Isi kandungan
- 1. Banyak Negara Tidak Terhapus
- 2. PIIGS tidak menakutkan
- # 3. Amerika Latin Leads Lalai
- 4. Sejarah Lalai AS
- 5. China tidak akan retak
- 6. Perang Melawan Kekal Kerajaan
- 7. Strategi Kekal Berdaulat
- Garisan bawah
Kebangkitan hutang kerajaan pusat yang banyak di seluruh dunia telah menemui pelabur yang terobsesi sekali lagi atas risiko kegagalan berdaulat, yang takut akan memainkan semula krisis kewangan 2007-08, krisis hutang zon euro 2009-2011, dan kemunculan kemelesetan global. Walaupun mungkir berdaulat - di mana sebuah negara tidak dapat membayar bil-bil atau obligasi hutangnya, menjadikannya secara kebetulan muflis-menakutkan, mereka sebenarnya agak biasa dan tidak boleh membawa kepada senario terburuk yang banyak dikehendaki. Berikut adalah tujuh fakta mengenai mungkir berdaulat yang mungkin mengejutkan anda.
1. Banyak Negara Tidak Terhapus
Terdapat beberapa negara yang mempunyai rekod murni untuk membayar obligasi hutang kerajaan dan tidak pernah berlaku ingkar. Negara-negara ini termasuk Kanada, Denmark, Belgium, Finland, Malaysia, Mauritius, New Zealand, Norway, Singapura, Switzerland, dan England. Tetapi jangan fikir bahawa negara-negara ini meluncur sepanjang 200 tahun yang lalu tanpa masalah kewangan, kerana krisis perbankan endemik adalah kejadian biasa. England telah mengalami 12 krisis perbankan sejak 1800 atau purata kira-kira satu setiap 17 tahun. Titiknya ialah kegagalan berdaulat bukan satu-satunya kegawatan kewangan yang dapat dihadapi oleh negara.
2. PIIGS tidak menakutkan
Negara PIIGS-atau Portugal, Itali, Ireland, Greece dan Sepanyol-berada di senarai jam tangan setiap orang sebagai yang paling berisiko terhadap lalai berdaulat. Dan ya, sesetengah daripada mereka telah berada di dalam beberapa air kewangan yang cukup panas dalam dekad yang lalu.
Tetapi jika anda mengambil pandangan jangka panjang, anda akan melihat lima negara ini mempunyai rekod sejarah bercampur dengan kegagalan berdaulat dalam tempoh 200 tahun yang lalu, dengan Ireland tidak pernah menunaikan kewajipannya dan Itali hanya sekali selama tempoh tujuh tahun di Dunia Perang II. Portugal telah memungkiri empat kali kewajiban hutang luar negeri, dengan kejadian terakhir pada awal tahun 1890-an. Greece telah memungkiri enam kali sejak mencapai kemerdekaan pada 1820-an. Sepanyol memegang rekod yang mungkir untuk mungkir, kerana telah melakukannya enam kali, dengan kejadian terakhir pada 1870-an.
Sedangkan untuk Greece-baik, ia telah gagal lima kali sejak mencapai kemerdekaan pada tahun 1820-an, atau separuh dari sejarah modennya. Tetapi tidak sejak itu. Diakui, ia melewatkan pembayaran 1.55 bilion euro kepada IMF pada tahun 2015, tetapi kedua-dua pihak menyebutnya kelewatan, bukan lalai rasmi.
3. Amerika Latin Menuju Kekal Berdaulat
4. Sejarah Lalai AS
Walaupun kebijaksanaan konvensional adalah bahawa Amerika Syarikat tidak pernah memungkiri kewajipan hutang kerajaannya, terdapat beberapa contoh yang mungkin layak, menggunakan definisi yang ketat dan teknikal.
Pada tahun 1790, contohnya, Kongres AS muda meluluskan undang-undang yang membenarkan pengeluaran hutang untuk menampung kewajiban negara-negara individu dalam kesatuan. Memandangkan sebahagian hutang baru ini tidak mula membayar faedah sehingga tahun 1800, sesetengah pemurni menganggap ini sebagai lalai teknikal.
