Apakah Pendekatan Anuiti Tahunan Bersamaan?
Pendekatan anuiti tahunan yang setara adalah satu daripada dua kaedah yang digunakan dalam belanjawan modal untuk membandingkan projek eksklusif bersama dengan kehidupan yang tidak seimbang. Pendekatan EAA mengira aliran tunai tahunan yang berterusan yang dihasilkan oleh projek sepanjang hayatnya jika ia anuiti. Apabila digunakan untuk membandingkan projek dengan kehidupan yang tidak sama rata, pelabur harus memilih yang mempunyai EAA yang lebih tinggi.
Pendekatan Anuiti Anuiti Tahunan (EAA)
Memahami Pendekatan Anuiti Anuiti Tahunan (EAA)
Pendekatan EAA menggunakan proses tiga langkah untuk membandingkan projek. Nilai kini aliran tunai tahunan yang tetap adalah sama dengan nilai semasa bersih projek. Perkara pertama yang dilakukan penganalisis adalah mengira setiap NPV projek sepanjang hayatnya. Selepas itu, mereka mengira EAA setiap projek supaya nilai kini anuiti sama persis dengan NPV projek. Terakhir, penganalisis membandingkan setiap EAA projek dan memilih yang mempunyai EAA tertinggi.
Sebagai contoh, menganggap sebuah syarikat dengan kos modal purata berwajaran sebanyak 10% adalah membandingkan dua projek, A dan B. Projek A mempunyai NPV sebanyak $ 3 juta dan anggaran lima tahun, manakala Projek B mempunyai NPV sebanyak $ 2 juta dan anggaran tiga tahun. Menggunakan kalkulator kewangan, Projek A mempunyai EAA $ 791, 392.44, dan Projek B mempunyai EAA $ 804, 229.61. Di bawah pendekatan EAA, syarikat akan memilih Project B kerana ia mempunyai nilai anuiti tahunan yang lebih tinggi.
Formula untuk Pendekatan Anuiti Anuiti Tahunan
Seringkali, seorang penganalisis akan menggunakan kalkulator kewangan, menggunakan nilai semasa dan fungsi nilai masa depan yang biasa untuk mencari EAA. Seorang penganalisis boleh menggunakan formula berikut dalam spreadsheet atau dengan kalkulator bukan kewangan yang normal dengan keputusan yang sama.
- C = (rx NPV) / (1 - (1 + r) -n)
Di mana:
- C = aliran wang anuiti setara NPV = nilai sekarang bersih = kadar faedah setiap tempoh = bilangan tempoh
Sebagai contoh, pertimbangkan dua projek. Satu mempunyai tempoh tujuh tahun dan NPV sebanyak $ 100, 000. Yang satunya mempunyai tempoh sembilan tahun dan NPV sebanyak $ 120, 000. Kedua-dua projek tersebut didiskaunkan pada kadar 6 peratus. EAA bagi setiap projek adalah:
- Projek EAA satu = (0.06 x $ 100, 000) / (1 - (1 + 0.06) -7) = $ 17, 914EAA Projek dua = (0.06 x $ 120, 000) / (1 - (1 + 0.06) -9) = $ 17, 643
Projek satu adalah pilihan yang lebih baik.
