Apakah Diskaun kepada Nilai Aset Bersih?
Diskaun kepada nilai aset bersih adalah keadaan harga yang berlaku apabila harga dagangan pasaran ETF atau dana bersama adalah lebih rendah daripada nilai aset bersih hariannya (NAB). Diskaun boleh berlaku pada masa di mana pasaran mempunyai prospek masa depan yang pesimis terhadap pegangan dana bersama. Faktor lain juga boleh mempengaruhi diskaun bersama dana.
Diskaun kepada NAV boleh dibezakan dengan premium kepada NAB.
Takeaways Utama
- Diskaun kepada nilai aset bersih merujuk kepada apabila harga pasaran dana bersama atau ETF didagangkan di bawah nilai aset bersih (NAV). Diskaun kepada NAB paling sering didorong oleh prospek penurunan harga sekuriti dalam dana. Oleh kerana dana NAB hanya mewakili jumlah nilai aset dalam dana pada akhir hari, terdapat lintang yang signifikan untuk perdagangan dana di bursa bertukar-tukar daripada NAB mereka.
Menjelaskan Diskaun kepada Nilai Aset Bersih
Diskaun kepada nilai aset bersih boleh berlaku dengan dana bersama tertutup dan dana dagangan pertukaran (ETF). Kedua-dua pelaburan ini berdagang di pasaran terbuka dan mengira NAB harian. Diskaun kepada NAV berlaku apabila harga dagangan pasaran lebih rendah daripada NAB terkini. Diskaun biasanya menunjukkan pasaran secara amnya lemah dalam pelaburan dalam dana dan potensi dana syarikat untuk menjana pulangan.
Nilai aset bersih dana dikira selepas penutupan setiap hari dagangan. Ia dianggap sebagai NAV harga hadapan kerana ia menyumbang semua transaksi yang telah berlaku sejak pengiraan harga hari sebelumnya. Nilai aset bersih ialah nilai jumlah aset dana di pasaran ditutup dengan tolak liabiliti dana dibahagikan dengan jumlah bilangan saham yang belum dijelaskan.
Dana tertutup dan perdagangan ETF pada pertukaran dengan urus niaga yang berlaku pada nilai pasaran. Nilai pasaran adalah harga sewenang-wenang yang ditentukan oleh peserta pasaran. Apabila dana berdagang di atas NAV yang disebutkan terakhir ia didagangkan pada premium. Apabila ia berdagang di bawah NAB yang terakhir, ia didagangkan pada harga diskaun. Syarikat-syarikat dana sering memberikan rekod sejarah premium dan diskaun diskaun dana.
Keuntungan Diskaun
Dagangan dana pada diskaun kepada NAV menawarkan peluang untuk mendapat keuntungan. Dana boleh berdagang dengan diskaun untuk banyak sebab. Dana tertutup cenderung untuk berdagang dengan volatiliti yang lebih tinggi daripada NAB mereka berbanding ETFs kerana ETF telah memberi kuasa kepada peserta yang secara aktif mengikuti saham dan mengambil tindakan untuk mendamaikan harga di pasaran terbuka apabila ia menyimpang dari NAB. Dana tertutup tidak mempunyai mekanisme sedemikian dan menawarkan peluang yang lebih besar untuk arbitraj.
Dalam kebanyakan kes premium atau diskaun mungkin disebabkan oleh sedikit variasi harga pasaran sekuriti dalam dana. NAB dikira sekali sehari manakala perdagangan sekuriti hampir 24 jam sehari di seluruh dunia. Isyarat diskaun bahawa pelabur pasaran mencari sekuriti dalam dana untuk dinilai berdasarkan nilai NAB komprehensif mereka. Ini boleh berlaku sepanjang hari dari tawaran dan meminta varians spread. Harga sekuriti pendasar juga mungkin jatuh. Di samping itu, berita pasaran juga boleh mempengaruhi harga sekuriti sebelum ia difokuskan ke NAB seterusnya.
Nilai dana tertutup biasanya tidak menyimpang jauh dari NAB mereka kerana dana itu disokong oleh pegangan asas mereka. Pengurus dana boleh membeli balik saham untuk memulihkan NAB dana. Sekiranya diskaun berlaku, pelabur boleh mendapat keuntungan dari harga diskaun dan juga mendapat faedah hasil dari harga yang lebih rendah sekuriti membayar pendapatan.
Kebanyakan pengurus dana tertutup melaporkan harga pasaran hari dan NAB dalam bahan pemasaran mereka. Mereka juga sering menyediakan rekod sejarah premium dan pasaran diskaun berbanding NAV. Dana Pendapatan Ekuiti Enhanced Guggenheim menyediakan satu contoh. Pada 13 Disember 2017, harga pasaran dana adalah $ 8.97 berbanding harga NAV sebanyak $ 9.15. Dana itu melaporkan diskaun -1.97%. Sehingga 13 Disember, ia juga melaporkan diskaun purata 52 minggu sebanyak -4.04%.
