Apakah Mekanisme Kadar Pertukaran (ERM)?
Mekanisme pertukaran nilai (ERM) adalah peranti yang digunakan untuk menguruskan kadar tukaran mata wang negara berbanding dengan mata wang lain. Ia adalah sebahagian daripada dasar monetari ekonomi dan digunakan oleh bank pusat.
Mekanisme sedemikian boleh digunakan jika negara menggunakan sama ada kadar pertukaran tetap atau satu dengan kadar tukaran terapung yang dibatasi di sekitar pasaknya (dikenali sebagai pasang laras atau pasak perayap).
Takeaways Utama
- Mekanisme pertukaran mata wang asing (ERM) adalah cara bank pusat dapat mempengaruhi harga relatif mata wang negara dalam pasaran forex. ERM membolehkan bank pusat untuk mengubah tukar mata wang untuk menormalkan perdagangan dan / atau pengaruh inflasi. Secara lebih luas, ERM digunakan untuk mengekalkan kadar pertukaran yang stabil dan meminimumkan turun naik kadar mata wang dalam pasaran.
Asas-asas Mekanisme Nilai Tukar
Mekanisme pertukaran nilai bukanlah konsep baru. Dari segi sejarah, kebanyakan mata wang baru bermula sebagai mekanisme pertukaran tetap yang mengesan emas atau komoditi yang dijual secara meluas. Ia longgar berdasarkan margin kadar pertukaran tetap, di mana kadar tukaran berfluktuasi dalam margin tertentu.
Selang batas atas dan bawah membolehkan mata wang untuk mengalami beberapa kebolehubahan tanpa mengorbankan kecairan atau menarik risiko ekonomi tambahan. Konsep mekanisme kadar tukaran mata wang juga dirujuk sebagai sistem mata wang separa pegangan.
Contoh World Real Mekanisme Kadar Pertukaran Eropah
Mekanisme kadar pertukaran yang paling ketara berlaku di Eropah pada penghujung 1970-an. Komuniti Ekonomi Eropah memperkenalkan ERM pada tahun 1979, sebagai sebahagian daripada Sistem Monetari Eropah, untuk mengurangkan kebolehubahan kadar pertukaran dan mencapai kestabilan sebelum negara anggota berpindah ke satu mata wang tunggal. Ia direka untuk menormalkan kadar pertukaran antara negara sebelum mereka diintegrasikan untuk mengelakkan sebarang masalah dengan penemuan harga.
Mekanisme pertukaran nilai menjadi kepala pada tahun 1992 ketika Britain, seorang anggota ERM Eropa, menarik diri dari perjanjian itu. Kerajaan British pada mulanya memasuki perjanjian untuk mengelakkan pound British dan mata wang anggota lain daripada menyimpang lebih daripada 6%.
Soros dan Black Wednesday
Dalam bulan-bulan menjelang acara 1992, pelabur legendaris George Soros telah membina kedudukan singkat monumental dalam pound sterling yang menjadi menguntungkan jika mata wang jatuh di bawah kumpulan bawah ERM. Soros mengakui bahawa Britain memasuki perjanjian itu dengan syarat-syarat yang tidak baik, kadarnya terlalu tinggi dan keadaan ekonomi rapuh. Pada September 1992, yang kini dikenali sebagai Black Wednesday, Soros menjual sebahagian besar kedudukannya yang pendek kepada kecewa Bank of England, yang berjuang dengan gigi dan kuku untuk menyokong pound sterling.
Mekanisme kadar pertukaran Eropah dibubarkan pada akhir dekad, tetapi tidak sebelum pengganti dipasang. Mekanisme Kadar Pertukaran II (ERM II) dibentuk pada Januari 1999 untuk memastikan turun naik kadar pertukaran antara Euro dan mata wang EU lain tidak mengganggu kestabilan ekonomi di pasaran tunggal. Ia juga membantu negara-negara kawasan bukan euro bersedia untuk memasuki kawasan euro.
Kebanyakan negara-negara kawasan bukan euro bersetuju untuk mengekalkan kadar pertukaran yang terikat kepada rentang 15%, naik atau turun, berbanding kadar tengah. Apabila perlu, Bank Pusat Eropah (ECB) dan negara bukan anggota lain boleh campur tangan untuk mengekalkan kadar di tingkap. Beberapa ahli semasa dan bekas ERM II termasuk Greece, Denmark, dan Lithuania.
