Anda boleh belajar banyak daripada melihat pendedahan yang dibuat mengenai lembaga pengarah syarikat dalam laporan tahunannya, tetapi ia memerlukan masa dan pengetahuan untuk mengambil petunjuk mengenai tahap kualiti tadbir urus syarikat seperti yang ditunjukkan dalam komposisi dan tanggungjawab lembaganya.
Secara teori, lembaga itu bertanggungjawab kepada para pemegang saham dan sepatutnya mentadbir pengurusan syarikat. (Untuk lebih lanjut, lihat "Bagaimana Para Pemegang Saham Perbadanan Mempengaruhi Lembaga Pengarahnya?"). Tetapi dalam banyak keadaan, lembaga telah menjadi pelayan ketua pegawai eksekutif (CEO), yang biasanya juga pengerusi lembaga.
Peranan lembaga pengarah semakin diteliti dengan mengambil kira skandal korporat seperti di Enron, WorldCom, dan HealthSouth, di mana para pengarah gagal bertindak dengan kepentingan terbaik pelabur. Walaupun Sarbanes-Oxley Act of 2002 membuat perbadanan yang lebih bertanggungjawab, pelabur masih perlu memberi perhatian kepada apa yang lembaga pengarah korporat terpulang. Di sini kami akan menunjukkan kepada anda apa yang lembaga pengarah dapat memberitahu anda tentang bagaimana sebuah syarikat sedang dijalankan.
Senarai Semak
Menurut artikel Wall Street Journal pada 27 Oktober 2003, satu senarai semak dibangunkan oleh Perpustakaan Korporat untuk membantu pelabur menilai objektif dan keberkesanan lembaga. Menurut senarai semak ini, pelabur harus meneliti:
1. Saiz Lembaga Pengarah
Tidak ada persetujuan sejagat mengenai saiz lembaga pengarah yang optimum. Sebilangan besar ahli mewakili cabaran dari segi menggunakannya dengan berkesan dan / atau mempunyai penyertaan individu yang bermakna. Menurut kajian Perpustakaan Korporat, saiz papan rata-rata adalah 9.2 ahli, dan kebanyakan papan terdiri daripada 3 hingga 31 orang ahli. Sesetengah penganalisis berpendapat saiz yang ideal adalah tujuh.
Di samping itu, dua jawatankuasa lembaga kritikal mesti terdiri daripada ahli bebas:
- Jawatankuasa pampasanJawatankuasa audit
Bilangan minimum bagi setiap jawatankuasa adalah tiga. Ini bermakna sekurang-kurangnya enam ahli lembaga diperlukan supaya tidak ada seorang pun di lebih daripada satu jawatankuasa. Setelah ahli melakukan tugas berganda boleh menjejaskan dinding penting antara audit dan pampasan, yang membantu mengelakkan sebarang konflik kepentingan. Ahli yang berkhidmat di beberapa lembaga lain mungkin tidak menumpukan masa yang mencukupi untuk tanggungjawab mereka.
Ahli ketujuh adalah pengerusi lembaga. Adalah tanggungjawab pengerusi untuk memastikan lembaga berfungsi dengan baik, dan Ketua Pegawai Eksekutif memenuhi kewajipannya dan mengikuti arahan lembaga. Percanggahan kepentingan dicipta jika Ketua Pegawai Eksekutif juga merupakan pengerusi lembaga.
Untuk kakitangan mana-mana jawatankuasa tambahan, seperti pencalonan atau tadbir urus, orang tambahan mungkin diperlukan. Walau bagaimanapun, mempunyai lebih daripada sembilan ahli boleh membuat lembaga terlalu besar berfungsi dengan berkesan.
2. Ijazah Kemerdekaan: Insider dan Outsiders
Atribut utama lembaga yang berkesan ialah ia terdiri daripada majoriti orang luar yang bebas. Walaupun tidak semestinya benar, sebuah lembaga dengan majoriti orang dalam sering dilihat sebagai disusun dengan penjara, terutamanya dalam kes di mana Ketua Pegawai Eksekutif juga kerusi dewan.
Orang luar adalah seseorang yang tidak pernah bekerja di syarikat itu, tidak berkaitan dengan mana-mana pekerja utama dan tidak pernah bekerja untuk pembekal utama, pelanggan atau penyedia perkhidmatan firma itu, seperti peguam, akauntan, perunding, bank pelaburan, dll. Walaupun definisi orang luar bebas ini jelas, anda akan terkejut dengan banyak kali ia tidak diaplikasikan. Terlalu sering, label "orang luar" diberikan kepada Ketua Pegawai Eksekutif yang bersara atau saudara sekiranya orang itu adalah orang dalam dengan konflik kepentingan.
Artikel Wall Street Journal mendapati bahawa para pengarah luar bebas membentuk 66% dari semua papan dan 72% dari papan Standard & Poor (S & P). Semakin banyak bilangan ahli lembaga luar, lebih baik. Ini menjadikan lembaga itu lebih bebas dan membolehkannya menyediakan tahap tadbir urus korporat yang lebih tinggi kepada para pemegang saham, terutamanya jika kedudukan ketua lembaga dipisahkan daripada Ketua Pegawai Eksekutif dan dipegang oleh orang luar.
