Apakah Kesan Kerumitan?
Kesan keruntuhan adalah satu teori ekonomi yang berpendapat bahawa perbelanjaan sektor awam yang semakin meningkat memicu atau bahkan menghapuskan perbelanjaan sektor swasta.
Kesan Crowding Out
Takeaways Utama
- Kesan keruntuhan mencadangkan peningkatan perbelanjaan sektor awam mendorong pengeluaran sektor swasta. Terdapat tiga sebab utama bagi kesan kerumitan yang berlaku: ekonomi, kesejahteraan sosial, dan infrastruktur. Pengembangan, sebaliknya, mencadangkan peminjaman kerajaan sebenarnya meningkatkan permintaan dengan menjana pekerjaan, dengan itu merangsang perbelanjaan swasta.
Bagaimana Kesan Crowding Out berfungsi
Salah satu bentuk kerumitan yang paling biasa berlaku apabila kerajaan besar, seperti Amerika Syarikat, meningkatkan pinjamannya. Skala pinjaman ini dapat menimbulkan peningkatan yang besar dalam tingkat bunga riil, yang mempunyai pengaruh menyerap kemampuan pinjaman ekonomi dan bisnis yang tidak menggalakkan dari membuat investasi modal.
Kerana firma sering membiayai projek-projek sedemikian sebahagiannya atau sepenuhnya melalui pembiayaan, mereka kini tidak digalakkan untuk berbuat demikian kerana kos peluang meminjam wang telah meningkat, menjadikan projek-projek yang secara tradisional menguntungkan yang dibiayai melalui pinjaman yang mahal.
Kesan keruntuhan telah dibincangkan selama lebih dari seratus tahun dalam pelbagai bentuk. Selama masa ini, orang menganggap modal sebagai terbatas dan terhad kepada negara masing-masing, yang sebahagian besarnya disebabkan oleh jumlah perdagangan antarabangsa yang lebih rendah berbanding hari ini. Dalam konteks ini, peningkatan cukai untuk projek-projek kerja awam dan perbelanjaan awam boleh dikaitkan secara langsung dengan pengurangan keupayaan perbelanjaan swasta di negara tertentu, kerana kurang wang tersedia.
Sebaliknya, teori makroekonomi seperti Chartalism dan Post-Keynesianisme berpendapat bahawa dalam ekonomi moden yang beroperasi dengan ketara di bawah kapasiti, pinjaman kerajaan sebenarnya boleh meningkatkan permintaan dengan menjana pekerjaan, dengan demikian merangsang pengeluaran swasta juga. Proses ini sering dirujuk sebagai "berkumpul dalam." Teori ini telah mendapat beberapa mata wang di kalangan ahli ekonomi dalam beberapa tahun kebelakangan ini setelah diperhatikan bahawa, semasa Great Resession, pengeluaran besar-besaran di pihak kerajaan persekutuan atas bon dan sekuriti lain sebenarnya mempunyai kesan penurunan kadar faedah.
Kerajaan-kerajaan besar-seperti pinjaman yang semakin meningkat di AS adalah bentuk yang paling biasa untuk berkumpul, yang memaksa kadar faedah lebih tinggi.
Jenis Kesan Crowding Out
Ekonomi
Pengurangan perbelanjaan modal dapat mengimbangi sebahagian manfaat melalui peminjaman kerajaan, seperti rangsangan ekonomi, walaupun ini hanya mungkin apabila ekonomi beroperasi pada kapasiti. Dalam hal ini, rangsangan kerajaan secara teorinya lebih berkesan apabila ekonomi berada di bawah kapasiti.
Sekiranya ini berlaku, kemerosotan ekonomi mungkin berlaku, mengurangkan pendapatan kerajaan mengumpul melalui cukai dan merangsangnya untuk meminjam lebih banyak wang, yang secara teorinya membawa kepada kitaran ganas meminjam dan berkumpul.
Kebajikan sosial
Pengangguran mungkin juga berlaku kerana kebajikan sosial, walaupun secara tidak langsung. Apabila kerajaan menaikkan cukai untuk memperkenalkan atau mengembangkan program kebajikan, individu dan perniagaan ditinggalkan dengan pendapatan kurang bijak, yang dapat mengurangkan sumbangan amal. Dalam hal ini, perbelanjaan sektor awam untuk kebajikan sosial dapat mengurangkan pemberian sektor swasta untuk kebajikan sosial, mengimbangi perbelanjaan kerajaan atas sebab-sebab yang sama.
Begitu juga, penciptaan atau pengembangan program insurans kesihatan awam seperti Medicaid boleh mendorong mereka yang dilindungi oleh insurans swasta untuk beralih kepada pilihan awam. Kiri dengan lebih sedikit pelanggan dan kolam risiko yang lebih kecil, syarikat insurans kesihatan swasta mungkin perlu menaikkan premium, membawa kepada pengurangan perlindungan liputan peribadi.
Infrastruktur
Satu lagi bentuk kesesakan boleh berlaku kerana projek-projek pembangunan infrastruktur yang dibiayai oleh kerajaan, yang boleh menggangu perusahaan swasta daripada berlaku di kawasan yang sama di pasaran dengan menjadikannya tidak diingini atau tidak menguntungkan. Ini sering berlaku dengan jambatan dan jalan lain, memandangkan pembangunan yang dibiayai oleh kerajaan menghalang syarikat daripada membina jalan tol atau daripada terlibat dalam projek lain yang serupa.
Contoh Kesan Crowding Out
Katakan syarikat telah merancang satu projek modal dengan anggaran kos $ 5 juta dan pulangan $ 6 juta, dengan mengambil kira kadar faedah atas pinjamannya tetap 3%. Firma itu menjangkakan pendapatan $ 1 juta dalam pendapatan bersih. Oleh kerana keadaan ekonomi yang goyah, namun kerajaan mengumumkan pakej rangsangan yang akan membantu perniagaan yang memerlukan tetapi juga akan menaikkan kadar faedah ke atas pinjaman baru kepada 4%.
Kerana kadar faedah firma telah mengambil kira perakaunannya telah meningkat sebanyak 33.3%, model keuntungannya bertukar liar dan firma menganggarkan bahawa ia sekarang perlu membelanjakan $ 5.75 juta pada projek itu untuk membuat pulangan yang sama $ 6 juta. Pendapatan yang diunjurkan kini turun sebanyak 75% kepada $ 250, 000, jadi syarikat memutuskan bahawa ia akan lebih baik mengejar pilihan lain.
