Apa itu Runner Buku?
Pelari buku ini adalah penaja jamin utama atau penyelaras utama dalam penerbitan ekuiti baru, hutang, atau instrumen sekuriti. Dalam perbankan pelaburan, pelari buku adalah firma pengundian utama yang menjalankan atau bertanggungjawab terhadap buku-buku.
Pembelian yang besar dan leveraged boleh melibatkan beberapa perniagaan. Pelari buku, yang mewakili salah satu syarikat yang mengambil bahagian, menyelaras dengan firma yang mengambil bahagian. Biasanya, satu syarikat bertanggungjawab menjalankan atau menguruskan buku, walaupun lebih daripada satu pelari buku (pelari buku bersama) dapat mengawal penerbitan keselamatan.
Memahami Pelari Buku
Dalam perbankan pelaburan, sindiket adalah sekumpulan penanggung jamin yang bertanggungjawab untuk meletakkan ekuiti, hutang, atau isu keselamatan baru dengan pelabur. Untuk mengurangkan risiko, pelari buku itu sindikat dengan firma pengunderaitan yang lain untuk penerbitan ekuiti, hutang atau keselamatan baru.
Pelari buku itu berfungsi sebagai penanggung jamin utama, yang biasanya akan bekerjasama dengan bank pelaburan lain untuk menubuhkan sindiket penaja jamin, dengan itu mewujudkan pasukan jualan awal bagi saham tersebut. Saham-saham ini kemudiannya akan dijual kepada pelanggan institusi dan runcit.
Pelari buku akan menilai keadaan kewangan syarikat dan keadaan pasaran semasa untuk mencapai nilai permulaan dan kuantiti saham yang akan dijual, kepada pihak swasta, sebagai IPO, atau melalui penawaran sekunder. Saham-saham baru ini membawa komisen jualan yang besar (sebanyak 6 hingga 8 peratus) untuk sindiket penanggung jamin, dengan majoriti saham yang dipegang oleh penaja jamin utama.
Pelari buku utama yang juga memanggil pengurus penaja jamin atau sindiket, disenaraikan terlebih dahulu di kalangan penaja jamin yang lain yang mengambil bahagian dalam terbitan. Pelari buku utama yang memimpin memainkan peranan yang paling penting dalam urus niaga dan biasanya akan menyerahkan sebahagian daripada isu baru kepada firma pengunderaitan yang lain untuk penempatan sambil mengekalkan bahagian yang paling penting untuk diri mereka sendiri. Nama pelari buku utama adalah juga bank pertama yang akan disenaraikan di prospektus, di sudut kiri atas.
Takeaways Utama
- Pelari buku ini adalah penaja jamin utama atau penyelaras utama dalam penerbitan ekuiti baru, hutang, atau instrumen sekuriti. Dalam perbankan pelaburan, pelari buku adalah firma pengundian utama yang menjalankan atau bertanggungjawab terhadap buku-buku semasa penerbitan ekuiti baru firma pelanggan. Pelari buku berfungsi sebagai penanggung jamin utama, yang biasanya akan bekerjasama dengan bank pelaburan lain untuk menubuhkan sindiket penaja jamin, dengan itu mencipta kuasa jualan awal bagi saham itu.
Tanggungjawab Pelari Buku
Di dalam industri sekuriti, penaja jamin adalah wakil dari entiti perniagaan tertentu, selalunya bank pelaburan, yang bekerja dengan syarikat mengenai penciptaan dan pengeluaran penawaran awam. Penaja jamin kerja untuk menjamin bahawa semua keperluan dokumentasi dan pelaporan dipenuhi, serta bekerja dengan pelabur yang berpotensi untuk memasarkan tawaran yang akan datang dan mengukur minat awam. Institusi pengunderaitan boleh menawarkan jaminan mengenai jumlah stok yang akan dibeli dan mengambil tanggungjawab untuk membeli sekuriti untuk memenuhi jaminan minimum.
Menentukan harga tawaran akhir adalah salah satu tanggungjawab terbesar penaja jamin. Pertama, harga menentukan saiz hasil kepada penerbit. Kedua, ia menentukan betapa mudahnya penaja jamin boleh menjual sekuriti kepada pembeli. Biasanya, penerbit dan pelari buku utama bekerja rapat untuk menentukan harga. Sebaik sahaja mereka bersetuju dengan harga untuk sekuriti, dan SEC telah membuat penyata pendaftaran berkesan, para penaja jamin menelefon para pelanggan untuk mengesahkan pesanan mereka.
Sekiranya permintaan itu sangat tinggi, penaja jamin dan penerbit mungkin menaikkan harga dan mengesahkan penjualan dengan pelanggan.
Seorang pelari buku melakukan tugas yang sama sebagai penaja jamin sementara juga menyelaraskan usaha pihak terlibat dan sumber maklumat. Dalam hal ini, pelari buku berfungsi sebagai titik pusat bagi semua maklumat mengenai penawaran atau isu yang berpotensi. Kedudukan penting ini membolehkan pelari buku dan firma bersekutunya mengetahui maklumat baru sebelum diketahui secara luas.
Penciptaan Buku untuk IPO
Satu tanggungjawab pelari buku adalah untuk membuat buku yang mengandungi senarai kerja, yang berguna untuk menjejaki maklumat mengenai pihak yang berminat untuk menyertai penawaran atau isu baru. Maklumat ini digunakan untuk membantu menentukan harga pembukaan untuk tawaran awam awal (IPO) serta untuk mendapatkan wawasan ke atas tahap kepentingan yang dinyatakan oleh bakal pelabur.
Menjadi pengunderait utama untuk menawarkan saham, terutamanya tawaran awam permulaan (IPO), boleh membawa gaji besar jika pasaran menunjukkan permintaan yang tinggi untuk saham tersebut. Seringkali, penerbit saham akan membenarkan penaja jamin utama untuk mewujudkan lebihan peruntukan saham jika permintaan tinggi, dipanggil opsyen greenshoe, yang boleh mendatangkan lebih banyak wang kepada firma pengunderaitan.
Terdapat risiko besar yang terlibat dalam tawaran saham pengunderaitan; mana-mana syarikat boleh menjunam di pasaran terbuka sebaik sahaja dagangan awam bermula. Inilah sebabnya mengapa bank pelaburan besar, seperti Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers, dan lain-lain akan melihat untuk melakukan banyak persembahan dalam tempoh setahun.
