Terdapat beberapa jenis penganalisis di Wall Street yang menghasilkan pelbagai jenis laporan kerana mereka mempunyai pelbagai jenis pelanggan.
Penganalisis Jual Beli
Ini adalah penganalisis yang menguasai berita utama hari ini. Mereka digunakan oleh rumah broker untuk menganalisis syarikat dan menulis laporan mendalam selepas menjalankan apa yang kadang-kadang dipanggil penyelidikan utama. Laporan ini digunakan untuk "menjual" idea kepada individu dan pelanggan institusi. Para pelabur individu mendapat akses kepada laporan ini terutamanya dengan mempunyai akaun dengan firma pembrokeran.
Sebagai contoh, untuk mendapatkan penyelidikan percuma dari Merrill Lynch, anda perlu mempunyai akaun dengan broker Merrill Lynch. Kadang-kadang laporan boleh dibeli melalui pihak ketiga seperti Multex.com. Pelanggan institusi (iaitu pengurus dana bersama) mendapat penyelidikan dari broker institusi pembrokeran.
Laporan penyelidikan sampingan yang baik mengandungi analisis terperinci tentang kelebihan daya saing syarikat dan memberikan maklumat mengenai kepakaran pengurusan dan bagaimana penilaian operasi dan saham syarikat dibandingkan dengan kumpulan sebaya dan industrinya. Laporan tipikal juga mengandungi model pendapatan dan dengan jelas menyatakan andaian yang digunakan untuk membuat ramalan. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Buy-Side vs. Sell-Side Analysts .)
Menulis laporan jenis ini adalah proses yang memakan masa. Maklumat diperoleh dengan membaca pemfailan syarikat dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC), bertemu dengan pihak pengurusan dan, jika boleh, bercakap dengan pembekal dan pelanggannya. Ia juga memerlukan analisis kepada rakan-rakan dagangan awam syarikat untuk lebih memahami perbezaan hasil operasi dan penilaian stok. Pendekatan ini dipanggil analisis asas kerana ia memberi tumpuan kepada asas-asas syarikat. Proses yang ketat ini menghalang penganalisis menjual khas untuk dua atau tiga industri dan sekitar 10-15 syarikat.
Cabaran yang dihadapi oleh broker adalah sangat mahal untuk mencipta semua kajian ini. Brokerage mesti memulihkan kos membayar penganalisis jualan dari suatu tempat, tetapi penyahkawalseliaan telah mengurangkan kemampuan untuk membuat keuntungan pada apa pun kecuali tawaran perbankan pelaburan. Hasil utama dari "kuasa" ini adalah jabatan penyelidikan tidak boleh menyelidik mana-mana syarikat yang tidak mempunyai perjanjian bank investasi potensial sekitar $ 50 juta atau lebih. Ini meninggalkan beribu-ribu syarikat yang hebat tanpa penyelidikan. Pasangan ini dengan fakta bahawa jabatan penyelidikan turun liputan dan bukannya mengeluarkan "menjual" laporan, dan anda akan mendapat persepsi bahawa penganalisis hanya mengeluarkan cadangan "beli". (Untuk, lihat: Mengapa Terdapat Beberapa Jual Jual Di Wall Street. )
Penganalisis Beli-Side
Penganalisis membeli beli digunakan oleh pengurus dana seperti Fidelity dan Janus, serta dana pencen. Seperti penganalisis menjual, penganalisis beli-belah pakar dalam beberapa sektor dan menganalisis saham untuk membuat cadangan membeli / menjual. Walau bagaimanapun, bahagian beli berbeza dari sisi jual dalam tiga cara utama: mereka mengikuti lebih banyak saham (30-40), mereka menulis laporan ringkas (umumnya satu atau dua halaman) dan penyelidikan mereka hanya diedarkan kepada pengurus dana.
Penganalisis membeli boleh merangkumi lebih banyak saham daripada penganalisis jualan kerana mereka mempunyai akses kepada semua penyelidikan menjual jual. Mereka juga berpeluang menghadiri persidangan industri, yang dihoskan oleh firma-firma menjual. Semasa persidangan ini, pengurusan beberapa syarikat dalam sektor menunjukkan mengapa mereka adalah pelaburan yang lebih baik. Selepas mengumpul maklumat ini, penganalisis membeli-belah meringkaskan kes mereka dalam laporan ringkas yang juga mengandungi ramalan pendapatan.
