Melihat kembali Enron, mungkin syarikat yang paling terkenal kerana melakukan penipuan perakaunan, anda dapat melihat banyak kaedah yang digunakan untuk meningkatkan penampilan penyata kewangannya. Melalui penggunaan kenderaan tujuan khas luar kunci kira-kira, firma itu menyembunyikan liabiliti dan menaikkan pendapatannya. Pada tahun 1999, perkongsian terhad telah diwujudkan untuk tujuan membeli saham Enron sebagai satu cara untuk meningkatkan prestasi stoknya. Semuanya bekerja seketika. Tetapi amalan perakaunan yang agresif Enron dan manipulasi pernyataan kewangan mula tidak terkawal, dan tindakannya akhirnya ditemui oleh The Wall Street Journal . Tidak lama selepas itu, pada 2 Disember 2001, Enron memfailkan Bab 11 dalam apa yang kebankrapan AS terbesar dalam sejarah, hanya dilangkau oleh WorldCom kurang dari satu tahun kemudian.
Kerajaan AS bertindak balas dengan langkah pencegahan. Walaupun berlakunya Akta Sarbanes-Oxley - hasil langsung daripada skandal Enron, WorldCom dan Tyco - kesilapan penyata kewangan masih terlalu umum berlaku. Dan penipuan perakaunan yang kompleks seperti yang diamalkan di Enron biasanya amat sukar bagi pelabur runcit purata untuk ditemui. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa bendera merah asas yang membantu. Lagipun, penipuan Enron tidak didedahkan oleh Ivy League MBA berpangkat tinggi yang memegang penganalisis Wall Street, tetapi oleh wartawan berita yang menggunakan artikel jurnal dan pemfailan awam dalam proses ketekunan mereka. Menjadi yang pertama di tempat kejadian untuk mendedahkan syarikat penipuan boleh sangat menguntungkan dari perspektif penjual pendek dan boleh memberi manfaat kepada pelabur yang ragu-ragu yang menimbang dalam sentimen pasaran keseluruhan.
Apakah Penipuan Penyata Kewangan?
Menurut satu kajian yang dijalankan oleh Persatuan Pemeriksa Penipuan Bersertifikat (ACFE), penyata kewangan palsu melibatkan kira-kira 10% daripada insiden mengenai jenayah kolar putih. Pelonggaran aset dan rasuah cenderung berlaku pada kekerapan yang jauh lebih besar, namun kesan kewangan jenayah-jenayah yang terakhir ini jauh lebih teruk. ACFE mentakrifkan penipuan sebagai "penipuan atau salah nyataan bahawa individu atau entiti membuat tahu bahawa salah nyataan boleh mengakibatkan beberapa manfaat yang tidak dibenarkan kepada individu atau entiti atau pihak lain." Ketamakan dan tekanan kerja adalah faktor yang paling biasa yang mendorong pengurusan untuk menipu pelabur dan pemiutang.
Penipuan pernyataan kewangan boleh timbul dalam pelbagai bentuk, walaupun sekali amalan perakaunan menipu dimulakan, pelbagai sistem manipulasi akan digunakan untuk mengekalkan kemunculan kemapanan. Pendekatan umum untuk menambah baik penampilan kewangan termasuk: melebihkan pendapatan dengan merakam jualan yang dijangkakan pada masa depan, merepresentasikan perbelanjaan menerusi cara-cara seperti mengagihkan perbelanjaan operasi, meningkatkan nilai bersih aset dengan sengaja gagal memohon jadual susut nilai yang sesuai, menyembunyikan obligasi dari kunci kira-kira syarikat dan pendedahan yang tidak betul bagi urus niaga pihak berkaitan dan transaksi kewangan berstruktur.
Lima jenis penipuan pernyataan kewangan asas ada:
- perbelanjaan jualan fiktif perbincangan pengiktirafan aset yang betul penilaian pendedahan liabiliti yang sesuai
Satu lagi jenis penipuan pernyataan kewangan melibatkan amalan perakaunan cookie, suatu prosedur yang mana firma akan mengecilkan pendapatan dalam satu tempoh perakaunan dan mengekalkannya sebagai rizab untuk tempoh masa depan dengan prestasi yang lebih teruk. Prosedur sedemikian menghapuskan kemunculan ketidaktentuan dari operasi.
Dan kemudian, tentu saja, ada jumlah penyataan pernyataan. Pada musim bunga tahun 2000, penyiasat penipuan kewangan Harry Markopolos mendekati SEC, mendakwa bahawa perniagaan pengurusan kekayaan $ 65 bilion Bernard Madoff adalah penipuan. Selepas memodelkan portfolio Madoff, Markopolos sedar bahawa pulangan yang konsisten dicapai tidak mungkin. Sebagai contoh, menurut wawancara dengan Penyiasat Percubaan Bertegas, dia "menyimpulkan bahawa untuk Madoff untuk melaksanakan strategi perdagangan yang dia gunakan dia akan terpaksa membeli lebih banyak pilihan di Chicago Board Options Exchange daripada sebenarnya ada." Nasib baik, penipuan semacam ini sangat jarang berlaku.
Mengesan Penipuan Penyata Kewangan
Penipuan Penyata Kewangan Bendera Merah
Kenyataan kewangan bendera merah memberikan gambaran umum tentang tanda-tanda amaran pelabur perlu mengambil perhatian. Mereka tidak semestinya menunjukkan kejadian penipuan pernyataan kewangan, tetapi semata-mata isyarat bahawa penyelidikan yang lebih mendalam perlu dilakukan untuk menilai kesahihan dokumen korporat. Pemiutang akan mendapati maklumat sedemikian berguna untuk memastikan bahawa pinjaman tidak diberikan kepada firma beroperasi dengan jumlah risiko yang tinggi. Sebaliknya pelabur mungkin ingin mengambil perhatian faktor-faktor berikut untuk mencari peluang kekurangan baru.
