Starbucks Corporation (NASDAQ: SBUX) mempunyai jenama kopi yang paling dikenali di dunia. Apa yang bermula sebagai kedai kopi kecil di Pasar Pike Place adalah konglomerat antarabangsa dengan lebih daripada 28, 218 lokasi pada 2018. Pelabur permulaan pesimis mengenai prospek jangka panjang syarikat, dengan hujah umum sebagai "orang tidak akan terus membayar $ x.xx hanya untuk secawan kopi, "tetapi Starbucks telah membuktikan ia kekal sebagai kekuatan dan pertumbuhan yang mengagumkan.
Walaupun tawaran awam permulaan Starbucks (IPO) berlaku pada tahun 1992, tempoh selepas 2010 menyaksikan harganya meroket. Tidak mengejutkan, stok mendapat banyak pers positif untuk penampilannya. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa risiko sebenar yang dihadapi oleh jenama Starbucks pada masa akan datang, termasuk persaingan global, harga komoditi dan perubahan dinamik dalam pasaran runcit.
Tidak semestinya benar bahawa "apa yang naik mesti turun, " tetapi tidak ada alasan untuk mempercayai Starbucks akan terus berkembang tanpa mengira keadaan pasaran. Pelabur perlu menyiasat sama ada stok adalah pembelian yang baik berdasarkan keputusan masa depan yang diharapkan, bukan pada apa yang berlaku pada masa lalu.
Pertumbuhan pendapatan masa depan bergantung kepada citarasa pengguna, peraturan kerajaan, pengurusan korporat, harga input, dan banyak faktor lain. Faktor-faktor ini hadir untuk sebarang perniagaan, tetapi setiap perniagaan berinteraksi dengan mereka secara berbeza dan Starbucks tidak terkecuali.
Pada 2018, penilaian pasaran syarikat kelihatan agak kukuh. Saham-saham yang dijual pada harga $ 57.07 pada 15 Oktober 2018. Ini adalah kenaikan sebanyak 43% dalam tempoh lima tahun. Sepanjang sepuluh tahun yang lalu, ia melaporkan pulangan tahunan sebanyak 26% dengan hasil dividen hadapan sebanyak 2.57%
Syarikat ini mantap di pasaran dan mempunyai nisbah pembayaran komitmen sebanyak 36% dengan aliran tunai percuma selama dua belas bulan sebanyak $ 2.6 bilion. Harga untuk aliran tunai percuma selama tiga tahun terakhir purata 22.
Sehingga Oktober 2018, syarikat itu mempunyai harga kepada nisbah pendapatan sebanyak 17.66. Ini adalah kira-kira titik tengah untuk syarikat S & P 100. P / E juga merupakan salah satu yang terendah dalam kitaran pengguna S & P 100 yang berkisar antara 146 hingga 5. Menggabungkannya dengan beta purata tiga tahun Starbuck sebanyak 0.63 dan risiko kelihatan agak sederhana dalam jangka terdekat.
Itu berkata kitaran pengguna sangat terdedah kepada beberapa risiko - industri restoran terutamanya - apabila perubahan perbelanjaan dan keutamaan pengguna boleh berubah ke arah pilihan harga murah. Berikut adalah beberapa faktor bagi pelabur untuk melihat yang boleh menjejaskan pertumbuhan pendapatan masa depan.
Pertandingan
Pesaing banyak terdapat dari semua pihak industri restoran dan minuman kitaran pengguna. Starbucks bersaing dengan beberapa penyedia kos rendah lain termasuk Dunking Donuts, McDonalds dan jenama kedai serbaneka, apatah lagi persaingan minuman panas dan sejuk dari syarikat-syarikat seperti Coca-Cola dan Pepsi, yang sentiasa mencari nama-nama jenama yang baru muncul. Oleh itu, produk atau pengambilalihan pasaran seperti perjanjian Coca-Cola Costa boleh menjejaskan pendapatan negatif bagi Starbucks.
Perkongsian juga berubah-ubah untuk persaingan. Starbucks mempunyai lokasi di dalam banyak kedai Barnes & Noble, Best Buy and Target. Memelihara perkongsian ini dan menjaga persaingan dari menjajarkan dalam saluran ini juga penting. Operasi mengekalkan jenamanya melalui perkongsian dengan pembekal seperti Walmart, Sasaran, dan peruncit lain, termasuk peruncit dalam talian, juga kritikal.
