Saham lima syarikat yang menggunakan wang tinggi berprofil tinggi telah menjunam tahun ini apabila pelabur menjadi semakin berisiko dan ragu-ragu mengenai keupayaan firma-firma ini untuk mencatat keuntungan yang berterusan atau aliran tunai percuma pada masa akan datang, satu ruangan dalam pemerhatian Barron. Lebih banyak penurunan mungkin di hadapan.
Syarikat-syarikat ini adalah Peleton Interactive Inc. (PTON), Tesla Inc. (TSLA), Gamestop Corp. (GME), Uber Technologies Inc. (UBER), dan Netflix Inc. (NFLX). Pembuat basikal Latihan Peleton menjadi awam pada $ 29 pada 26 September 2019, dan ditutup hari itu turun sebanyak 11%. Setakat 3 Oktober lepas, kerugian kumulatif ialah 23%.
IPO perkhidmatan tawar-menawar Uber berharga $ 45 pada bulan Mei, dan telah jatuh sebanyak 34% pada penutup pada Oktober 3. Saham pembuat kereta elektrik Tesla, permainan video Gamestop peruncit dan perkhidmatan streaming video Netflix turun 39 %, 68%, dan 31% daripada tertinggi 52 minggu masing-masing.
Kepentingan untuk Pelabur
Peleton dan Uber adalah antara senarai syarikat yang tidak menguntungkan yang berlaku di kalangan orang awam, membangkitkan persamaan yang membimbangkan dengan gelembung dotcom, dengan laporan terperinci di Bloomberg. Goldman Sachs baru-baru ini menganalisis lebih daripada 4, 000 IPO lebih daripada 25 tahun dan mendapati kegagalan untuk menjadi menguntungkan dalam tempoh tiga tahun akan menyebabkan orang ramai biasanya menunjukkan lebih banyak kerugian di hadapan, lajur Barron menunjukkan.
Penurunan harga saham 11% pada hari pertama dagangan pada hari pertama adalah IPO pertama yang terburuk sekurang-kurangnya $ 500 juta setakat 2019, menurut data Dealogic yang dipetik oleh The Wall Street Journal. Dalam tahun fiskal yang berakhir pada bulan Jun, pendapatannya lebih daripada dua kali ganda daripada tahun sebelumnya, tetapi kerugian bersihnya melebihi empat kali ganda.
Netflix dipublikasikan pada tahun 2002, tetapi berada di landasan untuk mengambil $ 3.4 bilion tunai pada 2019 dan $ 2.5 bilion pada tahun 2020, untuk membakar wang tunai kumulatif sebanyak $ 12 bilion lebih 5 tahun, dan kini tidak dijangka menghasilkan aliran tunai percuma yang positif sehingga 2022, setahun kemudian daripada yang dianggarkan oleh penganalisis, nota kolar Barron. Pertambahan persaingan dari Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc (AAPL), dan Walt Disney Co. (DIS), antara lain, mendorong Netflix untuk membelanjakan lebih banyak berbilion untuk kandungan asal baru, tetapi tanpa jaminan bahawa dolar-dollar ini akan menghasilkan hits, Financial Times memerhatikan.
Tesla menjadi umum pada tahun 2010 dan telah membakar melalui $ 10.9 bilion dalam 12 tahun yang lalu, berbanding kira-kira $ 1 bilion untuk empat saham teknologi terkemuka digabungkan pada tahun-tahun awal mereka, Fortune mengira. Apple tidak pernah membakar wang tunai semasa baru, dan hanya untuk tempoh yang singkat selepas ia matang. Google induk Alphabet Inc. (GOOGL) tidak pernah seolah-olah telah membakar banyak, jika ada, wang tunai, manakala Facebook Inc. (FB) hanya mempunyai dua tahun aliran tunai percuma yang negatif, 2007 dan 2008, menambah hanya $ 143 juta. Amazon, sementara itu, telah menjadi penjana tunai sejak tahun 2002, dan jumlah defisit aliran tunai percuma adalah hanya $ 824 juta pada tahun-tahun sebelumnya. Namun, seseorang mungkin berpendapat bahawa perbandingan ini tidak sempurna, memandangkan kos modal yang tinggi dalam pembuatan automotif.
Gamestop menghasilkan wang tunai percuma, tetapi pada aliran menurun. Sebagai penjual batu-dan-mortar cakera permainan video fizikal, segmen runcit dalam penurunan yang sangat teruk, masa depannya sangat mendung.
Melihat ke hadapan
"Ini jenis nama pergi sepenuhnya dari memihak kepada persekitaran kemelesetan, " seperti Jeffrey Osborne, seorang penganalisis dengan Cowen, memberitahu Bloomberg. Sepertinya, bagi sesetengah syarikat yang kehilangan wang itu, hari itu mungkin datang lebih awal.
