Apa itu Diskaun Bon?
Diskaun bon adalah amaun yang mana harga pasaran bon lebih rendah daripada jumlah prinsipal yang perlu dibayar pada tarikh matang. Jumlah ini, yang dipanggil nilai nominalnya, sering $ 1, 000.
Memahami Diskaun Bon
Ciri utama bon adalah kadar kuponnya, nilai muka, dan harga pasaran. Penerbit membuat pembayaran kupon kepada pemegang bonnya sebagai pampasan bagi wang yang dipinjam dalam tempoh masa yang ditetapkan. Pada kematangan, jumlah pinjaman utama dibayar kepada pelabur. Jumlah ini bersamaan dengan nilai par atau muka bon tersebut. Kebanyakan bon korporat mempunyai nilai nominal $ 1, 000. Sesetengah bon dijual pada nilai, pada premium, atau pada harga diskaun.
Bon yang dijual pada paras setara mempunyai kadar kupon yang sama dengan kadar faedah semasa dalam ekonomi. Seorang pelabur yang membeli bon ini mempunyai pulangan pelaburan yang ditentukan oleh pembayaran kupon berkala. Bon premium adalah satu di mana harga pasaran bon lebih tinggi daripada nilai muka. Jika kadar faedah yang disebut bon lebih besar daripada yang dijangkakan oleh pasaran bon semasa, bon ini akan menjadi pilihan menarik bagi pelabur.
Bon yang diterbitkan pada harga diskaun mempunyai harga pasarannya di bawah nilai muka, mewujudkan penghargaan modal apabila matang kerana nilai muka yang lebih tinggi dibayar apabila bon matang. Diskaun bon adalah perbezaan di mana harga pasaran bon lebih rendah daripada nilai muka. Contohnya, bon dengan nilai nominal $ 1, 000 yang didagangkan pada $ 980 mempunyai diskaun bon sebanyak $ 20. Diskaun bon juga digunakan dalam merujuk kepada kadar diskaun bon, yang merupakan faedah yang digunakan untuk harga bon melalui pengiraan penilaian semasa.
Bon dijual pada harga diskaun apabila kadar faedah pasaran melebihi kadar kupon bon tersebut. Untuk memahami konsep ini, ingatlah bahawa bon yang dijual pada paras setara mempunyai kadar kupon yang sama dengan kadar faedah pasaran. Apabila kadar faedah bertambah melepasi kadar kupon, pemegang bon sekarang mempunyai bon dengan pembayaran faedah yang lebih rendah. Ini bon yang ada mengurangkan nilai untuk mencerminkan fakta bahawa isu-isu baru di pasaran mempunyai kadar yang lebih menarik. Sekiranya nilai bon jatuh di bawah par, pelabur lebih cenderung untuk membeli kerana mereka akan dibayar balik nilai par semasa matang. Untuk mengira diskaun bon, nilai semasa pembayaran kupon dan nilai utama mesti ditentukan.
Contoh
Sebagai contoh, pertimbangkan ikatan dengan nilai nominal $ 1, 000 set untuk matang dalam 3 tahun. Bon ini mempunyai kadar kupon sebanyak 3.5%, dan kadar faedah dalam pasaran sedikit lebih tinggi pada 5%. Oleh kerana pembayaran faedah dilakukan setiap setengah tahun, jumlah pembayaran kupon adalah 3 tahun x 2 = 6, dan kadar faedah setiap tempoh adalah 5% / 2 = 2.5%. Dengan menggunakan maklumat ini, nilai semasa pembayaran balik prinsipal pada tempoh matang adalah:
PV prinsipal = $ 1, 000 / (1.025 6) = $ 862.30
Sekarang kita perlu mengira nilai semasa pembayaran kupon. Kadar kupon setiap tempoh adalah 3.5% / 2 = 1.75%. Setiap pembayaran faedah setiap tempoh ialah 1.75% x $ 1, 000 = $ 17.50.
Kupon PV = (17.50 / 1.025) + (17.50 / 1.025 2) + (17.50 / 1.025 3) + (17.50 / 1.025 4) + (17.50 / 1.025 5)
Kupon PV = 17.07 + 16.66 + 16.25 + 15.85 + 15.47 + 15.09 = $ 96.39
Jumlah nilai semasa pembayaran kupon dan prinsipal adalah harga pasaran bon tersebut.
Harga Pasaran = $ 862.30 + $ 96.39 = $ 958.69.
Oleh kerana harga pasaran berada di bawah nilai nominal, bon tersebut didagangkan pada harga diskaun $ 1, 000 - $ 958.69 = $ 41.31. Kadar diskaun bon adalah $ 41.31 / $ 1, 000 = 4.13%.
Perdagangan bon pada diskaun ke nilai nilai untuk beberapa sebab. Bon di pasaran sekunder dengan kupon tetap akan diperdagangkan pada diskaun apabila kadar faedah pasaran meningkat. Walaupun pelabur menerima kupon yang sama, bon tersebut didiskaunkan untuk menandingi hasil pasaran semasa. Diskaun juga berlaku apabila penawaran bon melebihi permintaan apabila penarafan kredit bon diturunkan, atau apabila risiko dianggap gagal bertambah. Sebaliknya, penurunan kadar faedah atau penarafan kredit yang lebih baik boleh menyebabkan bon untuk berdagang pada premium. Bon jangka pendek sering dikeluarkan pada diskaun bon, terutamanya jika bon bon kupon sifar. Walau bagaimanapun, bon di pasaran sekunder boleh berdagang dengan diskaun bon, yang berlaku apabila penawaran melebihi permintaan.
