Apakah Risiko Default?
Risiko lalai adalah kemungkinan bahawa syarikat atau individu tidak akan dapat melakukan pembayaran yang diperlukan atas kewajiban hutang mereka. Pemberi pinjaman dan pelabur terdedah kepada risiko lalai dalam hampir semua bentuk pelanjutan kredit. Tahap risiko yang lebih tinggi membawa kepada pulangan yang diperlukan yang lebih tinggi, dan seterusnya, kadar faedah yang lebih tinggi.
Takeaways Utama
- Risiko lalai adalah kemungkinan bahawa syarikat atau individu tidak akan dapat membuat pembayaran hutang yang diperlukan. Angka aliran tunai bebas yang hampir sama dengan sifar atau negatif menunjukkan bahawa syarikat mungkin menghadapi masalah untuk menghasilkan uang tunai yang diperlukan untuk menyampaikan pembayaran yang dijanjikan, dan ini boleh menunjukkan risiko lalai yang lebih tinggi. Risiko piawai boleh diukur dengan menggunakan alat ukur standard, termasuk skor FICO untuk kredit pengguna, dan penarafan kredit oleh S & P dan Moody untuk isu hutang korporat dan kerajaan.
Memahami Risiko Lalai
Risiko lalai boleh diukur dengan menggunakan alat ukur standard, termasuk skor FICO untuk kredit pengguna, dan penarafan kredit untuk isu hutang korporat dan kerajaan. Penarafan kredit untuk isu hutang disediakan oleh organisasi penarafan statistik yang diakui secara nasional (NRSROs), seperti Standard & Poor's (S & P), Moody's, dan Fitch Ratings.
Risiko lalai boleh berubah akibat perubahan ekonomi yang lebih luas atau perubahan dalam keadaan kewangan syarikat. Kemelesetan ekonomi boleh menjejaskan pendapatan dan pendapatan dari banyak syarikat, mempengaruhi keupayaan mereka untuk membuat bayaran faedah ke atas hutang dan, akhirnya, membayar hutang itu sendiri. Syarikat mungkin menghadapi faktor-faktor seperti persaingan yang meningkat dan kuasa harga yang lebih rendah, yang mengakibatkan impak kewangan yang serupa. Entiti perlu menjana pendapatan bersih dan aliran tunai yang mencukupi untuk mengurangkan risiko ingkar.
Sekiranya berlaku lalai, pelabur mungkin kehilangan pembayaran faedah secara berkala dan pelaburan mereka dalam bon tersebut. Kelewatan boleh mengakibatkan kerugian 100% ke atas pelaburan.
Untuk mengurangkan kesan risiko lalai, pemberi pinjaman sering mengenakan kadar pulangan yang sepadan dengan tahap risiko ingkar penghutang.
Pertimbangan Khas
Peminjam biasanya memeriksa penyata kewangan syarikat dan menggunakan beberapa nisbah kewangan untuk menentukan kemungkinan pembayaran balik hutang.
Kegagalan teknikal mungkin berlaku jika hutang boleh dibayar balik, tetapi syarat tertentu pinjaman tidak dapat dipenuhi.
Aliran tunai percuma ialah wang tunai yang dijana selepas syarikat itu melabur semula dirinya dan dikira dengan menolak pengeluaran modal daripada aliran tunai operasi. Aliran tunai percuma digunakan untuk perkara-perkara seperti pembayaran hutang dan dividen. Angka aliran tunai percuma yang hampir sama dengan sifar atau negatif menunjukkan bahawa syarikat mungkin menghadapi masalah untuk menghasilkan wang tunai yang diperlukan untuk menyampaikan pembayaran yang dijanjikan. Ini menunjukkan risiko lalai yang lebih tinggi.
Nisbah liputan faedah dikira dengan membahagikan pendapatan syarikat sebelum faedah dan cukai (EBIT) oleh pembayaran faedah hutang berkala. Nisbah yang lebih tinggi menunjukkan bahawa terdapat pendapatan yang cukup untuk menampung pembayaran faedah. Ini boleh menunjukkan risiko lalai yang lebih rendah.
Jenis Risiko Lalai
Nilai kredit yang ditetapkan oleh agensi penarafan boleh dikelompokkan kepada dua kategori: gred pelaburan dan gred bukan pelaburan (atau sampah). Hutang gred pelaburan dianggap mempunyai risiko lalai yang rendah dan umumnya lebih dicari oleh para pelabur. Sebaliknya, hutang gred bukan pelaburan menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada bon yang lebih selamat, tetapi ia juga datang dengan kemungkinan besar lalai.
Walaupun skala penggredan yang digunakan oleh agensi penarafan sedikit berbeza, kebanyakan hutang dinilaikan dengan sama. Apa-apa isu bon yang diberikan penarafan AAA, AA, A, atau BBB oleh S & P dianggap gred pelaburan. Apa-apa undian BB dan di bawah dianggap gred bukan pelaburan.
