Walaupun ramai pelabur semakin yakin mengenai pasaran saham di tengah-tengah kemunculan kuat pada 2019, beberapa pemerhati pasaran tetap tidak yakin, dengan satu beruang yang menonjol menunjukkan bahawa ekonomi AS mempunyai "kebarangkalian dua pertiga" yang melambatkan kemelesetan "biasa" tahun ini.
Menurut penganalisis kewangan yang dihormati, Gary Shilling, presiden A. Gary Shilling & Co., dalam lapan keadaan sebelumnya di mana ekonomi merosot, stok telah menurunkan purata 21% ke wilayah pasaran beruang. Tinjauan Shilling, yang beliau tegaskan tidak meramalkan keruntuhan penuh seperti yang diproyeksikan pada tahun 2018, didasarkan pada senarai bendera merah yang panjang dan berkembang yang digariskan dalam lajur Bloomberg terperinci. Untuk mempersiapkan downdraft ini, Laporan Pelaburan Sebenar mencadangkan pelabur mengambil lima langkah utama untuk meningkatkan port saham mereka, per MarketWatch.
Penunjuk kemelesetan
- Dasar monetari yang lebih ketatPenyentian-inversi dalam perbelanjaan hasil Perbendaharaan curveWeaker perumahanSoft perbelanjaan penggunaMacro kebimbangan seperti peperangan perdagangan, memperlahankan pertumbuhan ekonomi di luar negara
Resesi dilahirkan daripada kitaran ekonomi lewat biasa
Penunjuk kemelesetan yang dibenderakan oleh Shilling termasuk dasar monetari yang lebih ketat oleh Fed, yang baru-baru ini telah mengambil sikap yang lebih dovish, dan juga penyongsangan hampir di kurva Hasil Perbendaharaan. Penunjuk negatif lain yang dikutip oleh doktor haiwan pasaran termasuk aktiviti perumahan yang lemah, perbelanjaan pengguna yang lembut, "penurunan harga saham pada akhir tahun lepas, " peningkatan yang lebih kecil pada bulan Februari, dan kebimbangan makro lain seperti peperangan perdagangan AS-China dan masalah dalam Eropah.
"Baki lapan pasca Perang Dunia II yang mengalami kemelesetan bukan hasil daripada kelebihan kewangan atau ekonomi, tetapi hanya perniagaan kitaran ekonomi yang lewat dan kepercayaan terlalu banyak, " katanya. Shilling tidak melihat sebarang gelembung ekonomi atau kewangan utama dalam persekitaran semasa, tetapi memetik celah angin seperti hutang korporat yang berlebihan dan peminjaman yang banyak dalam dolar oleh ekonomi pasaran baru muncul. Beliau menambah bahawa pasaran perumahan masih belum pulih sepenuhnya selama sedekad, sementara sektor kewangan masih dalam proses penghapusan, dan hutang pengguna tetap "besar."
Lihat Goldilocks Adakah 'Absolut Nonsense'
Laporan Pelaburan Real, Lance Roberts menyuarakan sentimen penurunan Shilling dalam laporannya yang disiarkan pada hujung minggu. Dia mencadangkan bahawa idea yang lazim di Jalan bahawa ekonomi Goldilocks dan pasaran lembu hidup dan baik, adalah "tidak masuk akal mutlak, " dan mereka yang mempunyai pandangan seperti itu "melupakan kali terakhir Amerika Syarikat memasuki keadaan seperti ' kebahagiaan ekonomi. '"
"Malangnya, ekonomi Goldilocks hari ini lebih mirip dengan apa yang kita lihat pada tahun 2007 berbanding yang paling banyak dikehendaki, " katanya. Beliau kekal tidak terjejas oleh pertumbuhan ekonomi pada kadar 2%, dengan inflasi hampir sama dengan sifar dan hanya terus bertahan dengan infusions dari bank pusat.
Untuk mempertahankan diri daripada kemalangan pasaran utama, Roberts mengesyorkan pelabur mengambil tindakan preemptive. Pertama, beliau mencadangkan peningkatan trailing stop loss, jenis pesanan perdagangan yang bertujuan untuk melindungi pelabur dari kelemahan keselamatan. Satu lagi langkah pintar adalah untuk memangkas jawatan yang pada masa ini mewakili pemenang portfolio besar kembali kepada pengurangan portfolio asal mereka.
"Jual jawatan yang kurang baik, " tulisnya. "Sekiranya kedudukan tidak dilakukan semasa perhimpunan selama tiga bulan terakhir, ia adalah lemah untuk sebab dan mungkin akan menyebabkan kemerosotan menurun."
Roberts juga mencadangkan kedudukan penuding yang telah dilakukan dengan pasaran, melekat hanya dengan pemain yang berprestasi tinggi.
Akhir sekali, pelabur akan bijak untuk menilai semula peruntukan portfolio mereka berbanding toleransi risiko, mengesyorkan penganalisis. Bagi mereka yang saat ini mempunyai kelebihan berat badan dalam ekuiti, akan menguntungkan untuk menarik balik tahun 2008, dan meningkatkan tahap tunai dan meningkatkan pendapatan tetap dengan sewajarnya.
Melihat ke hadapan
Meskipun banyak penunjuk negatif muncul dalam persekitaran semasa, Shilling mencatat bahawa masih terdapat peluang untuk "landasan lembut", seperti itu pada pertengahan 1990-an. Beliau menyatakan bahawa mungkin juga bahawa pelepasan ekonomi semasa hanya jangka pendek, walaupun itu mungkin membawa lebih banyak pengurangan Fed.
"Dengan pemulihan dalam pertumbuhan ekonomi, kemelesetan yang disebabkan oleh kredit yang ketat akan ditangguhkan hingga 2020, " tulis Shilling.
