Apakah Pasaran Panjang Lengan?
Pasaran panjang lengan menggambarkan pasaran kewangan yang terdiri daripada pihak-pihak yang tidak mempunyai hubungan atau hubungan antara satu sama lain selain dari urus niaga di tangan. Di Amerika Syarikat, majoriti bursa dianggap panjang lengan, di mana pembeli dan penjual dipadankan hanya dengan butiran transaksi. Kedua-dua pihak akan sering tidak dikenali tanpa mengetahui bahawa mereka terlibat dengan satu sama lain. Pasaran panjang lengan pergi jauh dalam menentukan nilai pasaran yang adil untuk aset.
Transaksi yang berlaku dalam pasaran panjang dikenali sebagai urus niaga panjang, di mana pembeli dan penjual bertindak secara bebas dan tidak mempunyai hubungan antara satu sama lain.
Panjang lengan boleh dikira dengan lengan dalam tangan, di mana pihak-pihak yang saling mengenali antara satu sama lain dan mungkin mempunyai hubungan yang sedia ada.
Takeaways Utama
- Pasaran panjang lengan menggambarkan pasaran kewangan yang terdiri daripada pihak-pihak yang tidak mempunyai hubungan atau hubungan antara satu sama lain selain daripada urus niaga di tangan. Begitu sebuah pasaran membuang peluang untuk kesepakatan yang diperoleh dari hubungan pribadi, yang dapat memanipulasi pasar, serta mengambil keuntungan hubungan peribadi (baik positif atau negatif) untuk mempengaruhi harga. Sebahagian besar saham pasaran, serta beberapa pasaran hartanah, dianggap sebagai panjang lengan.
Asas-Asas Pasar Panjang Lengan
Pasaran panjang lengan adalah berdasarkan kepada prinsip bahwa pihak harus memiliki pengaruh yang sama dalam transaksi. Selain itu, ia membuang peluang untuk transaksi yang diperoleh daripada hubungan peribadi, yang boleh memanipulasi pasaran, serta memanfaatkan hubungan peribadi (baik positif atau negatif) untuk mempengaruhi harga. Pasaran saham moden dianggap sebagai paradigma pasaran panjang lengan sejak perdagangan elektronik tidak mendedahkan siapa pihak kaunter.
Ungkapan ini digunakan secara khusus dalam undang-undang kontrak untuk mengatur perjanjian yang akan menimbulkan pengawasan undang-undang, walaupun pihak-pihak mungkin mempunyai kepentingan bersama (misalnya, majikan-pekerja) atau terlalu berkait rapat untuk dilihat sebagai sepenuhnya independen (mis. pihak mempunyai hubungan kekeluargaan).
Undang-undang cukai di seluruh dunia direka untuk merawat keputusan transaksi dengan cara yang berbeza apabila pihak berurusan dengan panjang lengan dan ketika mereka tidak.
Hubungan panjang lengan terpisah dari hubungan fidusiari, di mana pihak-pihak tidak berada di pijakan yang sama, tetapi sebaliknya, kekuasaan, kawalan, dan asimetri maklumat wujud.
Ia juga merupakan salah satu unsur utama dalam pencukaian antarabangsa kerana ia membolehkan peruntukan hak cukai keuntungan yang mencukupi di kalangan negara-negara yang menyimpulkan konvensyen cukai berganda, melalui harga pemindahan, di antara setiap negara.
Contoh Pasaran Panjang Lengan
Sebagai contoh, Samer cuba menjual rumahnya di pasaran dan bergerak jauh. Anak perempuannya LoLo tinggal di bandar yang sama. Dia ingin menyimpan rumah itu dalam keluarga kerana sudah bertahun-tahun. Samer mempunyai rumah yang dinilai, dan ia bernilai $ 1, 750, 000.
Walau bagaimanapun, anak perempuannya baru saja selesai kolej. Oleh itu, dia tidak mampu membeli rumah di nilai pasaran yang adil. Jadi, Samer, seorang ayah yang hebat, memutuskan bahawa dia akan menjual rumah itu dengan harga $ 200, 000. Ini bukan urus niaga panjang kerana kedua-dua pihak berkaitan. Selanjutnya, harga yang dipersetujui didiskaunkan jauh di bawah nilai saksama. Jika Samer telah dijual kepada orang asing yang tidak lengkap untuk $ 1, 550, 000, ini akan menjadi panjang lengan kerana ia tidak berkaitan. Walaupun harganya sedikit di bawah penilaian, harga yang dipersetujui adalah hasil rundingan antara kedua belah pihak.
