Apakah Penilaian Yang Kaya?
Penilaian yang kaya merujuk kepada keselamatan yang ada harga di atas paras yang diharapkan. Istilah ini boleh digunakan untuk penilaian sebarang aset, tetapi ia biasanya digunakan dengan merujuk kepada penilaian saham. Aset yang didagangkan pada penilaian yang kaya mungkin mempunyai risiko / ganjaran yang tidak menarik untuk menarik para pelabur.
Takeaways Utama
- Penilaian yang kaya merujuk kepada keselamatan yang ada harga di atas jangkaan tahap. Istilah ini boleh digunakan untuk penilaian apa-apa aset, tetapi ia biasanya digunakan dengan merujuk kepada penilaian saham. Aset boleh dianggap bernilai tinggi jika ia berdagang pada premium yang besar kepada rakan sebaya atau berdagang di tahap yang jauh lebih tinggi daripada norma sejarah tanpa penjelasan yang logik. Aset yang didagangkan pada penilaian yang kaya mungkin mempunyai risiko / ganjaran yang tidak menarik untuk menarik para pelabur.
Memahami Penilaian Yang Kaya
Penilaian yang kaya adalah istilah yang boleh digunakan dalam beberapa konteks dalam kewangan. Setiap konteks merujuk kepada situasi di mana aset, biasanya saham, mempunyai harga pasaran semasa yang tinggi berbanding dengan penanda aras tertentu - sama ada purata sejarah, rakan sebaya atau model penilaian berdasarkan kelipatan pendapatan atau aliran tunai percuma (FCF).
Stok yang didagangkan pada gandaan yang sangat tinggi berhubung dengan pendapatan atau nilai buku mereka (harga kepada pendapatan atau nisbah harga kepada buku), berbanding dengan rakan sebaya mereka, dianggap berdagang pada penilaian yang kaya. Begitu juga, amanah pelaburan hartanah (REIT) akan dianggap bernilai tinggi jika ia berdagang pada banyak dana dari operasi (FFO) yang dihitung dengan menambahkan susut nilai dan pelunasan kepada pendapatan dan kemudian menolak sebarang keuntungan jualan.
Sebuah syarikat menjadi sangat dihargai apabila pelabur yakin dan membeli sahamnya. Sentimen teguh mendorong harga saham syarikat sehingga tahap yang mungkin tidak dibenarkan oleh angka semasa, seperti pendapatan, aliran tunai, dan keuntungan, yang dilaporkan dalam penyata kewangan.
Penilaian yang kaya biasanya dicetuskan oleh unjuran pertumbuhan penganalisis kenaikan harga, bimbingan syarikat optimistik, dan ulasan media positif. Apabila sebuah syarikat memerintahkan penilaian yang kaya, ia sering menunjukkan bahawa para pelabur bertaruh untuk mencapai semua matlamatnya yang tinggi di masa depan. Ini selalu bermakna bahawa sedikit pun slip yang boleh membawa kesan buruk bagi harga saham. Akibatnya, sesetengah pelabur melihat penilaian yang tinggi sebagai peluang yang baik untuk dijual.
Contoh Penilaian Kaya
Aset cenderung untuk mencapai penilaian yang tinggi semasa buih. Semasa gelembung berteknologi awal tahun 2000, saham melanda harga yang tidak disokong oleh model penilaian tipikal dan harga sangat tinggi berbanding dengan norma bersejarah.
Begitu juga, semasa gelembung perumahan yang sebelum kemunculan kemelesetan besar, harga rumah menyaksikan penilaian yang sangat kaya dibandingkan dengan purata bersejarah.
Pertimbangan Khas
Menentukan sama ada stok bernilai tinggi atau tidak selalunya penilaian subjektif. Banyak pelabur yang membeli saham di syarikat itu akan percaya mereka membeli mereka pada harga yang berpatutan, sementara penonton akan membahas sama ada mereka membayar kemungkinan.
Penilaian syarikat pertumbuhan, teknologi, dan permulaan, khususnya, sering sangat dibahaskan kerana harga saham mereka tidak selalu mempertimbangkan prestasi lalu dan sebaliknya cenderung mencerminkan apa yang pelabur percaya dapat dicapai dalam dekad yang akan datang. Ini menjelaskan mengapa kebanyakan daripada mereka berdagang dengan nisbah harga kepada pendapatan (nisbah P / E) yang tinggi-metrik penilaian yang digunakan secara meluas menunjukkan berapa banyak pasaran bersedia membayar hari ini untuk saham berdasarkan masa lalu, semasa, dan pendapatan tahun depan.
Memandangkan variasi yang wujud di antara syarikat, adalah penting untuk melihat pelbagai nisbah yang berbeza untuk menghargai mereka. Satu nisbah mungkin membuat saham kelihatan bernilai tinggi, sementara yang lain mungkin menunjukkan gambaran yang berbeza, membayangkan bahawa mereka boleh menjadi berpotensi undervalued.