Fluktuasi Harga Komoditi
Starbucks secara terbuka mengakui ia terdedah kepada harga komoditi. Syarikat itu membelanjakan sejumlah wang yang luar biasa untuk biji kopi, gula, susu, dan komoditi lain. Ia tidak didedahkan dengan turun naik komoditi. Starbucks menggunakan kontrak derivatif sebagai lindung nilai hanya dalam hal harga meroket. Dan terdapat bukti untuk menunjukkan langkah-langkah ini berkesan untuk garis bawah mereka.
Risiko Pasaran
Pasaran saham Amerika telah menikmati pendakian terpinggir sejak tahun 2009, dengan ekonomi dan pasaran saham terus meningkat setiap tahun. Stok di hampir setiap sektor telah dapat memanfaatkan penasihat ini dan kebanyakan penasihat pelaburan menaikkan harga pada masa akan datang. Bagaimanapun, dengan pelan peningkatan kadar dari Rizab Persekutuan, tahun-tahun penggabungan keuntungan dan risiko turun naik dagangan semakin meningkat, risiko pasaran beruang pada 2018-2019 meningkat. Beta 0.63 untuk Starbucks mengehadkan risiko ini tetapi menanggung pasaran masing-masing mempunyai pemangkin mereka sendiri dan jika digabungkan dengan beberapa risiko idiosinkratik lain, ia boleh menjadi lebih teruk.
Kurang prestasi dalam Pasaran Muncul
Starbucks telah menggunakan sejumlah besar modal untuk berkembang ke pasaran antarabangsa, sebahagiannya kerana banyak lokasi utama di Amerika Syarikat sudah mempunyai lokasi Starbucks dan pasaran menjadi tepu. Comedian Lewis Black pernah bercanda dia berlari dua kafe di Starbucks yang terletak di seberang jalan antara satu sama lain di Texas, dan kini terdapat tiga kafe Starbucks berasingan di persimpangan Shepherd dan West Grey di Houston.
Ketepuan domestik tidak semestinya pemacu terbaik untuk pengembangan antarabangsa walaupun dan tidak ada jaminan bahawa pasaran antarabangsa akan mempunyai kadar penerimaan yang mencerminkan AS. Syarikat itu telah membuat pelaburan besar di China dan India dengan Starbucks Coffee China dan Asia Pacific (CAP) tetapi usaha ini masih berkembang. Pelabur perlu memberi perhatian khusus kepada prestasi kafe-kafe Starbucks yang diletakkan di luar negeri, terutamanya CAP. CAP mempunyai beberapa kejayaan, tetapi jenama pesaing juga bergerak ke pasaran baru muncul yang sama, termasuk franchise besar dari Yum! Jenama dan McDonald dengan McCafe.
Garisan bawah
Sesetengah pelabur percaya Starbucks boleh memuncak selepas kejayaan pasaran berpanjangan. Pasaran beruang berpotensi yang digabungkan dengan pengeluaran ekonomi dan perbelanjaan boleh jadi masalah bagi Starbucks dan para pelaburnya sebagai jenama mewah akan terpukul dalam senario ini. Perkembangan global baru juga merupakan risiko kerana pasaran antarabangsa mempunyai keutamaan yang berbeza dan tahap penggunaan. Pengembangan dari pasaran maju ke pasaran baru muncul juga mungkin mempunyai risiko yang lebih tinggi kerana psikologi perbelanjaan boleh berbeza secara dramatik. Bagaimanapun, walaupun ada risiko, beta tiga tahun Starbucks '0.63 akhirnya menunjukkan bahawa ia akan menyaksikan kerugian yang lebih teruk dalam kemerosotan pasaran yang bagus untuk pelabur. Seperti semua ekuiti dan kitaran pengguna, terutamanya adalah penting untuk memantau perubahan sistematik bersama-sama dengan perubahan idiosyncratik untuk mendahului mana-mana dan semua potensi kerugian yang mungkin boleh dielakkan atau dilindung nilai dengan pelaburan aktif.
