Apakah Risiko Penguncupan
Risiko pengecualian adalah risiko yang dihadapi oleh pemegang sekuriti pendapatan tetap. Risiko ini berlaku apabila peminjam menaikkan kadar di mana mereka membayar balik nilai kematangan keselamatan pendapatan tetap.
Risiko penguncupan adalah komponen risiko prabayar yang biasanya meningkat apabila penurunan kadar faedah. Reaksi songsang ini adalah kerana penurunan kadar mungkin membuat insentif bagi peminjam dengan pinjaman tetap tetap untuk membayar semua atau sebahagian daripada baki tertunggak.
PEMBANGUNAN Risiko Penguncupan
Risiko pengecasan berlaku apabila peminjam membuat pembayaran dengan itu mengurangkan tempoh nota mereka. Pengiraan pulangan masa depan bagi sekuriti hutang, seperti sekuriti yang disokong gadai janji, mempunyai asas kadar faedah dan panjang yang tinggal di atas pinjaman pendasar. Apabila peminjam terlebih dahulu membayar pinjaman, mereka memendekkan tempoh dan seterusnya mengurangkan pembayaran faedah masa depan.
Risiko pendahuluan adalah risiko yang terlibat dengan pulangan pramatang prinsipal atas keselamatan tetap pendapatan. Apabila prinsipal dikembalikan awal, pembayaran faedah masa depan tidak akan dibayar pada bahagian prinsipal tersebut, yang bermaksud pelabur dalam sekuriti pendapatan tetap yang berkaitan tidak akan menerima bunga yang dibayar kepada prinsipal.
Bagaimana Pinjaman Kesan Risiko Penguncupan
Dalam pinjaman kadar tetap, risiko penguncupan biasanya berlaku dalam persekitaran kadar faedah yang menurun. Apabila kadar faedah menurun, peminjam mungkin mahu membiayai semula kadar baru yang lebih rendah. Dalam pinjaman kadar berubah-ubah, risiko penguncupan berlaku apabila kadar kenaikan serta jatuh. Reaksi ini adalah kerana peminjam berhasrat untuk membuat pra-bayar sebanyak mungkin nota sebelum kadar faedah meningkat.
Sebagai contoh, pertimbangkan institusi kewangan yang menawarkan gadai janji pada kadar faedah sebanyak 5 peratus. Institusi kewangan itu menjangkakan akan mendapat faedah atas pelaburan itu untuk jangka hayat gadai janji selama 30 tahun. Walau bagaimanapun, jika kadar faedah menurun kepada 3 peratus, peminjam boleh membiayai semula pinjaman, atau mempercepat pembayaran. Prapembayaran ini mengurangkan bilangan tahun yang mereka akan membayar faedah kepada pelabur. Manfaat peminjam dengan berbuat demikian kerana mereka akhirnya akan membayar kurang untuk faedah selama jangka hayat pinjaman. Pemilik gadai janji, bagaimanapun, mempunyai kadar pulangan yang lebih rendah daripada yang dijangkakan pada awalnya.
Risiko pengecualian, yang biasanya berlaku apabila kadar faedah menurun, adalah rakan niaga kepada risiko sambungan, yang biasanya berlaku apabila kadar faedah meningkat. Manakala risiko penguncupan berlaku apabila peminjam membuat bayaran balik pinjaman, memendekkan tempohnya, risiko pelanjutan berlaku apabila mereka melakukan sebaliknya - mereka menangguhkan pembayaran pinjaman, meningkatkan panjang pinjaman.
