Amazon (AMZN) adalah salah satu daripada beberapa syarikat yang mempunyai penilaian premium yang disokong oleh pelaburan berterusan syarikat, daripada pendapatan yang berterusan, yang biasanya digunakan untuk penilaian pada kebanyakan syarikat. Anggapan pasaran dengan Amazon adalah dengan meletakkan semua infrastruktur yang diperlukan untuk pertumbuhan yang berterusan, syarikat akhirnya dapat menghasilkan wang, dan hasilnya akan bernilai semua pelaburan.
Pelabur mengalu-alukan pertumbuhan cemerlang, tetapi mereka tidak mudah kehilangan pendapatan. Dalam kes Amazon, ramai yang bersedia untuk berdagang pendapatan untuk pertumbuhan dengan pandangan yang kurang ketat mengenai pulangan ekuiti syarikat (ROE), metrik kewangan muktamad yang digunakan oleh pelabur untuk menilai pelaburan mereka.
Takeaways Utama
- Amazon telah melabur dalam infrastruktur dan pertumbuhannya. Pelaburan-pelaburan itu sekarang telah dibelanjakan kerana peruncit mempunyai pulangan ke atas ekuiti-27% -yang mendahului kebanyakan pesaing. ROE Amazon telah berkembang dengan baik dengan pertumbuhan keuntungan bersih. ROE Amazon kini mendahului Walmart pada 18% dan leher-dalam-leher dengan Target 27%.
Riwayat Amazon ROE
ROE Amazon telah semua tetapi cemerlang kerana syarikat itu tidak menghasilkan wang yang cukup dan ia menimbulkan kerugian pada masa-masa. ROE diukur sebagai pendapatan bersih dibahagikan dengan jumlah ekuiti pemegang saham. ROE Amazon paling terkini, berdasarkan data 12 bulan yang berada di belakang, berada pada 27%. Pendapatan bersih dikira sebagai jumlah pendapatan bersih suku tahunan daripada empat suku terkini, dan Amazon mempamerkan pendapatan yang kukuh.
Selama lima tahun yang lalu, pendapatan bersih Amazon semakin meningkat. Dalam tempoh lima tahun yang sama, perbelanjaan modal Amazon telah meningkat setiap tahun, daripada $ 4.6 bilion pada tahun 2014 menjadi $ 14 bilion berbanding dua belas bulan ketinggalan, seperti yang ditunjukkan dalam pernyataan aliran tunai.
Pre-2016, Amazon sedang menjalankan ROE negatif memandangkan ia telah kehilangan wang berdasarkan keuntungan bersih. Sementara itu, stok Amazon menikmati faedah, perdagangan lebih tinggi berbanding sebelumnya $ 1, 800 sesaham.
Perbandingan dan Unjuran ROE
Oleh kerana hampir tiada syarikat melabur cara Amazon melakukan-mengorbankan pendapatan semasa untuk pertumbuhan yang berterusan dan faedah masa depan-Amazon lagged rakan-rakannya selama beberapa tahun. Pelaburan Amazon telah melunasi dengan baik sejak lewat.
Walmart, pesaing dekat Amazon, mengekalkan perbelanjaan modalnya agak rata dalam tempoh lima tahun yang lalu. Pada asas 12 bulan, ROE Wal-Mart adalah 18%, kini jauh di bawah 27% Amazon. Ini adalah perubahan yang besar dari banyak tahun menjelang 2018.
Pelaburan berat Amazon menyumbang kepada peningkatan dalam ekuiti pemegang sahamnya. Dengan asas ekuiti yang lebih besar menghasilkan keupayaan menjana pendapatan yang lebih kukuh. Apabila pertumbuhan pendapatan melepasi kadar pengumpulan ekuiti, akan ada ROE yang lebih tinggi.
Amazon kini berada di barisan hadapan industri runcit yang pelbagai, yang terdiri daripada Walmart dan peruncit lain, seperti Target, Macy dan Costco. ROE purata bagi syarikat yang mempunyai kapitalisasi pasaran yang besar hingga pertengahan adalah kebanyakannya dalam peratusan remaja yang tinggi, yang juga berlaku untuk Walmart.
Sasaran, bagaimanapun, mempunyai ROE yang sejajar dengan Amazon pada 27.9%. Ini datang kerana Sasaran adalah menguntungkan, tetapi tidak menguntungkan sebagai Amazon. Keuntungan tidak memainkan peranan dalam memproyeksikan ROE syarikat dan mungkin menjelaskan sebarang variasi ROE yang berpotensi. Amazon mempunyai pertumbuhan pendapatan terkuat, dengan pendapatan sehingga 180% dalam tempoh lima tahun yang lalu. Menggapai kos lain mungkin membantu Amazon meningkatkan masa depan ROEnya sebelum pelaburannya mengambil kesan positif sepenuhnya pada masa depan.
