Rasa berlebihan tidak rasional merujuk kepada semangat pelabur yang mendorong harga aset sehingga tahap yang tidak disokong oleh fundamental. Istilah ini dipercayai dicipta oleh Alan Greenspan dalam ucapan tahun 1996, "Cabaran Perbankan Pusat dalam Persatuan Demokrat." Pidato itu diberikan berhampiran dengan permulaan gelembung dot-com 1990, sebuah contoh buku tentang kegembiraan yang tidak rasional. "Tetapi bagaimana kita tahu apabila keghairahan yang tidak rasional mempunyai nilai aset yang terlalu tinggi, yang mana kemudian menjadi tertakluk kepada penguncupan yang tidak dijangka dan berkepanjangan seperti yang telah mereka alami di Jepun sepanjang dekad yang lalu? Dan bagaimanakah kita menilai penilaian itu ke dalam dasar monetari?" Tanya Greenspan.
Memecahkan Kehadiran Irrational
Kelebihan tidak rasional dipercayai menjadi masalah kerana ia menimbulkan gelembung harga aset. Tetapi apabila gelembung pecah, pelabur terlibat dalam panik menjual, kadang-kadang menjual aset mereka kurang daripada yang mereka berbaloi. Panik juga boleh merebak ke kelas aset lain, dan bahkan boleh menyebabkan kemelesetan.
Greenspan menimbulkan persoalan sama ada bank pusat perlu menangani keghairahan yang tidak rasional melalui dasar monetari. Dia percaya bahawa pusat perlu menaikkan kadar faedah apabila kelihatan bahawa gelembung spekulatif mula terbentuk.
"Kemuliaan Irasional" juga merupakan nama buku 2000 oleh ahli ekonomi Robert Shiller. Buku ini menganalisis ledakan pasaran saham yang lebih luas yang bertahan dari tahun 1982 melalui tahun-tahun dotcom. Buku Shiller membentangkan 12 faktor yang mencetuskan ledakan ini dan mencadangkan perubahan dasar untuk menguruskan semangat yang tidak rasional. Edisi kedua buku yang diterbitkan pada tahun 2005, memberi amaran kepada pecah gelembung perumahan.
