Apakah Drawdown?
Pengunduran adalah kemerosotan terperinci sepanjang tempoh tertentu untuk pelaburan, akaun dagangan atau dana. Pengeluaran biasanya disebut sebagai peratusan antara puncak dan palung berikutnya. Jika akaun perdagangan mempunyai $ 10, 000 di dalamnya, dan dana jatuh kepada $ 9, 000 sebelum bergerak di atas $ 10, 000, maka akaun dagangan menyaksikan pengambilan 10%.
Pelacakan adalah penting untuk mengukur risiko sejarah pelaburan yang berbeza, membandingkan prestasi dana, atau memantau prestasi perdagangan peribadi.
Drawdown
Takeaways Utama
- Pengambilan merujuk kepada berapa banyak pelaburan atau akaun dagangan turun dari puncak sebelum ia pulih kembali ke puncak. Pengeluaran biasanya dipetik sebagai peratusan, tetapi istilah dolar juga boleh digunakan jika digunakan untuk pedagang tertentu. Pengeluaran adalah ukuran turun naik turun. Masa yang diperlukan untuk mendapatkan pengambilan juga harus dipertimbangkan apabila menilai undur. Pengambilan dan kerugian tidak semestinya sama. Kebanyakan peniaga melihat penarikan sebagai metak puncak-ke-dalam, sementara kerugian biasanya merujuk kepada harga pembelian berbanding dengan harga semasa atau keluar.
Undian Pukulan
Pengeluaran masih berkuat kuasa selagi harga masih berada di bawah puncak. Dalam contoh di atas, kami tidak tahu pengeluaran hanya 10% sehingga akaun bergerak kembali melebihi $ 10, 000. Sebaik sahaja akaun bergerak kembali di atas $ 10, 000 maka pengeluaran akan dicatat.
Kaedah rekrut pencacah ini berguna kerana palung tidak boleh diukur sehingga puncak baru berlaku. Selagi harga atau nilai kekal di bawah puncak lama, palung yang lebih rendah boleh berlaku yang akan meningkatkan jumlah pengeluaran.
Pelajaran membantu menentukan risiko kewangan pelaburan. Rasio Sterling menggunakan kelemahan untuk membandingkan ganjaran keselamatan yang mungkin untuk risikonya.
Pengeluaran adalah separuh negatif sisihan piawai berhubung harga saham. Pengambilan dari harga saham yang tinggi ke tahap yang rendah adalah dianggap sebagai jumlah pengeluarannya. Sekiranya saham turun dari $ 100 hingga $ 50 dan kemudian turun kembali ke $ 100.01 atau ke atas, maka pengeluaran adalah $ 50 atau 50% dari puncak.
Pengeluaran Saham
Ketidaktentuan jumlah stok diukur dengan sisihan piawainya, namun banyak pelabur, terutama pesara yang mengeluarkan wang dari pencen dan akaun persaraan, kebanyakannya mengambil berat tentang pelunasan. Pasaran yang meruap dan pengeluaran besar boleh menjadi masalah bagi pesara. Ramai yang melihat pengambilan pelaburan mereka, dari stok kepada dana bersama, dan mempertimbangkan pengurangan maksimum mereka (MDD) supaya mereka berpotensi dapat mengelakkan pelaburan tersebut dengan pengeluaran sejarah yang terbesar.
Dalam kebanyakan kes, pengunduran drastik, ditambah dengan pengeluaran berterusan dalam persaraan boleh mengurangkan dana persaraan dengan ketara.
Risiko Pengurangan
Kejadian menunjukkan risiko yang ketara kepada pelabur apabila mempertimbangkan kenaikan harga saham yang diperlukan untuk mengatasi pengunduran. Sebagai contoh, ia mungkin tidak kelihatan seperti jika stok kehilangan 1%, kerana ia hanya memerlukan peningkatan sebanyak 1.01% untuk pulih ke puncak sebelumnya. Walau bagaimanapun, pengambilan 20% memerlukan pulangan 25% untuk mencapai puncak lama. Pengambilan 50%, dilihat semasa Kemelesetan Besar 2008 hingga 2009, memerlukan peningkatan 100% untuk memulihkan puncak terdahulu.
Sesetengah pelabur memilih untuk mengelakkan pengeluaran lebih daripada 20% sebelum memotong kerugian mereka dan menjadikan kedudukan itu sebagai wang tunai.
Penilaian Penarikan
Biasanya, risiko pengeluaran diturunkan dengan mempunyai portfolio yang pelbagai dan mengetahui panjang tingkap pemulihan. Sekiranya seseorang berada di awal kerjayanya atau mempunyai lebih dari 10 tahun sehingga bersara, had sampingan sebanyak 20% yang kebanyakan penasihat penasihat kewangan harus mencukupi untuk melindungi portfolio untuk pemulihan. Walau bagaimanapun, pesara perlu berhati-hati mengenai risiko pengeluaran dalam portfolio mereka, kerana mereka mungkin tidak mempunyai banyak tahun untuk portfolio pulih sebelum mereka mula mengeluarkan dana.
Mempelbagaikan portfolio di seluruh saham, bon, logam berharga, komoditi, dan instrumen tunai boleh menawarkan perlindungan terhadap pengunduran, kerana keadaan pasaran mempengaruhi kelas aset yang berlainan dengan cara yang berbeza.
Pengambilan harga saham atau pengeluaran pasaran tidak harus dikelirukan dengan pengeluaran persaraan, yang merujuk kepada bagaimana pesara menarik balik dana daripada pencen atau akaun persaraan mereka.
Masa untuk Memulihkan Pengurangan
Walaupun tahap pengambilan adalah faktor dalam menentukan risiko, begitu juga dengan masa yang diambil untuk mendapatkan pengunduran. Tidak semua pelaburan bertindak sama. Sesetengah pulih lebih cepat daripada yang lain. Pengambilan 10% dalam satu dana lindung nilai atau akaun peniaga mungkin mengambil masa beberapa tahun untuk mendapatkan semula kerugian tersebut. Sebaliknya, dana lindung nilai lain atau peniaga boleh mengembalikan kerugian dengan cepat, menolak akaun ke nilai puncak dalam tempoh yang singkat. Oleh itu, pelunasan juga perlu dipertimbangkan dalam konteks berapa lama ia biasanya mengambil pelaburan atau dana untuk mendapatkan semula kerugian.
Contoh Pengeluaran
Andaikan seorang peniaga memutuskan untuk membeli stok Apple pada $ 100. Harga naik ke $ 110 (puncak) tetapi kemudian turun ke $ 80 (palung) dan kemudian naik ke atas $ 110.
Pengambilan langkah mengukur puncak ke palung. Harga puncak bagi stok ialah $ 110, dan palung adalah $ 80. Pecutan adalah $ 30 / $ 110 = 27.3%.
Ini menunjukkan bahawa pengeluaran tidak semestinya sama seperti kerugian. Pengambilan stok ialah 27.3%, namun peniaga akan menunjukkan kerugian yang belum direalisasi sebanyak 20% apabila saham berada pada $ 80. Ini kerana kebanyakan peniaga melihat kerugian dari segi harga belian ($ 100 dalam kes ini), dan bukannya harga puncak pelaburan yang dicapai selepas kemasukan.
Meneruskan dengan contoh, harga kemudian berkumpul hingga $ 120 (puncak) dan kemudian jatuh kembali kepada $ 105 sebelum rali ke $ 125.
Puncak baru kini $ 120 dan palung terbaru adalah $ 105. Ini adalah pengeluaran $ 15, atau $ 15 / $ 120 = 12.5%.
