DEFINISI Peraturan Perlindungan Pesanan
Peraturan Perlindungan Pesanan adalah salah satu peruntukan Peraturan Sistem Pasar Negara. Peraturan ini bertujuan untuk memastikan bahawa pelabur menerima harga pelaksanaan yang bersamaan dengan apa yang disebutkan di mana-mana pertukaran lain di mana keselamatan didagangkan. Peraturan ini menghilangkan kemungkinan pesanan diperdagangkan melalui, yang bermaksud dilaksanakan pada harga suboptimal.
Peraturan Perlindungan Pesanan memerlukan setiap pertukaran mewujudkan dan menguatkuasakan dasar untuk memastikan sebut harga harga yang konsisten untuk semua stok NMS, termasuk mereka di bursa saham utama serta stok over-the-counter (OTC). Peraturan Aturan Perlindungan Pesanan juga dikenal sebagai "Peraturan 611, " atau "peraturan melalui perdagangan."
PEMBATALAN Peraturan Perlindungan Pesanan
Peraturan Perlindungan Pesanan - bersama dengan Peraturan NMS secara keseluruhan - dimulakan untuk menjadikan pasaran kewangan lebih cair dan telus. Sebelum peraturan itu diluluskan, peraturan "perdagangan melalui" yang ada tidak melindungi pelabur pada setiap masa. Ini benar terutamanya pada had perdagangan di mana pelabur kadang-kadang akan mendapat harga yang lebih rendah kepada mereka yang disebut harga di bursa yang berbeza.
Peraturan ini bertujuan untuk melindungi petikan untuk keselamatan yang diberikan di seluruh lembaga, sehingga semua peserta pasar dapat menerima harga pelaksanaan terbaik untuk pesanan yang dapat dilaksanakan dengan segera. Peraturan NMS diluluskan pada tahun 2005 oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC).
Peraturan Perlindungan Pesanan juga menubuhkan keperluan Bidaan dan Tawaran Terbaik Nasional (NBBO) yang mengehadkan broker untuk mengarahkan pesanan ke tempat-tempat yang menawarkan harga yang dipamerkan.
Kritikan Peraturan Perlindungan Pesanan
Keberkesanan Peraturan Perlindungan Pesanan telah timbul pada tahun-tahun setelah enakmennya. Kritikan tersebut termasuk beberapa kepercayaan bahawa peraturan menyumbang kepada pemisahan yang berlebihan di antara tempat perdagangan. Ini tersirat untuk meningkatkan kerumitan pasaran dan kos penyambungan kepada para peserta di pasaran. Sebagai contoh, sekatan perdagangan boleh memaksa para peserta pasaran untuk mengarahkan pesanan ke tempat yang terang-benderang yang mereka tidak akan melakukan perniagaan.
Satu lagi kritikan mengenai peraturan itu ialah ia secara tidak langsung membawa kepada peningkatan dalam perdagangan gelap, amalan di mana stok dibeli dan dijual sedemikian rupa sehingga tidak menjejaskan pasaran secara material. Ini disebabkan oleh had yang dikenakan ke atas persaingan di kalangan tempat yang terang dengan pilihan dibuat berdasarkan kelajuan dan yuran mereka berbanding kestabilan dan kecairan.
Pengkritik juga menyebutkan peraturan perlindungan pesanan yang berpotensi merugikan pelabur institusi yang perlu membuat dagangan besar tetapi terpaksa mengakses sebut harga bersaiz kecil. Ini mempunyai kesan untuk mengelakkan pedagang proprietari jangka pendek untuk niat perdagangan pelabur institusi.
