Selepas satu tahun pergolakan di pasaran, masa depan nampaknya tidak menentu seperti yang pernah berlaku, menurut Goldman Sachs. Firma itu berkata bahawa empat faktor utama akan menentukan arah taktikal dan strategik ekuiti AS pada tahun 2019, termasuk dasar Fed, perdagangan, ekonomi China dan pendapatan korporat. "Apa yang paling penting dalam prestasi saham adalah perubahan kecil dalam setiap pembolehubah berbanding jangkaan pelabur, " kata Goldman dalam laporan terbaru Kickstart Mingguan AS. Pembolehubah ini disenaraikan dengan lebih terperinci di bawah.
4 Pemacu Pasaran Utama
- Sekiranya Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah pada tahap semasa. Pertumbuhan ekonomi di China. Pertikaian perdagangan AS-China. Melambangkan pendapatan korporat
Kepentingan Untuk Pelabur
Semakan pendapatan. "Di Amerika Syarikat, hasil pendapatan 4Q dan panduan ke depan telah dicampur, " laporan itu mengamati. Dengan kira-kira separuh daripada syarikat dalam laporan S & P 500 Index (SPX) yang melaporkan 4Q 2018 setakat ini, 46% telah mengalahkan anggaran EPS dengan sekurang-kurangnya satu sisihan piawai, yang sejajar dengan purata sejarah. Walau bagaimanapun, anggaran EPS untuk S & P 500 pada tahun 2019 telah dipotong hampir 4% dalam tempoh tiga bulan yang lalu, termasuk pengurangan 2% pada bulan lalu sahaja.
Berikutan pelepasan laporan Goldman, prospek pendapatan untuk tahun 2019 semakin jelas. Anggaran konsensus terkini daripada penganalisis saham kini menunjukkan penurunan sebanyak S & P 500 pada tahun pertama tahun lalu (YOY) sebanyak 0.8% dalam S & P 500 pada suku pertama tahun 2019, menurut data yang dikumpulkan oleh Sistem Penyelidikan FactSet dan dilaporkan oleh CNBC. Pada akhir September 2018, konsensus meramalkan peningkatan sebanyak 6.7%. Kemerosotan keuntungan YOY yang terbaru adalah pada suku kedua 2016.
Menurunkan pertumbuhan di China. "Secara agregat, data ekonomi di China telah lemah daripada yang dijangkakan, " Goldman menulis. Aliran perdagangan serantau semakin menurun, dan Petunjuk Aktiviti Semasa China yang dibangunkan oleh ahli ekonomi Goldman berada pada tahap yang paling perlahan sejak tahun 2009. Walaupun menjangkakan bahawa kerajaan China akan bertindak balas dengan program rangsangan fiskal, "risiko jangka terdekat adalah condong ke arah bawah, " laporan itu menyimpulkan.
Dasar perdagangan. Walaupun mencatat bahawa konflik perdagangan AS-China masih menjadi sumber ketidakpastian yang besar, laporan itu menawarkan sinar harapan. Goldman telah mengadakan perbincangan dengan pelanggan, dan sebahagian besar pelabur mengharapkan Amerika Syarikat dan China mencapai persetujuan, dengan itu mengelakkan tarif tambahan tambahan bahawa Presiden Trump telah mengancam untuk meletakkan barang-barang Cina jika tidak ada perjanjian dibuat. Walau bagaimanapun, Goldman memberi amaran bahawa harga saham akan turun jika tarikh akhir Mac 1 tidak lewat sama ada resolusi yang jelas atau perjanjian untuk menangguhkan kenaikan tarif.
Dasar rizab federal. Berikutan pengumuman Fed bahawa ia merancang untuk mengambil pendekatan yang lebih tertumpu kepada kenaikan kadar faedah, pasaran niaga hadapan berjumlah kira-kira 87% yakin bahawa kadar dana makan tidak akan berubah untuk sepanjang tahun 2019. Ia juga memberikan tipis 2% peluang untuk kemungkinan kenaikan kadar lain tahun ini.
The Fed juga mengumumkan minggu lepas bahawa ia bersedia untuk menyesuaikan kadar di mana ia mengurangkan portfolio bon besar-besaran, bernilai $ 4.0 trilion dan bersamaan 9% daripada pasaran bon domestik, setiap analisis oleh Goldman. "Para ahli ekonomi menjangkakan saiz terminal lembaran imbangan Fed akan menjadi $ 3.6 trilion, " tambah laporan itu. Untuk meletakkan perspektif itu, Goldman menganggarkan bahawa syarikat yang berpangkalan di AS akan menerbitkan bon bernilai $ 1.65 trilion pada 2019.
Melihat ke hadapan
Memandangkan trend menurun yang jelas dalam perolehan korporat AS dan ekonomi China, serta ketidakpastian yang berterusan dalam perdagangan AS-China, risiko penurunan muncul pada tahun 2019. Oleh itu, pelabur harus meneruskan dengan berhati-hati.
