Presiden Donald Trump telah menaikkan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan sebagai alasan utama penurunan harga saham semalam.
"Ini pembetulan yang saya rasa disebabkan oleh Fed dan kadar faedah, " kata Trump kepada pemberita. "Dolar sangat kuat, sangat kuat dan ia menyebabkan kesukaran menjalankan perniagaan." Semasa perbualan telefon dengan Fox News kemudian, Presiden berkata Fed "pergi loco" dan dia tidak senang dengannya. Menurut Trump, kadar faedah Fed meningkat tahun ini telah "terlalu cepat, jauh terlalu tegar".
The Fed mengawal tuas ekonomi Amerika Syarikat dengan membuat dasar, jadi masuk akal bahawa pedagang akan takut apabila Presiden mengkritik bank pusat. Tetapi sejarah dan preseden memberitahu kami bahawa keupayaan Fed untuk menyebabkan kemalangan pasaran saham secara tiba-tiba mungkin terhad.
Bolehkah Dasar Fed Menyebabkan Keruntuhan Pasaran Saham Sedang?
Pembentukan dasar Rizab Persekutuan mempunyai kesan tidak langsung terhadap pasaran dan ekonomi. Peningkatan kadar faedah menjadikan hutang lebih mahal, sementara penurunan yang sama dapat membuatnya lebih murah. Tetapi kesan perubahan kadar faedah tidak serta-merta dan meluangkan masa untuk meraih ekonomi yang lebih luas.
Sebagai contoh, sesetengah pakar mengatakan bahawa akar krisis kewangan tahun 2008 kembali ke tahun 2000, apabila agensi persekutuan mula mengurangkan kadar faedah. Kadar faedah yang rendah mendorong ledakan perumahan sehingga tahun 2005, apabila agensi itu memulakan dasar kenaikan kadar kepada pertumbuhan marah dalam ekonomi yang terlalu panas..
Anda akan menjangkakan bahawa penurunan ekonomi akan menarik tindak balas negatif dari pasaran AS kerana ia menandakan penguncupan ekonomi yang akan berlaku. Tetapi pasaran pada masa itu bereaksi positif kepada peningkatan kadar dan terus mendorong ke atas, mencapai penilaian yang lebih tinggi kerana agensi itu meningkat dua kali ganda pada peningkatan kadar. Apabila pasaran akhirnya jatuh pada tahun 2008, pemangkin itu bukan penurunan selanjutnya dalam kadar Fed tetapi kejatuhan bank pelaburan Bear Stearns..
Apa yang berlaku Semalam?
Di belakang kadar pengangguran yang rendah pada peringkat sejarah, ekonomi yang bersorak dan pasaran lembu rekod, Fed telah menurunkan kadar faedah tiga kali tahun ini. Digabungkan dengan kenaikan itu adalah pendirian yang agresif yang menunjukkan bahawa agensi persekutuan mungkin tidak suka menaikkan kadar faedah pada masa depan.
Semasa temu bual PBS minggu lalu, Ketua Fed Jerome Powell berkata kadar faedah akomodatif, atau kadar yang rendah untuk menggalakkan pertumbuhan ekonomi, tidak lagi diperlukan. "Kadar faedah masih akomodatif tetapi kami secara beransur-ansur bergerak ke tempat di mana mereka akan menjadi neutral, " katanya, sambil menambah bahawa ekonomi AS adalah "jauh dari neutral (kadar faedah) pada ketika ini, mungkin."
Kadar neutral membolehkan pertumbuhan ekonomi tanpa risiko inflasi yang ketara. Kadar itu adalah anggaran dan pengiraannya bergantung kepada pelbagai faktor, termasuk inflasi dan keadaan ekonomi global. Kadar semasa Fed adalah 2.25 peratus dan pengulas menjangkakan agensi itu akan meningkat kepada 3.4 peratus.
Pakar dari JP Morgan Chase International secara terbuka menyokong langkah Fed. "The Fed tidak gila. Dasar Fed bagi normalisasi adalah tepat, "kata pengerusi Jacob Frenkel.
Steven Mnuchin, Setiausaha Perbendaharaan, menyuarakan sentimen itu, merujuk kepada kemalangan pasaran saham semalam sebagai "pembetulan". "Dasar-dasar ekonomi AS terus kukuh, " katanya. "Saya fikir itulah sebabnya pasaran saham terus berfungsi dengan baik… Fakta bahawa terdapat pembetulan pasaran tidaklah mengejutkan."
