Apakah Bonds Bersama Balloon
Ikatan bersiri dengan belon mempunyai bon yang matang pada selang-selikan yang berperingkat-peringkat dan pembayaran akhir yang besar yang terhutang pada akhir kehidupan isu. Belon adalah bayaran akhir yang jauh lebih besar daripada yang sebelumnya.
Ikatan bersiri dengan belon biasanya lebih dari beberapa tahun, dan kadang-kadang boleh lebih lama. Hanya sebahagian daripada baki prinsipal pinjaman dilunaskan sepanjang tempoh tersebut. Pada akhir tempoh tersebut, baki selebihnya dijangka sebagai pembayaran balik akhir.
Memecah Bond Serial Dengan Belon
Ikatan bersiri dengan belon mempunyai beberapa kelebihan untuk penerbit, terutamanya pembayaran utama yang rendah pada awal masa. Ini membantu para penerbit korporat dengan perniagaan yang mendasari dengan aliran tunai yang agak rendah sekarang, tetapi ia harus berjalan pada tahun-tahun kemudian.
Walau bagaimanapun, pengeluaran bon dan perancangan untuk kematangan belon kadang-kadang berisiko dari perspektif penerbit. Sebagai contoh, sekiranya syarikat mengeluarkan 500 bon bersiri dengan pembayaran belon yang matang dalam tempoh lima tahun, syarikat itu mestilah dapat melindungi prinsipal daripada semua 500 bon semasa pembayaran bersiri akan datang, pembayaran belon, sebagai tambahan kepada semua pembayaran kupon untuk tempoh tersebut.
Katakan syarikat yang sama ini mempunyai bon $ 200, 000 dengan pembayaran belon, dengan kadar kupon sebesar 8%. Syarikat itu mesti membayar $ 20, 000 setiap tahun ke arah nilai muka pelbagai bon bersiri. Ia juga perlu membayar pembayaran kupon yang merosot setiap tahun, kerana syarikat bersara lebih utama. Walau bagaimanapun, ia berhutang tambahan $ 100, 000 pembayaran belon pada tahun akhir.
Kebaikan dan Kekurangan Bon Serial Dengan Belon
Bon siri dengan pembayaran belon berlaku lebih kerap dalam pasaran bon korporat hasil tinggi. Sama seperti pemilik rumah kadang-kadang mempunyai gadai janji dengan pembayaran belon, sesetengah syarikat struktur hutang mereka dengan cara yang sama. Bagi sesetengah syarikat, bon siri dengan belon masuk akal, terutamanya jika hutang itu boleh dipanggil. Jika aliran tunai lebih baik daripada yang dijangkakan, syarikat itu hanya membayar belon awal untuk penjimatan yang ketara terhadap pembayaran faedah.
Walau bagaimanapun, sesetengah syarikat yang mengeluarkan bon siri dengan pembayaran belon tidak mempunyai wang tunai yang diperlukan untuk menampung bayaran yang besar itu pada akhir tempoh tersebut. Syarikat-syarikat ini mestilah mempunyai kredit yang mencukupi untuk membiayai semula atau ingkar pembayaran.
Dalam sesetengah keadaan, peserta pasaran melabur dalam bon bersiri dengan belon sebagai cara untuk menghasilkan hasil tambahan bagi portfolio mereka. Mereka sering melakukan penyelidikan yang mendalam ke asas-asas asas penerbit sebelum menjalankan pelaburan sedemikian.
Bagi kebanyakan pelabur, bagaimanapun, bon bersiri jarang berlaku. Sebahagian besar dana bon US yang paling pelbagai, misalnya, melabur dalam sekuriti Perbendaharaan, sekuriti yang disokong gadai janji, sekuriti yang disokong aset dan kredit korporat yang berkualiti tinggi, dengan mungkin beberapa kelas aset lain. Hasil yang tinggi adalah sama ada peratusan yang agak kecil daripada dana pelbagai jenis itu, atau ia dikecualikan. Bagi mereka yang mempunyai pendedahan hasil tinggi, bon siri merupakan peratusan kecil daripada komponen hasil tinggi.