Sisi jual menyediakan penyelidikan dan persidangan kepada pihak beli dengan harapan pihak membeli akan membiarkan mereka melaksanakan perdagangan besar dana yang dibuat apabila mereka bertindak atas cadangan yang disediakan oleh pihak penjual. Untuk memberi pampasan kepada firma untuk maklumat ini, dana akan membeli dan menjual saham dengan firma pembrokeran yang menyediakan maklumat terbaik. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Kerjaya dalam Pembelian Belian dan Penyelidikan Sampingan .)
Penganalisis Bebas
Penganalisis bebas adalah pengamal yang tidak digunakan oleh firma perantara atau dana bersama / pencen. "Hindia, " seperti yang kadangkala dipanggil, adalah firma yang ditubuhkan untuk menyediakan penyelidikan yang "tidak diketahui" oleh perjanjian perbankan pelaburan.
Sesetengah orang memberi tumpuan kepada berkhidmat kepada pelanggan institusi dan dibayar bayaran untuk mengikuti saham tertentu dan / atau mencari idea baru bahawa bahagian jualan hilang. Dalam sesetengah kes, indek institusi ini mempunyai hubungan dengan firma pembrokeran dan diberi pampasan oleh perdagangan yang diberikan kepada mereka oleh dana. Kadang-kadang ia adalah satu-satunya urusan bayaran.
Indie lain menyediakan penyelidikan mereka kepada pelabur institusi dan individu. Firma-firma ini boleh menyediakan penyelidikan mereka secara langganan atau secara percuma. Dalam kedua-dua kes, adalah penting untuk memahami sifat hubungan antara firma penyelidikan dan syarikat yang dianalisis (biasanya disebut "syarikat subjek"), walaupun laporan itu tidak bebas.
Setiap laporan penyelidikan dikehendaki mempunyai penafian yang mendedahkan, antara lain, sifat hubungan antara firma penyelidikan dan syarikat subjek. Penafian ini biasanya muncul pada akhir laporan dan dalam jenis kecil. Di dalamnya, firma penyelidikan mesti mendedahkan jika dan bagaimana ia diberi pampasan untuk menyediakan penyelidikan. Sebagai contoh, firma utama di Wall Street akan mendedahkan mereka menyediakan perkhidmatan perbankan pelaburan kepada syarikat subjek.
Objektiviti Analis
Objektiviti laporan-laporan penyelidikan adalah soalan utama yang diminta oleh firma Wall Street dan indie besar. Adakah objektif penyelidikan Wall Street? Bolehkah indie memberikan laporan penyelidikan objektif jika dibayar oleh syarikat subjek? Ini adalah soalan sukar untuk dijawab tanpa membaca pendedahan dan laporan dan mengetahui sesuatu mengenai firma dan penganalisis. Sama seperti di Wall Street, sesetengah indie berusaha untuk memenuhi tingkah laku etika yang lebih tinggi manakala yang lain hanya cuba memanipulasi saham. Tetapi adalah tanggungjawab anda untuk memahami dan menilai maklumat ini.
Garisan bawah
Hindia memainkan peranan penting dalam pasaran hari ini dengan menyediakan penyelidikan mengenai stok topi kecil dan mikro yang diabaikan oleh jabatan penyelidikan brokerial tradisional. Wall Street telah menjadi myopic, menumpukan kepada stok topi besar dan menyenangkan pelabur institusi. Ini telah menyebabkan majoriti saham menjadi "anak yatim" walaupun potensi pelaburan mereka. Hindia cuba menjembatani jurang maklumat ini dengan menyediakan penyelidikan mengenai stok Wall Street telah menjadi yatim piatu. Walaupun revolusi internet telah meningkatkan keupayaan pelabur individu untuk melakukan perdagangan dan penyelidikan mereka sendiri, ia memerlukan masa dan pengalaman untuk melakukan kerja yang menyeluruh. Indies yang sah mengambil masa untuk memberikan maklumat yang berguna. Terserah kepada anda untuk menghakimi nilainya.
(Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Memahami Penilaian Penganalisis .)