3. Jawatankuasa
Terdapat empat jawatankuasa lembaga penting: eksekutif, audit, pampasan, dan pencalonan. Mungkin ada lebih banyak jawatankuasa yang bergantung kepada falsafah korporat, yang ditentukan oleh jawatankuasa etika dan keadaan khas yang berkaitan dengan perniagaan perniagaan tertentu syarikat. Mari kita lihat dengan lebih dekat empat jawatankuasa utama:
- Jawatankuasa Eksekutif terdiri daripada sebilangan kecil ahli lembaga yang mudah diakses dan mudah diadakan, untuk memutuskan perkara-perkara yang tertakluk kepada pertimbangan lembaga yang harus diputuskan dengan cepat, seperti pertemuan suku tahunan. Prosiding jawatankuasa eksekutif sentiasa dilaporkan dan disemak oleh lembaga penuh. Seperti halnya dengan lembaga penuh, para pelabur harus memilih para pengarah bebas membentuk mayoritas jawatankuasa eksekutif. Jawatankuasa Audit bekerjasama dengan juruaudit untuk memastikan bahawa buku-buku adalah betul dan tidak terdapat konflik kepentingan antara juruaudit dan firma perunding lain yang digunakan oleh syarikat. Sebaik-baiknya, pengerusi jawatankuasa audit adalah Akauntan Awam Bertauliah (CPA). Seringkali, CPA tidak di dalam jawatankuasa audit, apatah lagi di papan. Bursa Saham New York (NYSE) memerlukan jawatankuasa audit termasuk pakar kewangan, tetapi kelayakan ini biasanya dipenuhi oleh seorang bank yang telah bersara, walaupun kebolehan orang itu untuk menangkap penipuan mungkin dipersoalkan. Jawatankuasa audit harus memenuhi sekurang-kurangnya empat kali setahun untuk mengkaji semula audit yang paling baru. Mesyuarat tambahan perlu diadakan jika isu-isu lain perlu ditangani. Jawatankuasa Pampasan bertanggungjawab menetapkan gaji eksekutif tertinggi. Nampaknya jelas bahawa Ketua Pegawai Eksekutif atau orang lain yang mempunyai konflik kepentingan tidak seharusnya berada di jawatankuasa ini, tetapi anda akan terkejut dengan bilangan syarikat yang membenarkannya. Adalah penting untuk memeriksa sama ada ahli lembaga pampasan juga mengenai kompaun pampasan firma lain kerana potensi konflik kepentingan. Jawatankuasa pampasan hendaklah bermesyuarat sekurang-kurangnya dua kali setahun. Hanya dengan satu mesyuarat boleh menjadi tanda bahawa jawatankuasa bertemu untuk meluluskan pakej gaji yang dibuat oleh CEO atau perunding tanpa banyak perdebatan. Jawatankuasa Pencalonan bertanggungjawab mencalonkan orang ke lembaga. Proses pencalonan seharusnya bertujuan untuk membawa orang yang mempunyai kemerdekaan dan set kemahiran yang kini kurang di papan.
4. Komitmen dan Masa Hadapan Lain
Bilangan lembaga dan jawatankuasa yang dimiliki ahli lembaga adalah pertimbangan utama apabila menilai keberkesanan ahli.
Carta berikut dari kaji selidik menunjukkan komitmen masa ahli lembaga daripada 1, 700 syarikat awam AS terbesar, menurut data kajian tahun 2003. Ini menunjukkan bahawa majoriti ahli lembaga tidak duduk di tiga papan. Apa data ini tidak ditentukan adalah bilangan jawatankuasa yang dimiliki oleh orang-orang ini.
Anda sering akan mendapati ahli lembaga bebas yang berkhidmat di kedua-dua audit dan jawatankuasa pampasan dan juga di tiga atau lebih lembaga lain. Anda perlu tertanya-tanya berapa banyak masa ahli lembaga boleh menumpukan kepada perniagaan syarikat jika orang berada di pelbagai papan. Keadaan ini juga menimbulkan persoalan tentang pembekalan pengarah luar bebas. Adakah orang-orang ini melakukan tugas berganda kerana ada kekurangan orang luar yang berkelayakan?
5. Transaksi berkaitan
Syarikat mesti mendedahkan apa-apa transaksi dengan eksekutif dan pengarah dalam nota kewangan bertajuk "Urus Niaga Terkait." Ini mendedahkan tindakan atau hubungan yang menyebabkan konflik kepentingan, seperti menjalankan perniagaan dengan syarikat pengarah atau mempunyai saudara-saudara CEO yang menerima bayaran profesional dari syarikat. Untuk bacaan yang berkaitan, lihat "Senarai Semak Pelabur Untuk Nota Mata Wang Kewangan" dan "Nota kaki: Tanda Peringatan Awal untuk Pelabur."
Garisan bawah
Komposisi dan prestasi lembaga pengarah mengatakan banyak tanggungjawabnya kepada pemegang saham syarikat. Lembaga akan kehilangan kredibiliti jika kekurangan bahan dalam senarai semak ini berkompromi dengan objektif dan kebebasannya. Amalan tadbir urus yang kurang baik memberikan perkhidmatan kepada pelabur.
