Warren Buffett begitu sering dibicarakan di dalam akhbar, di internet dan dalam perbualan di kalangan orang awam yang melancarkan kebenaran dan kebodohan yang kabur, dan gambar lelaki itu tergelincir seperti gambar di cermin rumah keseronokan. Lelaki itu tidak sempurna, dan dia juga boleh berubah apabila ia memberi manfaat kepada syarikatnya, Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B).
Kesalahan # 1: Buffett Tidak Membuat Kesalahan Pelaburan
Walaupun Buffett adalah salah satu pelabur terbesar abad lalu, dia membuat kesilapan seperti mana-mana manusia lain. Mungkin kesilapan sesekali menonjol kerana terdapat sedikit resumenya.
Membeli saham pilihan US Airways pada tahun 1989 adalah kesilapan yang paling sering dikutip oleh pengkritik. Buffett tahu perniagaan syarikat penerbangan itu tidak mempunyai parit perlindungan, dan kemudian menyatakan industri itu adalah perangkap kematian di mana para pelabur telah kehilangan wang besar sejak penubuhan perjalanan udara. Syarikat penerbangan menggunakan sejumlah besar modal, namun Buffett menyangka ia dilindungi oleh hasil dividen 9.25% pada pembelian sahamnya yang bernilai $ 350 juta. Namun, beliau mendapati bahawa US Airways '12 sen setiap kos kerusi US tidak dapat bersaing dengan syarikat pemotongan harga seperti Southwest 8 sen per kos kerusi. Semasa pencapaian ini, Buffett mengalami kerugian pendapatan dividen selama dua tahun, dan laporan mengatakan bahawa dia telah pun memecah atau kehilangan sejumlah kecil wang dalam perjanjian itu.
Satu lagi pelaburan yang dilupakan ialah pengambilalihan Syarikat Sepatu Dexter pada tahun 1993 menggunakan 1.6% saham Berkshire Hathaway. Di permukaan, ini sepertinya memenuhi banyak kriteria Buffett untuk pelaburan yang baik, tetapi ia tidak mengukur hingga konsep "parit" yang membuat para pesaing menjadi lemah. Dexter akhirnya dilancarkan, dan syarikat itu tidak beroperasi pada masa kini. Pada 2008, Buffett menunjuk kepada Dexter sebagai "kesepakatan terburuk yang pernah saya buat." Terdapat kesilapan lain termasuk kerugian bilion dolar yang melibatkan obligasi Energy Future Holdings, tetapi kemenangan besar merompak buret Buffett yang kalah.
Kesalahpahaman # 2: Orientasi Nilai Buffett Tidak Berpegang pada Kepalanya
Bufet bermula sebagai pelajar Benjamin Graham, yang mengajar penekanan untuk membeli saham murah berbanding aset bersih dan nilai buku, menahan mereka sehingga nilai intrinsik mereka tercermin dalam harga pasaran, dan kemudian menjual stok sebelum bergerak ke stok lain yang serupa ciri-ciri. Pengaruh rakan kongsi Buffett, Charlie Munger, telah melemparkan pola pikir ini ke sisi dan portfolio Berkshire Hathaway tidak pernah sama.
Falsafah pelaburan Munger adalah untuk membeli perniagaan yang hebat dengan francais yang tangguh yang tahan tekanan kompetitif. Dia meyakinkan Buffett pendekatan Graham tidak akan berfungsi jika Berkshire mahu naik ke tahap yang lebih tinggi, dan Buffett membeli konsep itu. Hasilnya ialah portfolio Berkshire tertumpu dalam pemegangan saham jangka panjang seperti Coca-Cola, Wells Fargo dan American Express. Ini adalah saham cip biru dengan ciri-ciri kewangan yang tidak mempunyai hubungan dengan pendekatan Benjamin Graham dari segi pengukuran kewangan syarikat.
Buffett juga bersetuju dengan konsep Munger mengenai portfolio tumpuan yang menekankan saham yang lebih sedikit daripada pelabur nilai klasik yang akan merasa selesa dengan; Lebih-lebih lagi, tempoh pegangan saham francais Munger adalah "selama-lamanya" menurut Buffett. Akhirnya, Munger juga menaikkan Buffett ke menelan gajah besar seperti Burlington Northern dan menjadikannya sebahagian daripada anak syarikat milik penuh Berkshire Hathaway. Dalam banyak cara, pengaruh Charlie Munger terhadap Warren Buffett adalah besar dan mungkin tidak dihargai oleh banyak pelabur.
Kesalahan # 3: Buffett Cuba Menghindari Pelaburan Teknologi
Perbincangan Buffett sering mengenai pelaburan dalam perniagaan yang difahaminya. Sektor teknologi tidak memenuhi kriteria ini untuknya, dan ia juga gagal memberikan margin perlindungan keselamatan dan perlindungan terhadap pesaingnya. Namun, jika anda melihat portfolio Berkshire Hathaway, ada kehadiran saham teknologi. Memang benar peruntukannya adalah kecil berbanding saiz portfolio keseluruhan dalam kebanyakan kes, tetapi ia wujud dan termasuk pegangan kedua ke atas syarikat.
Sebagai contoh, pertimbangkan Apple. Sebagai surat kepada Buffett pada 2018 kepada para pemegang saham pada akhir Februari, Apple merupakan pegangan kedua terbesar dalam portfolio dengan lebih 166 juta saham, dengan nilai pasaran melebihi $ 28 bilion. Perkhidmatan komputer terdiri daripada peratusan besar perniagaan Apple, dan itu mungkin rasional yang digunakan untuk membeli saham besar itu. Ini berbanding dengan jangka masa panjang Buffett yang memegang Coca-Cola pada 9.4% daripada keseluruhan syarikat dengan nilai pasaran melebihi $ 18 bilion.
The Oracle of Omaha Adalah Man Behind the Curtain
Warren Buffett adalah lelaki di belakang tirai, dan cicak, ceri coke, ben Graham acolyte yang digambarkan dalam akhbar seringkali jauh dari sasaran. Buffett telah berkembang dalam pendekatan pelaburannya, terima kasih sebahagian besarnya kepada Charlie Munger, dan dia harus terus mencari cara untuk membakar reputasinya pada tahun-tahun akan datang.
