Apa yang Dibeli?
Perjanjian beli adalah tawaran sekuriti di mana bank pelaburan berkomited untuk membeli keseluruhan tawaran dari syarikat klien. Urus niaga membeli menghapuskan risiko pembiayaan syarikat penerbit, memastikan bahawa ia akan meningkatkan amaun yang dimaksudkan. Walau bagaimanapun, firma pelanggan mungkin akan mendapat harga yang lebih rendah dengan mengambil pendekatan ini dan bukannya harga melalui pasar awam dengan pemfailan prospektus awal.
Memahami Tawaran Beli
Tawaran yang dibeli agak berisiko untuk bank pelaburan. Ini kerana bank pelaburan mesti beralih dan cuba menjual sekuriti sekuriti yang diperolehi kepada pelabur lain untuk mendapat keuntungan. Bank pelaburan menganggap risiko potensi kerugian bersih dalam senario ini, sama ada sekuriti akan menjual pada harga yang lebih rendah selepas kehilangan nilai, atau bahawa mereka tidak akan menjual sama sekali.
Untuk mengimbangi risiko ini, bank pelaburan sering merundingkan diskaun yang ketara apabila membeli penawaran daripada pelanggan yang mengeluarkan. Jika perjanjian itu besar, bank pelaburan boleh bekerjasama dengan bank-bank lain dan membentuk sindiket supaya setiap firma mempunyai hanya sebahagian daripada risiko.
Takeaways Utama
- Tawaran yang dibeli adalah tawaran di mana bank pelaburan telah bersetuju untuk membeli keseluruhan isu dari syarikat itu dan kemudian menjualnya semula selepas itu. Satu perjanjian yang dibeli biasanya memihak kepada syarikat yang mengeluarkan dalam erti kata bahawa tidak ada risiko pembiayaan - syarikat akan mendapatkan wang yang diperlukan. Bank pelaburan mengambil risiko tambahan dalam menjalankan kesepakatan yang dibeli kerana ia mesti dapat menjual sekuriti - ideal untuk keuntungan. Urus niaga pada dasarnya meletakkan bank pelaburan panjang saham syarikat sementara juga mengikat modal. Sebagai balasan untuk mengambil risiko ini, bank pelaburan biasanya mendapat sekuriti pada harga diskaun kepada nilai pasaran yang diunjurkan.
Tawaran Yang Dibeli dan Lain-lain Borang Tawaran Awam Awal
Beberapa jenis tawaran awam permulaan (IPO) wujud, dua daripadanya adalah sama dengan transaksi yang dibeli kerana ia boleh menyebabkan IPO sepenuhnya dilanggan. Lebih-lebih lagi, kesepakatan yang dibeli dapat menggunakannya sebagai kaedah untuk menjual semula sekuriti juga. Dua kategori utama termasuk harga tetap dan IPO bangunan buku. Sebuah syarikat boleh menggunakan jenis ini secara berasingan atau gabungan.
Dalam penawaran harga tetap, syarikat yang pergi awam (syarikat penerbit) menentukan harga yang ditetapkan, di mana ia akan menawarkan sahamnya kepada pelabur. Dalam senario ini, para pelabur mengetahui harga saham sebelum syarikat itu terbuka. Pelabur mesti membayar harga saham penuh apabila memohon penyertaan dalam penawaran.
Dalam bangunan buku, seorang penaja jamin akan cuba menentukan harga untuk menawarkan isu ini. Penaja jamin akan meletakkan harga ini berdasarkan permintaan daripada pelabur institusi. Sebagai penaja jamin membina buku beliau, dia menerima pesanan dari pengurus dana. Pengurus dana akan menunjukkan jumlah saham yang mereka inginkan dan harga yang mereka sanggup bayar.
Peranan Penaja Jamin dalam Tawaran Berbelanja
Dalam semua bentuk IPO, termasuk pembelian yang dibeli, penaja jamin dan / atau sindiket pengunderait akan memudahkan beberapa atau semua langkah di bawah.
- Pembentukan sebuah pasukan IPO luar, yang terdiri daripada penaja jamin, peguam, akauntan awam yang disahkan (CPA), dan pakar Suruhanjaya Sekuriti dan Sekuriti (SEC). Penyusunan maklumat terperinci Syarikat, termasuk prestasi kewangan dan jangkaan operasi masa depan. Penyerahan penyata kewangan untuk audit rasmi.
Dalam kebanyakan bentuk IPO, kecuali perjanjian yang dibeli, penaja jamin akan menyokong penyusunan dan pemfailan prospektus awal dengan SEC sebelum menetapkan tarikh tawaran. Dalam perjanjian yang dibeli, isu ini dibeli oleh penaja jamin sebelum prospektus awal diajukan. Sekali lagi, ini meninggalkan pengunderaitan dengan modal terikat dalam stok yang mereka perlukan untuk memunggah - ideal untuk keuntungan.
