Apakah Nilai Mutlak?
Nilai mutlak, juga dikenali sebagai nilai intrinsik, merujuk kepada kaedah penilaian perniagaan yang menggunakan analisa aliran tunai diskaun (DCF) untuk menentukan nilai kewangan syarikat. Kaedah nilai mutlak berbeza dari model nilai relatif yang menilai apa yang syarikat bernilai daripada pesaingnya. Model nilai mutlak cuba menentukan nilai intrinsik syarikat berdasarkan aliran tunai yang diunjurkan.
Takeaways Utama
- Nilai mutlak merujuk kepada kaedah penilaian perniagaan yang menggunakan analisa aliran tunai diskaun untuk menentukan nilai kewangan syarikat. Para peniaga boleh menentukan sama ada stok sedang di bawah atau terlebih nilai dengan membandingkan harga saham syarikat dengan nilai mutlaknya untuk harga semasa stok Ada beberapa cabaran dengan menggunakan analisis nilai mutlak termasuk aliran tunai ramalan, meramalkan kadar pertumbuhan yang tepat, dan menilai kadar diskaun yang sesuai. Nilai yang berlebihan, tidak seperti nilai relatif, tidak memanggil perbandingan syarikat dalam industri atau sektor yang sama.
Memahami Nilai Mutlak
Menemukan sama ada saham berada di bawah atau terlebih nilai adalah permainan utama pelabur nilai. Nilai pelabur menggunakan metrik popular seperti nisbah harga kepada pendapatan (P / E) dan nisbah harga-ke-buku (P / B) untuk menentukan sama ada untuk membeli atau menjual saham berdasarkan nilai anggarannya. Di samping menggunakan nisbah ini sebagai panduan penilaian, satu lagi cara untuk menentukan nilai mutlak ialah analisis penilaian aliran tunai diskaun (DCF).
Sesetengah bentuk aliran tunai masa depan syarikat (CF) dianggarkan dengan model DCF dan kemudian didiskaunkan kepada nilai sekarang untuk menentukan nilai mutlak untuk syarikat. Nilai kini dianggap sebagai nilai sebenar atau nilai intrinsik firma. Dengan membandingkan harga saham sesebuah syarikat harus diberikan nilai mutlaknya kepada harga saham yang sebenarnya berdagang, pelabur dapat menentukan apakah stok sedang berada di bawah atau overvalued.
Contoh kaedah yang digunakan di bawah model DCF termasuk model berikut:
Semua model ini memerlukan kadar pulangan atau kadar diskaun yang digunakan untuk menolak dividen tunai, pendapatan, aliran tunai operasi (OCF), atau aliran tunai percuma (FCF) untuk mendapatkan nilai mutlak syarikat. Bergantung kepada kaedah yang digunakan untuk menjalankan analisis penilaian, pelabur atau penganalisis boleh menggunakan sama ada kos ekuiti atau kos purata wajaran modal (WACC) sebagai kadar diskaun.
Pelabur boleh menggunakan analisis penilaian aliran tunai diskaun untuk menentukan nilai mutlak sebuah syarikat.
Nilai Mutlak berbanding Nilai Relatif
Nilai relatif adalah kebalikan dari nilai mutlak. Walaupun nilai mutlak mengkaji nilai intrinsik aset atau syarikat tanpa membandingkannya dengan yang lain, nilai relatif berdasarkan nilai aset atau syarikat yang sama. Penganalisis dan pelabur yang menggunakan analisa nilai relatif untuk saham melihat penyata kewangan dan gandaan lain syarikat yang mereka minati dan membandingkannya dengan firma lain yang serupa untuk menentukan sama ada syarikat-syarikat berpotensi itu sudah melebihi atau undervalued. Sebagai contoh, pelabur akan melihat permodalan-permodalan pasaran, pendapatan, angka jualan, nisbah P / E, dan lain-lain-untuk syarikat-syarikat seperti Amazon, Target, dan / atau Costco jika mereka ingin mengetahui nilai relatif Walmart.
Cabaran Menggunakan Nilai Mutlak
Menganggarkan nilai mutlak syarikat tidak datang tanpa kemundurannya. Peramalan aliran tunai dengan kepastian lengkap dan memproyeksikan berapa lama aliran tunai akan kekal pada trajektori pertumbuhan mencabar. Selain meramalkan kadar pertumbuhan yang tepat, menilai kadar diskaun yang sesuai untuk mengira nilai sekarang boleh menjadi sukar.
Oleh kerana pendekatan penilaian mutlak untuk menentukan nilai stok adalah berdasarkan ciri-ciri dan asas-asas syarikat dalam analisis, tidak ada perbandingan yang dibuat kepada syarikat lain dalam sektor atau industri yang sama. Tetapi syarikat dalam sektor yang sama harus dipertimbangkan ketika menganalisis firma sejak kegiatan yang bergerak di pasaran-kebangkrutan, perubahan peraturan pemerintah, inovasi yang mengganggu, pemberhentian pekerja, penggabungan dan pengambilalihan, dll-di salah satu dari perusahaan-perusahaan ini dapat mempengaruhi bagaimana seluruh sektor bergerak. Oleh itu, cara terbaik untuk menilai nilai sebenar stok adalah dengan memasukkan gabungan kedua-dua kaedah nilai mutlak dan relatif.
Contoh Nilai Mutlak
Pertimbangkan Syarikat X, yang kini berdagang di pasaran dengan harga $ 370.50. Selepas menjalankan analisis DCF mengenai anggaran aliran tunai masa depan, seorang penganalisis menentukan bahawa nilai mutlak firma adalah $ 450.30. Ini membentangkan peluang membeli bagi pelabur yang dipercayai, berasaskan bilangan, bahawa Syarikat X adalah undervalued.
