Starbucks Corp. (SBUX) adalah salah satu daripada cerita pertumbuhan korporat yang hebat dalam dekad yang lalu. Tetapi kenaikan tujuh kali ganda dalam stoknya dalam tempoh itu, lebih daripada tiga kali ganda daripada S & P 500, menyembunyikan trend yang menyusahkan bagi para pelabur. Stoknya pada dasarnya tidak ada di mana-mana dalam tiga tahun yang lalu dan turun dengan ketara daripada rekod tertinggi pada tahun 2017, dan ia mungkin akan jatuh lebih jauh lagi.
Terdapat beberapa daya di sebalik penurunan ini. Apabila sebuah syarikat yang berkembang pesat, jualan kedai sama Starbucks terus melambatkan sementara pasaran pertumbuhan yang sepatutnya di Asia masa depan-meletakkan jumlah pertumbuhan yang tidak mengesankan.
Memandangkan semua ini, saham syarikat adalah mahal apabila membandingkan stoknya dengan nama lain dalam kumpulan dan pasaran yang lebih luas, dan itu tidak sesuai untuk perkembangan pertumbuhan yang perlahan. Di samping itu, pelabur premium sanggup membayar untuk saham telah jatuh dengan ketara. Sejak bulan Oktober 2015, pelbagai pendapatan hadapan saham telah jatuh dari paras kira-kira 33 kepada hanya 23, penurunan 33%, manakala harga stok telah menurun hanya 3.25%. Dalam apa yang nampaknya adalah mesej yang kuat bahawa para pelabur tidak lagi bersedia untuk membayar premium penting untuk saham.
Jualan perlahan
Tanda yang paling menyusahkan untuk Starbucks telah melambatkan jualan disatukan yang setanding, yang bagi suku kedua fiskal berada pada 2%, turun dari 3% dari tempoh yang sama tahun lalu, dan dari 6% pada suku kedua 2016. Sebenarnya, jualan disatukan yang setanding telah semakin perlahan sekarang sejak suku pertama 2016, dan pada ketika ini, tidak ada tanda-tanda trend yang semakin tinggi. Sementara itu, bilangan jumlah urus niaga jatuh sebanyak 1% pada suku kedua fiskal untuk tahun kedua berturut-turut.
Asia Melambai Terlalu
Pertumbuhan di Asia telah merosot dengan
jualan setandinguntuk suku kedua pada 3% untuk tahun ketiga berturut-turut. Sejak suku kedua tahun 2015, jualan setanding sama-sama telah perlahan secara perlahan, jatuh dari 12%. Lebih membimbangkan lagi, jumlah urus niaga di Asia berkurangan kepada sifar pada suku itu, turun daripada pertumbuhan 1% pada tahun sebelumnya dan 10% pada tahun 2015.
Memenuhi Pelbagai
Pertumbuhan simpanan yang disatukan telah melanda saham Starbucks sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Pelabur seolah-olah ragu-ragu sama ada pertumbuhan pendapatan ketara sebanyak 24% pada tahun 2018 akan bertahan. Apabila menyesuaikan saham Starbucks untuk pertumbuhan 2018, ia berdagang dengan nisbah PEG kira-kira 1.09, tahap murah. Tetapi ramalan penganalisis menunjukkan pertumbuhan perlahan pada 2019 kepada hanya 11%, dan apabila menyesuaikan stok untuk pertumbuhan masa depan, nisbah PEG melonjak kepada harga 1.9.
Starbucks kini berdagang pada kira-kira 23 kali 2018 pendapatan $ 2.50 sesaham berbanding S & P 500 yang didagangkan pada 18.5 kali 2018 anggaran $ 147.27, menurut data yang diberikan oleh Indeks S & P Dow Jones. Ia lebih mahal daripada stok rantai restoran lain seperti McDonald's, yang berdagang di 21, dan Restoran Darden pada 18 dan, sehingga baru-baru ini, Dunkin Donuts, kerana banyak pelabur bersedia membayar untuk Starbucks terus menurun.
Penjualan yang setanding perlahan telah menjadi masalah penting bagi stok Starbucks sejak 2015. Setakat ini, janji untuk pertumbuhan yang ketara di Asia adalah cerah. Tetapi masih belum menjadi kenyataan, dan itu adalah masalah besar bagi saham yang akan berlaku.
