Apakah Keselamatan Pelunasan?
Sekuriti pelunasan adalah kelas pelaburan hutang di mana sebahagian daripada jumlah prinsipal pendasar dibayar sebagai tambahan kepada faedah dengan setiap pembayaran yang dibuat kepada pemegang keselamatan. Pembayaran tetap yang diterima oleh pemegang keselamatan diperoleh daripada pembayaran yang dibuat oleh peminjam untuk membayar hutang tersebut.
Pelunasan sekuriti adalah disokong hutang, yang bermaksud pinjaman atau kumpulan pinjaman telah diagihkan. Dari perspektif peminjam, tiada apa yang telah berubah dari perjanjian pinjaman asal, tetapi pembayaran yang dibuat kepada bank mengalir ke pelabur yang memegang keamanan yang diciptakan dari pinjaman.
Takeaways Utama
- Pelunasan sekuriti adalah sekuriti hutang seperti bon, tetapi mereka membayar balik pokok dengan setiap pembayaran dan bukannya matang. Sekuriti yang disokong gadai janji (MBS) adalah antara bentuk yang paling biasa dalam pelunasan sekuriti. Tergantung kepada cara di mana sekuriti berstruktur, pemegang sekuriti pelunasan mungkin tertakluk kepada risiko terdahulu. Ia bukan perkara biasa bagi peminjam yang mendasar untuk prabayar sebahagian, jika tidak semua, pokok hutang jika kadar faedah turun ke titik di mana pembiayaan semula masuk akal kewangan.
Bagaimana Keselamatan Pelunasan berfungsi
Pelunasan sekuriti adalah sekuriti hutang seperti bon, tetapi mereka membayar balik pokok dengan setiap pembayaran dan bukannya matang. Sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) adalah antara bentuk yang paling biasa dalam keselamatan pelunasan.
Dengan MBS, bayaran gadai janji bulanan yang dibuat oleh peminjam dikumpulkan bersama dan kemudiannya diagihkan kepada pemegang MBS. Ini adalah satu sistem yang sangat baik untuk membebaskan kredit untuk mengeluarkan lebih banyak pinjaman selagi pemiutang betul meminjam peminjam. Pelunasan sekuriti dalam bentuk gadai janji dan pinjaman NINJA berada di tengah krisis gadai janji.
Satu lagi jenis pelonggaran keselamatan yang popular adalah pinjaman kereta sejak pembayaran balik oleh peminjam pada umumnya termasuk bunga ditambah pembayaran pokok. Kolam pinjaman ini dipanggil Securities Backed Asset (ABS). Untuk ambil perhatian, kelajuan prapembayaran untuk jenis pinjaman boleh agak berbeza berbanding dengan MBS.
Pelunasan Sekuriti dan Risiko Prabayar
Bergantung kepada cara di mana sekuriti disusun, pemegang sekuriti pelunasan mungkin tertakluk kepada risiko prabayar. Bukan perkara biasa bagi peminjam yang mendasari untuk membuat pembayaran sebahagian, jika tidak semua, pokok hutang jika kadar faedah jatuh ke titik di mana pembiayaan semula masuk akal kewangan.
Sekiranya prabayaran berlaku, pelabur akan menerima prinsipal yang lain dan tiada pembayaran faedah akan berlaku. Ini meninggalkan pelabur dengan dolar untuk melabur dalam persekitaran faedah yang lebih rendah daripada kemungkinan berlaku apabila mereka membeli keselamatan pelunasan.
Akibatnya, pelabur akan kehilangan minat yang mungkin mereka nikmati jika mereka tidak memilih keselamatan pelunasan. Ini juga dirujuk sebagai risiko pelaburan semula, dan ia merupakan sebahagian daripada perdagangan pelabur mesti membuat kadar faedah yang lebih tinggi pada keselamatan pelunasan berbanding dengan bon bukan pelunasan.
Stripping Securities Amortizing
Kerana pembayaran dua bahagian yang unik, sekuriti pelunasan boleh dilucutkan ke dalam produk kepentingan sahaja dan utama sahaja, atau beberapa kombinasi di mana bahagian kedua adalah tidak seimbang untuk tranche. Strip hanya bunga akan mengambil semua risiko prabayar dan jalur utama hanya benar-benar manfaat daripada prabayar kerana pelabur mendapat kembali wang lebih awal, mendapat manfaat dari nilai masa wang kerana tidak ada minat yang datang. Dalam kes ini, kedua-dua jalur keselamatan amortisasi menjadi proksi untuk tesis pelabur mengenai pergerakan kadar faedah masa depan.
