Bergerak utama
Hasil Treasury 10 tahun (TNX) menurun kepada 52 minggu yang rendah pada hari ini kerana peniaga mengalihkan lebih banyak wang daripada stok yang lebih berisiko dan ke dalam keselamatan Perbendaharaan. Ini bukan trend baru untuk TNX, tetapi berdasarkan susutan terdahulu dalam indeks itu, saya mula tertanya-tanya apakah kita mungkin akan mendekati tahap sokongan turun naik yang telah berinteraksi dengan TNX pada 2019 tahun kalendar.
Kali terakhir TNX jatuh seperti ini, ia bergelut pada sokongan pada lewat Mac, seperti yang dilakukan sebelum ini pada awal Januari. Mungkin 2.25% boleh menjadi titik perhimpunan seterusnya.
Hasil Perbendaharaan jangka panjang dapat memberi dampak dramatis terhadap kesehatan ekonomi AS. Apabila mereka naik terlalu tinggi, mereka boleh menghadkan pertumbuhan kerana mereka membuatnya terlalu mahal untuk meminjam wang. Sebaliknya, apabila mereka jatuh terlalu rendah, mereka boleh menggalakkan pertumbuhan kerana mereka membuatnya sangat murah untuk meminjam wang.
Sekiranya kita dapat mengelakkan kejutan ekonomi yang lebih buruk dari perang perdagangan antara Amerika Syarikat dan China, hasil Perbendaharaan yang jatuh jangka panjang ini dapat merangsang pertumbuhan dalam pembangunan perniagaan, pasaran perumahan dan program pembelian semula saham di banyak syarikat Fortune 500.
Sudah terlalu awal untuk memberitahu, tetapi penurunan kadar faedah mungkin hanya apa yang diperintahkan oleh doktor untuk lembu di Wall Street.
S & P 500
Saya telah menonton dan menunggu selama seminggu untuk melihat jika S & P 500 akan menembusi pemecah kenaikkan harga dan menaikkan sokongan atau memecahkan sokongan dan menyelesaikan corak pembalikan kepala dan bahu yang lemah. Malangnya untuk semua bull market saham di luar sana, S & P 500 melengkapkan corak kepala dan bahu hari ini.
Pemecahan penurunan harga bukanlah satu dramatik. Indeks itu tidak menutup terlalu jauh di bawah sokongan, tetapi ia gagal. Tambahan pula, dengan S & P 500 hampir tidak menutup di atas yang rendah untuk hari itu, kita tahu tidak banyak momentum kenaikkan datang ke loceng penutup. S & P 500 juga ditutup di bawah paras sokongan utama sebanyak 2, 816.94 yang ditubuhkan pada 17 Oktober 2018, yang menunjukkan bahawa kami boleh mendapatkan lebih banyak keuntungan.
:
5 Carta hingga Minggu
Saham Terjejas pada bulan Jun untuk Pulih Kerugian Mei yang Sengsara
Tunggu Tahap Harga $ 160 untuk Beli Saham Apple
Petunjuk Risiko - CME FedWatch
Salah satu pemacu utama pasaran lembu di Wall Street pada dekad yang lalu adalah dasar monetari yang akomodatif oleh Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC). FOMC tidak hanya menyimpan kadar faedah pada hampir 0% dari akhir tahun 2008 hingga lewat 2015 tetapi juga menyuntik berbilion dolar ke dalam ekonomi dengan membeli Perbendaharaan AS dan sekuriti yang disokong gadai janji.
Walaupun kebanyakan penganalisis menjangkakan bahawa FOMC dilakukan membeli aset dalam jangka terdekat, ramai yang mula harga kemungkinan bahawa FOMC boleh mula memotong kadar faedah sekali lagi. Pada masa ini, julat sasaran bagi kadar dana Persekutuan - kadar faedah jangka pendek yang FOMC cuba mengawal - adalah 2.25% hingga 2.50%. Kadang-kadang anda akan melihat ini ditulis sebagai 225 hingga 250 mata asas (bps).
FOMC menetapkan julat sasaran ini pada mesyuarat dasar monetarinya pada Disember 2018. Walau bagaimanapun, pada mesyuarat yang sama, FOMC memberi isyarat bahawa ia telah menaikkan kadar faedah buat sementara waktu kerana merasakan bahawa tekanan inflasi tidak lagi menjadi ancaman dan ia ' t mahu risiko menyekat pertumbuhan ekonomi.
Biasanya, FOMC akan menurunkan kadar faedah untuk merangsang ekonomi - kerana kadar faedah yang lebih rendah memudahkan perniagaan dan individu untuk membiayai pertumbuhan melalui pinjaman. Sebaliknya, FOMC akan menaikkan kadar faedah untuk memerangi inflasi - kerana kadar faedah yang lebih tinggi menjadikannya lebih sukar bagi perniagaan dan individu untuk meminjam, meningkatkan bekalan wang dan memacu harga yang lebih tinggi.
Menariknya, walaupun ekonomi Amerika Syarikat pada masa ini menunjukkan bilangan yang kuat, semakin banyak peniaga mula menjangkakan bahawa FOMC akan mula menurunkan kadar faedah sekali lagi pada akhir tahun ini untuk memerangi tekanan kemelesetan yang berpotensi pada tahun 2020 dan seterusnya. Anda dapat melihatnya dengan melihat alat FedWatch Chicago Mercantile Exchange (CME), yang menjejaki sentimen pedagang terhadap FOMC.
Melihat perkiraan alat FedWatch untuk mesyuarat dasar monetari FOMC pada bulan 2019 dalam carta di bawah, anda dapat melihat bahawa peniaga menganggarkan hanya peluang 24% bahawa FOMC akan meninggalkan kadar dana Persekutuan pada saat ini 225 hingga 250 bps pada bulan Disember. Peniaga adalah harga dalam peluang 41.8% bahawa FOMC akan mengurangkan kadar sebanyak 25 mata asas (kepada 200 hingga 225 bps) dan kemungkinan 26.2% FOMC akan mengurangkan kadar sebanyak 50 mata asas (kepada rangkaian 175- 200 bps).
Semua yang diberitahu, peniaga kini harga dalam peluang 76% potongan kadar faedah sebelum akhir tahun. Untuk meletakkan perspektif ini, peniaga hanya harga dalam peluang 65% potongan kadar sebulan yang lalu. Sekiranya mereka betul dan FOMC akan mengurangkan kadar, kita perlu membayangkan bahawa FOMC akan melakukannya dengan tindak balas terhadap kelembapan pertumbuhan ekonomi.
Saya akan menonton nombor ini dengan teliti. Jika peniaga terus menaikkan harga peluang yang lebih besar pada akhir tahun ini, kita perlu bayangkan peluang peluang penarikan balik dalam pasaran saham juga meningkat.
:
Bagaimana Operasi Pasaran Terbuka Mempengaruhi Bekalan Wang AS?
Danielle DiMartino Booth di Rizab Persekutuan Trump
Kekuatan Dolar Adalah Kelemahan Pasaran
Bottom Line - Awan Membentuk
S & P 500 mengambil giliran untuk hari ini lebih buruk dengan melengkapkan corak pembalikan kepala dan bahu, tetapi itu tidak bermakna ia tidak boleh pulih. Awan menurun adalah terbentuk, tetapi ribut petir belum bermula.
Kadar faedah yang lebih rendah boleh memberi rangsangan kenaikkan jika mereka mempunyai masa untuk bermain sebelum kami mendapat berita ekonomi atau geopolitik negatif.