Banyak isu bon kerajaan AS yang diterbitkan sebelum tahun 1930an mengandungi klausa emas di mana pemegang bon boleh menuntut pembayaran dalam emas dan bukan mata wang. Sekiranya mereka ada, kerajaan tidak boleh diwajibkan, yang bermaksud secara teknikalnya adalah lalai (atau mungkin, jika semua orang pernah cuba mengumpul). Menyadari ini pada tahun 1933-kedalaman Kemelesetan Besar, ketika pemikiran warga yang menukar uang kertas untuk emas bukanlah semua yang gila - Presiden Roosevelt dan Kongres memutuskan bahwa janji itu bertentangan dengan "kebijakan publik" dan menghalangi "kekuatan Kongres, "jadi mereka menamatkannya. Isu ini telah dibicarakan dan berakhir sebelum Mahkamah Agung, yang memutuskan untuk memihak kepada kerajaan.
Pada tahun 1979, kerajaan tidak dapat membuat pembayaran tepat pada masanya mengenai tiga isu pengeluaran perbendaharaan kerana masalah operasi di pejabat belakang Jabatan Perbendaharaan. Pembayaran ini kemudiannya dibuat kepada pemegang dengan minat kembali.
5. China tidak akan retak
Satu lagi oasis kekuatan kewangan hari ini ialah China, yang mempunyai trilion dolar dalam simpanan dan hanya mengalami sedikit kemelesetan semasa kemelesetan baru-baru ini. China telah memungkiri hanya dua kali, kedua-dua kali semasa konflik luaran dan dalaman. Diakui, beban hutangnya meningkat, dan pada bulan Ogos 2018, Divisi Keenam Pengurusan Aset Bertauliah melewatkan batas waktu untuk membuat pembayaran bon $ 73. (Ia membuatnya dua hari kemudian.) Namun, Republik Rakyat nampaknya berada dalam keadaan kukuh.
6. Perang Melawan Kekal Kerajaan
Kuasa Barat kadang-kadang bertindak balas dengan kekuatan tentera apabila negara memutuskan untuk tidak membayar balik wang yang dipinjam. Pada tahun 1902, Venezuela enggan membayar obligasi asingnya. Selepas rundingan gagal menyelesaikan masalah itu, Britain, Jerman, dan Itali mengenakan sekat ke Venezuela. Konflik itu meningkat dengan cepat dan beberapa kapal Venezuela tenggelam atau ditangkap, pelabuhan dihalang dan kawasan pesisir dibombardir oleh orang Eropah.
Amerika Syarikat akhirnya campurtangan untuk memeterai dan selepas beberapa tahun rundingan, Venezuela menggabungkan hutangnya yang tertunggak ke dalam isu baru, menambah minat dan membuat pembayaran sehingga isu itu matang pada tahun 1930.
7. Strategi Kekal Berdaulat
Sesetengah ingkar berdaulat adalah disengajakan dan tidak semestinya disebabkan kekurangan sumber kewangan. Pada bulan Februari 1918, kerajaan revolusioner baru di Rusia menolak semua hutang yang dikeluarkan oleh kerajaan Tsarist sebelumnya. Keadaan ini secara rasminya berlaku secara rasmi sehingga tahun 1986, ketika Rusia menetap dengan pemegang British kekaisaran lama. Pada tahun 1997, perjanjian telah dicapai dengan pemegang bon Perancis.
Garisan bawah
Keingkaran berdaulat adalah pemikiran yang menakutkan kepada banyak pelabur, terutamanya memandangkan roller-coaster baru-baru ini menunggang pasaran saham yang telah dialami pada akhir 2018 dan awal tahun 2019. Tetapi mereka yang meneliti isu itu secara lebih rasional, dan dalam konteks sejarah peristiwa tersebut, akan menyedari bahawa sistem kewangan global telah melihat ini sebelum dan terselamat.
