DEFINISI Pertukaran Akruan
Swap akruan adalah jenis swap kadar faedah di mana faedah pada satu pihak terakru hanya jika syarat-syarat tertentu dipenuhi. Pembayaran faedah dalam swap akruan berlaku jika kadar rujukan, seperti Kadar Penawaran Antara Bank London (LIBOR) atau Kadar Tawaran Antara Bank Euro (EURIBOR), berada di atas atau di bawah paras tertentu. Satu pihak membayar kadar rujukan terapung piawai dan, pada gilirannya, menerima kadar rujukan ditambah penyebaran. Pembayaran faedah kepada pihak lain hanya akan bertahan selama hari dimana kadar rujukan tetap dalam jarak tertentu.
Kebanyakan swap akrual menggunakan satu bulan, dua bulan, enam bulan atau LIBOR selama 12 bulan untuk kadar rujukan, walaupun swap akrual boleh dilakukan menggunakan kadar perbendaharaan seperti 10 tahun. Julat itu sendiri mesti ditentukan terlebih dahulu dan boleh ditetapkan untuk kehidupan swap tersebut. Walau bagaimanapun, bergantung kepada jenis dan syarat swap akruan, julat kadar boleh ditetapkan semula selepas menetapkan tempoh masa, biasanya pada tarikh kupon. Swap akruan juga dirujuk sebagai swap akruan koridor atau pelbagai swap akrual.
PEMBATALAN Pertukaran Akruan
Pertukaran akruan kadang-kadang digambarkan sebagai gabungan swap kadar faedah dan sepasang pilihan binari yang menetapkan lantai dan topi, kerana tiada faedah terakru jika kadar rujukan berada di atas topi atau di bawah lantai. Pelabur dan syarikat yang menggunakan swap akrual pada asasnya bertaruh bahawa kadar rujukan akan kekal dalam julat tertentu. Selagi kadar rujukan kekal dalam julat yang telah ditetapkan, faedah tidak terakru. Lebih luas lantai bawah dan topi atas, semakin besar kemungkinan kadar rujukan akan berada dalam julat ini.
Jenis Swap Akruan
Swap akruan datang dalam pelbagai jenis yang disesuaikan dengan jenis perlindungan dan pendedahan yang dicari oleh kedua-dua pihak. Contohnya swap akrual antara panggilan boleh dipanggil pada mana-mana tarikh kupon oleh pihak yang membayar kupon akruan selepas tempoh penguncian awal telah berlalu. Dalam swap akrual kadar terapung, julat rujukan terapung apabila ia ditetapkan semula pada setiap tempoh akruan, bergerak naik atau turun dengan kadar rujukan. Terdapat juga swap akrual satu sentuhan - atau swap akruan binari - di mana sebarang pergerakan di luar julat set membatalkan semua akruan masa depan.
Di samping swap akruan kadar faedah, terdapat derivatif terikat pelbagai lain yang boleh menggunakan indeks ekuiti, harga komoditi dan kadar rujukan lain sebagai tambahan kepada kadar faedah. Produk perdagangan ini dengan kadar rujukan lebih luas atau lebih banyak biasanya dirujuk sebagai akruan pelbagai.
