Apa maksud Coterminous?
Pinjaman bercanggah merujuk kepada pinjaman tambahan dengan tarikh matang yang sama dengan hutang senior, atau pinjaman asal. Coterminous paling sering digunakan untuk menggambarkan pinjaman gadai janji, seperti yang untuk peminjam kediaman dan komersial.
Takeaways Utama
- Pinjaman bercorak adalah pinjaman tambahan dengan tarikh matang yang sama dengan pinjaman senior. Pinjaman yang mencukupi adalah biasa untuk membiayai pembinaan dan pemilikan harta. Pinjaman bercorak secara amnya disertakan dengan sekatan ke atas jumlah dan tempoh perkhidmatan.
Memahami Coterminous
Walaupun pinjaman tambahan boleh mempunyai tarikh matang yang berlaku selepas pinjaman asal (sering disebut "tidak jelas"), peminjam gadai janji yang paling kedua atau pemberi pinjaman mezzanine memilih untuk kedua-dua pinjaman matang pada tarikh yang sama. Dengan cara ini, peminjam boleh memilih untuk membiayai semula kedua-dua pinjaman kepada satu yang lebih besar, sebaik-baiknya dengan pemberi pinjaman yang sama.
Mempunyai tarikh yang sama untuk penyelesaian juga memudahkan peminjam untuk menentukan sama ada pembiayaan semula pinjaman asal dan pinjaman memberi penjimatan yang ketara. Pemberi pinjaman juga mendapat manfaat daripada tarikh penyelesaian yang sama kerana ia mewakili risiko lalai yang kurang berbanding dengan gadai janji mezanin yang tidak sepadan.
Satu lagi kelebihan mempunyai tarikh penyelesaian yang sama untuk dua pinjaman adalah bahawa strategi memastikan bahawa pinjaman selari dengan kadar faedah yang berlaku. Di samping itu, ia menjadi lebih mudah untuk menentukan kadar faedah semasa membiayai semula atau membungkus kedua-dua pinjaman menjadi satu instrumen hutang tunggal pada akhir tempoh masing-masing.
Bagaimana Pinjaman Coterminous Adakah Berstruktur
Dalam beberapa keadaan, pinjaman mezzanine dibiayai melalui kenderaan pelaburan yang berstruktur sebagai syarikat liabiliti terhad.
Pemberi pinjaman yang menawarkan pinjaman tanpa hutang mungkin mempunyai sejumlah had dan sekatan. Ini boleh termasuk penetapan bahawa peminjam yang sama harus menyewa mana-mana gadai janji sebelum ini untuk peminjam. Pemberi pinjaman mungkin tidak membenarkan pinjaman tambahan yang diperlukan untuk diambil selepas pinjaman asal telah diluluskan. Peminjam perlu menunggu sekurang-kurangnya satu tahun dalam tempoh pinjaman asal sebelum mencari pembiayaan tambahan ini. Peminjam mungkin memerlukan bahawa pinjaman asal mesti mempunyai jumlah masa minimum lima tahun, contohnya - pada jangka masa sebelum pinjaman dipenuhi.
Gadai janji yang berpotensi mempunyai jumlah minimum yang mesti dipinjam. Mengenai gadai janji komersial yang coterminous, terdapat juga ketetapan mengenai harta itu sendiri.
Sebagai contoh, mungkin terdapat syarat penghunian yang peminjam mesti memenuhi dan mengekalkan untuk memenuhi syarat untuk gadai janji tambahan. Bangunan itu mungkin perlu 85% diduduki secara fizikal sekurang-kurangnya 90 hari sebelum penutupan gadai janji. Pengumpulan rizab pengganti pada gadai janji tambahan yang berkemungkinan boleh diketepikan; Walau bagaimanapun, rizab pengganti dalam gadai janji asal akan terus dikumpulkan. Penilaian baru bagi harta itu mungkin diperlukan dan juga dasar insurans tajuk baru.
Jenis pembiayaan ini boleh merayu kepada peminjam kerana ia menawarkan cara untuk gadai janji berganda untuk mempunyai satu tarikh apabila harta tersebut dijangka akan bebas dan jelas. Adalah mungkin bahawa peminjam menggabungkan pinjaman mereka dengan pembiayaan semula apabila kadar faedah menjadi lebih baik untuk mengurangkan kewajipan hutang keseluruhan mereka.
Contoh Pinjaman Coterminous
Pinjaman bercorak biasanya digunakan dalam pembiayaan pembinaan. Sebagai contoh, jika pemaju hartanah sedang membina blok pangsapuri, maka dia boleh mengambil pinjaman pertama untuk memulakan pembinaan. Bayaran awal yang berkaitan dengan gadai janji pertama itu akan meliputi jumlah prinsipal yang dipinjam. Seterusnya, dia boleh mengambil pinjaman yang kedua untuk membayar pinjaman pertama dan membiayai pembinaan selanjutnya.
Strategi ini memberi manfaat kepada pembina serta institusi pembiayaan. Pembina mendapat sumber pendanaan tambahan untuk projeknya dalam bentuk pinjaman kedua dan lembaga pembiayaan dapat menilai kemajuan pada proyek sebelum mengeluarkan pinjaman kedua. Lazimnya, jumlah leverage bagi pinjaman bercagar dikira sebagai peratusan nisbah LTV atau Pinjaman-ke-Nilai. Semakin tinggi LTV, semakin besar risiko.
