Apa itu Cliquet?
Sebuah cliquet, yang juga dikenali sebagai "pilihan ratchet, " adalah satu siri opsyen di-the-money (ATM), sama ada meletakkan atau panggilan, di mana setiap pilihan berturut-turut menjadi aktif apabila sebelumnya telah tamat.
Takeaways Utama
- Sebuah cliquet, yang juga dikenali sebagai "pilihan ratchet, " adalah satu siri opsyen di-the-money (ATM), sama ada meletakkan atau panggilan, di mana setiap pilihan berturut-turut menjadi aktif apabila sebelumnya telah tamat. Jumlah premium dan tarikh set semula tepat diketahui semasa menguruskan cliquet.Cliquet pemegang boleh memilih untuk menerima pembayaran mereka apabila setiap pilihan tamat tempoh atau menunggu sehingga keseluruhan siri bermain untuk menerima jumlah semua pembayaran pada kematangan.
Memahami Cliquet
A cliquet adalah penyelesaian tunai, jenis pilihan eksotik yang diselesaikan pada tarikh yang telah ditentukan dan kemudian menetapkan harga mogoknya berdasarkan harga dasar yang mendasari pada masa penyelesaian. Setiap pilihan baru dalam cliquet berlaku apabila pilihan sebelumnya tamat. Jumlah premium dan tarikh penetapan semula tepat diketahui pada saat melakukan transaksi. Para pelabur boleh memilih untuk menerima pembayaran apabila setiap pilihan tamat tempoh atau menunggu sehingga seluruh siri memainkan.
A cliquet adalah satu siri pilihan permulaan ke hadapan, semua berkaitan dengan satu sama lain. Setiap opsyen permulaan ke hadapan mewakili pembelian terlebih dahulu untuk meletakkan opsyen, atau panggilan, dengan harga mogok di ATM yang akan ditentukan pada masa akan datang, biasanya apabila pilihan menjadi aktif. Pilihan permulaan ke depan menjadi aktif pada tarikh tertentu pada masa akan datang. Premium dibayar terlebih dahulu, sementara masa untuk tamat tempoh dan keselamatan dasar didirikan pada masa opsyen permulaan untuk dibeli.
Sekiranya pada tarikh penyelesaian pertama perdagangan keselamatan dasar di bawah harga pemogokan opsyen (untuk panggilan), maka ia akan tamat tempoh yang tidak bernilai dan menetapkan semula kepada harga keselamatan yang mendasari pada masa penyelesaian. Sekiranya pada akhir penyelesaian seterusnya, dasar keselamatan mendasar di atas mogok baru, pemegang itu boleh memilih untuk menerima perbezaan antara harga pasaran dasar dan harga mogok. Sebagai alternatif, pemegang boleh membawanya naik untuk menerima jumlah semua pembayaran semasa kematangan.
Kelebihan utama memulakan cliquet adalah, jika pelabur menjangkakan kemeruapan meningkat, mereka dapat mengunci keuntungan mereka pada tahap yang telah ditetapkan dan dengan itu memaksimumkan pulangan portfolio keseluruhannya.
Contoh Cliquet
Sebagai contoh, pilihan tiga tahun dengan pemogokan $ 1, 000 akan luput tidak bernilai pada tahun pertama jika asasnya ditutup pada $ 900. Nilai ini ($ 900) kemudian akan menjadi harga mogok baru untuk tahun berikutnya dan sekiranya dasar pada penyelesaian menjadi $ 1, 200, pemegang akan menerima pembayaran dan mogok akan ditetapkan semula ke tahap baru ini. Ketidaktentuan yang lebih tinggi menyediakan syarat yang lebih baik bagi pelabur untuk mendapatkan keuntungan.
Cliquet Sama seperti Pilihan Asia
Opsyen Asia adalah jenis opsyen di mana ganjaran bergantung kepada harga purata aset asas dalam jangka masa tertentu, berbanding opsyen standard (Amerika dan Eropah), di mana ganjaran bergantung kepada harga aset asas di titik tertentu dalam masa (kematangan). Opsyen ini membenarkan pembeli membeli (atau menjual) aset asas pada harga purata, dan bukannya harga tempat.
Para klasifikasi menentukan pembayaran secara berkala sepanjang hayat pilihan; jadi, dalam ertikata, mereka bertindak sebagai pilihan Asia dengan harga purata. Sudah tentu, matematik tidak sama, terutamanya kerana terdapat pembayaran sifar di sepanjang jalan sebagai pilihan permulaan ke hadapan individu tidak berharga.
