Bergerak utama
Dengan 96% daripada komponen S & P 500 yang melaporkan bilangan suku tahun mereka, musim penghasilan Q4 2018 hampir berakhir. Ia telah menjadi musim pendapatan yang menghairankan. Ramai penganalisis tertanya-tanya sama ada nombor itu akan dipegang, tetapi mereka ada.
Daripada syarikat S & P 500 yang melaporkan, 69% telah mengalahkan jangkaan pendapatan dan 61% telah mengalahkan jangkaan pendapatan (menurut FactSet). Walaupun ini bukan nombor terbaik yang pernah kita saksikan - jumlah pendapatan sedikit di bawah purata lima tahun, sementara jumlah pendapatan sedikit melebihi purata lima tahun - mereka tidak sama ada.
Sebenarnya, jika kadar pertumbuhan pendapatan dicampur 13.1% untuk suku tahun ini sehingga 4% yang tersisa daripada syarikat S & P 500 secara rasmi telah diumumkan secara rasmi, ia akan menjadi suku ke lima terus pendapatan dua angka bagi indeks. Tidak terlalu teruk.
Apabila anda memecah prestasi pendapatan mengikut sektor, hanya satu sektor yang gagal mempunyai lebih daripada separuh daripada syarikat-syarikatnya yang menyampaikan pendapatan di atas perkiraan: sektor hartanah. Sektor teknologi maklumat memimpin dengan 85% syarikat-syarikatnya mengalahkan anggaran, manakala sektor industri, budi bicara pengguna dan penjagaan kesihatan tidak jauh di belakang dengan 80%, 79% dan 77% daripada syarikat mereka melaporkan pendapatan yang melebihi anggaran, masing-masing.
S & P 500
S & P 500 melantun semula dari tiga hari berturut-turut untuk menutup minggu ini dengan nota positif hari ini. Dengan ditutup pada 2, 803.69, indeks itu menikmati penutupan tertinggi sejak 8 Nov, 2018. S & P 500 mempunyai paras tertinggi dalam sehari pada 25 Februari, tetapi indeks ditutup di bawah 2, 800 hari itu.
Rintangan pada 2, 816.94 masih kukuh, tetapi dengan potensi untuk berita gembira yang keluar dari rundingan perdagangan antara Amerika Syarikat dan China, kita mungkin melihat S & P 500 pecah pada bulan Mac.
:
Bagaimana Menjadi Analis Saham Anda Sendiri
Hari dalam Kehidupan Analis Penyelidikan Ekuiti
Buy-Side vs. Sell-Side Analysts
Petunjuk Risiko - GDPNow
Awal minggu ini, kami mendapat pandangan pertama pada Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) Q4 2018, dan bilangannya jauh lebih baik daripada jangkaan - mencatatkan pada kadar pertumbuhan 2.6% dan bukannya anggaran konsensus sebanyak 2.2%. Malangnya, mengintip pertama kami di Bank Rizab Persekutuan di Atlanta untuk menganggarkan Q1 2019 KDNK adalah tidak semurah.
The Atlanta Fed mengekalkan penunjuk yang ia panggil KDNKNow yang menjejaki anggaran kumpulan mengenai kadar pertumbuhan KDNK untuk suku semasa. Penganalisis di Atlanta Fed mengemas kini anggaran mereka apabila data ekonomi baru seperti perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE), indeks harga pengguna (CPI) atau nombor imbangan perdagangan - dikeluarkan.
Penunjuk ini jauh dari sempurna. Anggaran awal tidak pernah memberitahu anda apa yang KDNK Akhir akan berlaku untuk suku tersebut. Malah anggaran lewat yang dikeluarkan tepat sebelum nombor KDNK Advance diumumkan untuk suku tahun boleh datang terlalu tinggi atau terlalu rendah.
Walau bagaimanapun, walaupun ia tidak berguna untuk meramalkan apa yang akan menjadi angka KDNK, GDPNow membantu untuk mengukur jangkaan pasaran. Di Wall Street, harapan adalah segala-galanya. Jika jangkaan menaik, pasaran saham akan bergerak lebih tinggi. Jika jangkaan menurun, pasaran saham akan bergerak lebih rendah.
Melihat carta GDPNow, anda dapat melihat bahawa cetakan pertama harapan Atlanta Fed untuk pertumbuhan KDNK Q1 2019 sangat rendah pada tahap 0.3%. Ini jauh di bawah anggaran konsensus Blue Chip sebanyak 1.9%. Walaupun angka ini akhirnya dapat disemak semula lebih tinggi jika data ekonomi yang lebih positif keluar, ia menetapkan jangkaan penurunan harga awal di Wall Street pertumbuhan yang lemah pada suku semasa.
:
Apakah Pengukuran Terbaik Pertumbuhan Ekonomi?
Bagaimana Rizab Persekutuan Menetapkan Dasar Monetari
Perbendaharaan dan Rizab Persekutuan
Bottom Line: Lebih Daripada Satu Cara untuk Meningkatkan Pendapatan
Saya telah membincangkan dua penunjuk yang bercanggah hari ini. Pada satu pihak, saya telah menekankan pertumbuhan pendapatan yang kukuh di kalangan komponen S & P 500 semasa Q4 2018. Sebaliknya, saya telah menyuarakan kebimbangan mengenai pertumbuhan ekonomi yang lemah pada Q1 2019.
Walaupun kedua-dua item mungkin kelihatan tidak menentu, mereka tidak semestinya perlu. Sekalipun ekonomi Amerika Syarikat tidak berkembang pada kadar yang cemerlang pada suku ini, syarikat korporat Amerika masih dapat memberikan pertumbuhan pendapatan yang kukuh pada Q1 jika ia dapat terus memperluas margin. Walaupun hasil teratas tidak berkembang secepat trader mungkin mahu mereka, itu tidak bermakna pendapatan bawah talian tidak dapat meningkat. Ini semua bergantung pada apa yang berlaku pada penyata pendapatan di antara garisan teratas dan garisan bawah.
Mari kita lihat sama ada pasukan pengurusan boleh terus meningkatkan kecekapan dan produktiviti untuk meningkatkan pendapatan suku tahun ini walaupun pertumbuhan pendapatan perlahan.
