc. Tidak Mempunyai
The Fed Drained $ 20 Bilion Daripada Sistem Perbankan Minggu lalu
Bon Perbendaharaan vs Nota Perbendaharaan vs Bil Perbendaharaan
Bottom Line - Tunggu dan Lihat
JPMorgan Chase & Co. (JPM) dan Wells Fargo & Company (WFC) akan melaporkan pendapatan pada hari Jumaat. Sehingga itu, saya menjangkakan pelabur akan mengekalkan jajaran pasaran. Isyarat volatilitas dari Goldman Sachs mendesak agak berhati-hati, tetapi secara keseluruhannya, saya rasa miskin menunjukkan musim pendapatan ini telah dimasukkan dalam harga purata S & P 500.
Di samping pendapatan, terdapat tiga ahli FOMC (Williams, Clarida dan Bullard) yang akan memberikan ucapan esok pagi di mana soalan penonton akan dijangka. Pada masa lalu, ucapan Fed Governor Bullard telah menghasilkan berita yang bergerak di pasaran. Impaknya telah menjadi lebih buruk selama enam bulan yang lalu, tetapi saya masih akan memantau ucapannya dengan baik.
