Saham Stok berbanding Bon: Gambaran Keseluruhan
Bon korporat dan stok pilihan ialah dua cara yang paling biasa bagi syarikat untuk meningkatkan modal. Pelabur mencari pendapatan boleh menggunakan baik sama ada: Bon membuat pembayaran faedah secara tetap, dan saham pilihan membayar dividen tetap. Tetapi penting untuk mengetahui kesamaan dan perbezaan antara kedua-dua jenis sekuriti ini.
Takeaways Utama
- Syarikat-syarikat menawarkan bon korporat dan saham pilihan kepada pelabur sebagai cara untuk mendapatkan wang.Bonds menawarkan pelabur pembayaran faedah tetap, manakala saham pilihan membayar dividen dividen. Bon dan saham pilihan adalah sensitif kepada kadar faedah, meningkat apabila mereka jatuh dan sebaliknya.Jika sebuah syarikat mengisytiharkan muflis dan mesti ditutup, pemegang bon dibayar balik terlebih dahulu, di hadapan pemegang saham pilihan.
Saham Pilihan
Memegang stok dalam syarikat bererti memiliki pemilikan atau ekuiti dalam syarikat itu. Terdapat dua jenis saham yang boleh dimiliki oleh pelabur: stok biasa dan saham pilihan. Pemegang saham biasa boleh memilih lembaga pengarah dan mengundi mengenai dasar syarikat, tetapi mereka lebih rendah dalam rantaian makanan daripada pemilik saham pilihan, terutamanya dalam perkara dividen dan pembayaran lain. Pada sisi negatifnya, pemegang saham pilihan mempunyai hak terhad, yang biasanya tidak termasuk pengundian.
Apabila sebuah syarikat sedang mengalami pembubaran, pemegang saham pilihan dan pemegang hutang lain mempunyai hak untuk aset syarikat terlebih dahulu, sebelum pemegang saham biasa. Pemegang saham pilihan juga mempunyai keutamaan mengenai dividen, yang cenderung menghasilkan lebih banyak saham biasa dan dibayar secara bulanan atau suku tahunan.
Bon
Sebuah bon korporat adalah jaminan hutang yang dikeluarkan oleh syarikat dan menyediakan kepada pembeli. Cagaran untuk bon biasanya adalah kepercayaan kredit syarikat, atau kemampuan untuk membayar balik ikatan; Cagaran untuk bon juga boleh diperolehi dari aset fizikal syarikat.
Bon korporat adalah pelaburan yang lebih tinggi untuk pelabur daripada bon kerajaan. Semakin tinggi risiko, semakin tinggi kadar faedah pada bon. Ini juga benar bagi syarikat yang mempunyai kualiti kredit yang sangat baik.
Kesamaan Utama
Kepekaan kadar faedah
Kedua-dua bon dan harga saham pilihan jatuh apabila kadar faedah meningkat. Mengapa? Kerana aliran tunai masa depan mereka didiskaunkan pada kadar yang lebih tinggi, menawarkan hasil dividen yang lebih baik. Sebaliknya berlaku apabila kadar faedah jatuh.
Kebolehlihatan
Kedua-dua sekuriti mungkin mempunyai pilihan panggilan tertanam (menjadikannya "boleh dipanggil") yang memberi penerbit hak untuk menelefon semula sekuriti sekiranya berlaku penurunan kadar faedah dan mengeluarkan sekuriti baru pada kadar yang lebih rendah. Ini bukan sahaja menaikkan potensi peningkatan pelabur tetapi juga menimbulkan masalah risiko pelaburan semula.
Hak mengundi
Keselamatan tidak menawarkan hak mengundi pemegang dalam syarikat.
Penghargaan modal
Terdapat skop yang sangat terhad untuk peningkatan modal untuk instrumen ini kerana mereka mempunyai bayaran tetap yang tidak memberi manfaat kepada mereka daripada pertumbuhan masa depan syarikat.
Konversi
Kedua-dua sekuriti itu mungkin menawarkan pilihan untuk membolehkan pelabur menukar bon atau pilihan ke dalam bilangan saham tetap syarikat biasa, yang membolehkan mereka mengambil bahagian dalam pertumbuhan masa depan firma.
Perbezaan Utama
Kanan
Sekiranya prosiding pembubaran - sebuah syarikat yang muflis dan terpaksa ditutup-kedua-dua bon dan saham pilihan adalah kanan untuk saham biasa; ini bermakna pelabur memegang mereka lebih tinggi pada senarai pembayaran balik pemiutang daripada pemegang saham saham biasa. Tetapi bon mengambil keutamaan ke atas saham pilihan: Pembayaran faedah ke atas bon adalah obligasi undang-undang dan perlu dibayar sebelum cukai, manakala dividen ke atas saham pilihan adalah pembayaran selepas cukai dan tidak perlu dibuat jika syarikat menghadapi masalah kewangan. Apa-apa pembayaran dividen yang tidak dijangka boleh atau mungkin tidak akan dibayar pada masa hadapan bergantung kepada sama ada keselamatan adalah kumulatif atau tidak terkumpul.
Risiko
Umumnya, stok pilihan adalah dua kedudukan di bawah bon; penarafan yang lebih rendah ini, yang bermaksud risiko yang lebih tinggi, mencerminkan tuntutan mereka yang lebih rendah ke atas aset syarikat.
Hasil
Saham pilihan mempunyai hasil yang lebih tinggi daripada bon untuk mengimbangi risiko yang lebih tinggi.
Nilai par
Kedua-dua sekuriti biasanya dikeluarkan pada par. Saham pilihan biasanya mempunyai nilai tara yang lebih rendah daripada bon, dengan itu memerlukan pelaburan yang lebih rendah.
Pertimbangan Khas
Pelabur institusi seperti saham pilihan kerana cukai cukai keutamaan menerima dividen (70% daripada pendapatan dividen boleh dikecualikan daripada pulangan cukai korporat). Ini boleh menekan hasil, yang negatif bagi pelabur individu.
Hakikat bahawa syarikat sedang menaikkan modal melalui saham pilihan boleh memberi isyarat bahawa syarikat itu dimuatkan dengan hutang, yang mungkin juga menimbulkan batasan undang-undang mengenai jumlah hutang tambahan yang dapat dibangkitkannya. Syarikat-syarikat dalam sektor kewangan dan utiliti kebanyakannya mengeluarkan saham pilihan.
Namun, hasil saham yang lebih tinggi adalah positif, dan dalam persekitaran kadar faedah rendah hari ini, mereka dapat menambahkan nilai kepada portfolio. Penyelidikan yang mencukupi perlu dilakukan mengenai kedudukan kewangan syarikat, bagaimanapun, atau pelabur mungkin mengalami kerugian.
Pilihan lain adalah untuk melabur dalam dana bersama yang melabur dalam saham pilihan dari pelbagai syarikat. Ini memberikan manfaat ganda hasil dividen yang tinggi dan kepelbagaian risiko.
