Apa yang lebih baik daripada yang baik? Lebih banyak perkara yang baik. Ia semulajadi untuk menginginkan lebih banyak perkara yang kita suka. Dan pelabur seperti ETF.
Apa itu ETF?
Sebuah ETF, atau dana tukaran mata wang, adalah suatu keselamatan yang berdagang di bursa. Ia adalah koleksi aset yang mungkin terdiri daripada saham, bon, komoditi, atau jenis pelaburan lain. Ia mungkin menjejaki indeks asas seperti S & P 500 atau sektor tertentu atau industri atau ia mungkin disesuaikan sepenuhnya. Jenis-jenis ETF yang berpotensi hampir tidak terhingga.
Memahami ETF Leverage
ETF leveraged
ETF menawarkan kepelbagaian, kos rendah dan kecekapan cukai. Memandangkan ciri-ciri menarik ini, para pelabur bergegas untuk memeluk mereka. Tetapi, adakah pelabur memeluk ETF leverage? Jawapannya bergantung kepada pelabur, tetapi dengan definisi, penggunaan leverage melibatkan risiko yang lebih tinggi.
Pulangan ETF direka untuk memadankan pulangan sekuriti yang sedang dijalankan oleh ETF. Sebagai contoh, SPDR S & P 500 ETF akan menyampaikan pulangan yang sama seperti Indeks S & P 500. ETF yang memanfaatkan bertujuan untuk menguatkan perubahan harga harian dalam aset pendasar melalui penggunaan opsyen atau hutang. Nisbah untuk ETF yang paling leveraged biasanya 2: 1 atau 3: 1. Sebagai contoh, ProShares Ultra S & P 500 ETF berusaha untuk menggandakan pulangan S & P 500. Oleh itu, sekiranya S & P 500 mengembalikan 5%, ProShares Ultra S & P 500 ETF akan kembali 10%.
ETF leveraged boleh panjang atau pendek. ETF pendek yang memanfaatkan pelabur peluang untuk membuat wang apabila harga indeks yang mendasar turun. Contohnya, Saham Direxion Daily S & P 500 Bear 3x menyampaikan tiga kali prestasi buruk S & P 500 - jika S & P 500 berkurangan 10%, pulangan kepada pelabur akan mendapat keuntungan sebanyak 30%.
Apa yang Tangkap?
Seperti yang menarik kerana pulangan berpotensi ini, terdapat tangkapan.
Leverage adalah pedang bermata dua - ia dapat meningkatkan pulangan pada terbalik tetapi ia juga dapat memburukkan kerugian pada sisi negatif. Sekiranya S & P 500 turun, ProShares Ultra S & P 500 ETF akan turun dua kali ganda.
Tetapi itu bukan satu-satunya tangkapan.
Pulangan ETF leveraged cuba memadankan pulangan aset pendasarnya setiap hari . Pada akhir setiap hari, leverage mesti diselaraskan untuk menjelaskan perubahan harga dalam sekuriti asas untuk mengekalkan pendedahan yang berterusan. Ini bermakna bahawa sesetengah pilihan mungkin perlu dibeli atau dijual untuk mengekalkan pelbagai (2x atau 3x) yang sama dengan aset asas. Akibatnya, ETF leveraged mungkin tidak dapat mengesan prestasi aset yang terdahulu pada tempoh masa yang lebih lama. Atas sebab ini, ETF leveraged lebih sesuai untuk peniaga-peniaga yang ingin membuat pertaruhan jangka pendek, dan bukannya untuk pelabur membeli dan memegang.
Potensi untuk Outperformance
Meskipun demikian, pelabur mungkin tertarik dengan penawaran ETF yang berpotensi mengatasi prestasi dalam pasaran yang bergerak. Dalam ketiadaan turun naik, adalah mungkin untuk ETF leveraged untuk mengungguli pulangan yang diharapkan. Sebab untuk ini berkaitan dengan keperluan untuk pengimbangan semula harian yang dinyatakan di atas. ETF leveraged pada dasarnya ditandakan untuk memasarkan pada penghujung hari, dan hari berikutnya adalah catatan bersih.
Dari masa ke masa, kompaun keputusan harian dan dalam pasaran yang mengejar, ini membolehkan dana memanfaatkan untuk mengatasi nisbahnya yang dinyatakan dalam pasaran yang semakin meningkat dan mengatasi nisbahnya dalam pasaran yang menurun. Contohnya, jika indeks meningkat 5% sehari selama 10 hari dari tahap awal 100, pulangan kumulatif akan menjadi 63%. Pulangan yang dijangkakan untuk ETF yang dikehendaki 2x akan menjadi 126% - bagaimanapun, memandangkan kompaun, pulangan sebenar akan menjadi 159%.
Jika indeks yang sama menurun 5% sehari selama 10 hari, pulangan yang diharapkan untuk indeks akan kehilangan 40% dan kehilangan 80% untuk indeks leverage 2x. Walau bagaimanapun, disebabkan pengkompaunan, pulangan indeks levered sebenarnya akan kehilangan 65%.
Risiko ketidakstabilan
Walaupun sesetengah pelabur mungkin teruja oleh pulangan yang mungkin, pasaran biasanya tidak menentu. Dan ia berada dalam pasaran yang tidak menentu yang ETF leverage dapat memberikan jalan pintas kepada kerugian pesat.
Sekiranya melebihi tempoh 10 hari yang sama, indeks mengalami tempoh berturut-turut hari di mana ia naik 5% dan kemudian turun 5%, pulangan kumulatif ke pasaran akan kehilangan 1%. Tetapi daripada mengembalikan kerugian yang dijangka sebanyak 2%, ETF leverage akan menyampaikan kerugian sebanyak 5%.
Sangat sukar untuk meramalkan arah mana pasaran akan bergerak setiap hari, apalagi berturut-turut hari, dan strategi yang memerlukan ramalan sedemikian berisiko tinggi. Satu lagi cara untuk memikirkannya ialah opsyen itu biasanya merupakan sekuriti dagangan jangka pendek yang mempunyai tarikh tamat tempoh. Oleh itu, pelabur perlu melihat strategi yang menggunakan opsyen untuk memanfaatkan sebagai jangka pendek dan berisiko.
Kos ETF Leverage
Jika bahaya leverage dan pengkompaunan tidak mencukupi untuk memberi satu jeda, pelabur harus sedar bahawa ETF leverage mempunyai yuran pengurusan dan kos transaksi yang lebih tinggi daripada ETF yang tidak tertumpu. Yuran pengurusan untuk banyak ETF leveraged biasanya 1% atau lebih tinggi. Sebagai contoh, yuran pengurusan ProShares Ultra S & P 500 ETF adalah 0.90% manakala yuran untuk SPDR S & P 500 ETF hanya 0.0945%. Kos yang lebih tinggi adalah disebabkan oleh premium opsyen serta kos faedah yang digunakan untuk hutang untuk pembelian leverage atau margin. Yuran yang lebih tinggi membuat seretan yang lebih tinggi pada prestasi.
ETF leverage menawarkan trader yang sangat berisiko untuk mendapatkan instrumen untuk bertaruh pada langkah jangka pendek di pasaran. Tetapi memandangkan risiko dan kos yang terlibat, pelabur biasa mungkin akan lebih baik dengan jelas.