Kenyataan kewangan yang paling umum penipuan bendera merah:
- Anomali perakaunan, seperti pendapatan yang meningkat tanpa pertumbuhan aliran tunai yang sepadan. Penjualan lebih mudah untuk memanipulasi daripada aliran tunai tetapi kedua-duanya perlu bergerak lebih kurang seiring dengan masa. Pertumbuhan jualan yang konsisten ketika pesaing yang ditubuhkan mengalami tempoh prestasi yang lemah. Sudah tentu, ini mungkin disebabkan oleh operasi perniagaan yang cekap dan bukan aktiviti penipuan. Peningkatan yang cepat dan tidak dapat dijelaskan dalam jumlah jualan hari dalam penghutang sebagai tambahan kepada inventori yang semakin meningkat. Ini menunjukkan barangan usang yang mana rekodnya merekodkan jualan masa depan yang fiksyen. Lonjakan yang signifikan dalam prestasi syarikat dalam tempoh laporan akhir tahun fiskal. Syarikat itu mungkin berada di bawah tekanan yang sangat besar untuk memenuhi jangkaan penganalisis. Syarikat mengekalkan marjin keuntungan kasar yang konsisten manakala industrinya menghadapi tekanan harga. Ini berpotensi menunjukkan kegagalan untuk mengenal pasti perbelanjaan atau pengiktirafan hasil yang agresif. Pembentukan aset tetap yang besar. Pengumpulan aset tetap yang tidak dijangka boleh membenderkan penggunaan modal permodalan operasi, dan bukannya pengiktirafan perbelanjaan. Kaedah susutnilai dan anggaran hayat berguna aset yang tidak sesuai dengan industri keseluruhan. Hayat berlebihan aset akan mengurangkan perbelanjaan susut nilai tahunan. Sistem kawalan dalaman yang lemah. Urus tadbir korporat yang kukuh dan proses kawalan dalaman meminimumkan kemungkinan penipuan pernyataan kewangan akan terlepas. Kekerapan yang dipakai oleh urus niaga pihak-pihak berkaitan atau pihak ketiga yang kompleks, kebanyakannya tidak menambah nilai ketara (boleh digunakan untuk menyembunyikan hutang dari kunci kira-kira). Syarikat itu berada di ambang melanggar perjanjian hutang mereka. Untuk mengelakkan kegagalan teknikal, pengurusan mungkin dipaksa untuk menyesuaikan dengan leverage nisbah leverajnya. Juruaudit diganti, mengakibatkan tempoh perakaunan yang tidak dijawab. Penggantian juruaudit boleh menandakan hubungan tidak berfungsi sementara tempoh perakaunan yang tidak dijangka menyediakan masa tambahan untuk "memperbaiki" kewangan. Jumlah pampasan pengurusan yang tidak seimbang diperolehi daripada bonus berdasarkan sasaran jangka pendek. Ini memberikan insentif untuk melakukan penipuan. Sesuatu hanya merasakan model perniagaan korporat, penyata kewangan atau operasi
Kaedah Pengesanan Penipuan Penyata Kewangan
Melihat bendera merah boleh menjadi sangat mencabar kerana firma yang terlibat dalam aktiviti penipuan akan cuba menggambarkan imej kestabilan kewangan dan operasi perniagaan biasa. Analisis penyata kewangan menegak dan mendatar memperkenalkan pendekatan mudah untuk pengesanan penipuan. Analisis menegak melibatkan mengambil setiap item dalam penyata pendapatan sebagai peratusan pendapatan dan membandingkan trend tahun ke tahun yang boleh menjadi punca bendera yang berpotensi. Pendekatan yang sama juga boleh digunakan pada lembaran imbangan, dengan menggunakan jumlah aset sebagai penanda aras perbandingan, untuk memantau penyimpangan yang signifikan dari aktiviti biasa. Analisis mendatar melaksanakan pendekatan yang sama di mana bukannya mempunyai akaun sebagai titik rujukan, maklumat kewangan diwakili sebagai peratusan angka tahun asas. Begitu juga variasi yang tidak dapat dijelaskan dalam peratusan boleh berfungsi sebagai bendera merah yang memerlukan analisa lebih lanjut.
Analisis nisbah perbandingan juga membolehkan penganalisis dan juruaudit untuk melihat perbezaan dalam penyata kewangan firma. Dengan menganalisis nisbah, maklumat mengenai jualan hari dalam penghutang, gandaan leverage dan metrik penting lain boleh ditentukan dan dianalisis untuk ketidakkonsistenan. Pendekatan matematik, dikenali sebagai Model Beneish, menilai lapan nisbah untuk menentukan kemungkinan manipulasi pendapatan. Kualiti aset, susut nilai, margin kasar, leverage, dan pembolehubah lain diambil kira dalam analisis. Menggabungkan pembolehubah ke dalam model, skor M-dikira; nilai lebih besar daripada -2.22 mewajarkan siasatan lanjut kerana firma itu mungkin memanipulasi pendapatannya sementara skor M-kurang daripada -2.22 menunjukkan bahawa syarikat itu bukan manipulator Sama seperti kebanyakan strategi berkaitan nisbah yang lain, gambaran penuh hanya boleh tepat digambarkan apabila gandaan dibandingkan dengan industri dan purata sejarah syarikat tertentu.
Garisan bawah
Mempunyai pengetahuan yang betul tentang bendera merah untuk mengelakkan syarikat yang terlibat dalam amalan perakaunan yang tidak bertanggungjawab adalah alat yang berguna untuk memastikan keselamatan pelaburan anda.
