Ramai pelabur telah terguncang oleh saham utama dalam saham dalam beberapa minggu kebelakangan ini walaupun pasaran memasuki rali. Tetapi Goldman Sachs Group Inc. memberitahu para pelabur dalam laporan mingguan terbarunya bahawa kemerosotan saham itu merupakan peluang membeli utama. Firma itu menasihati pelabur untuk memberi tumpuan kepada syarikat yang mempunyai kos buruh yang rendah, kitaran, topi kecil, dan permainan nilai.
Saham dengan Upside
Untuk mengeksploitasi peluang ini, Goldman mengenal pasti 25 saham membeli-nilai yang baru-baru ini jatuh lebih daripada korelasi bersejarah mereka dengan pasaran yang lebih luas. Implikasinya ialah saham-saham ini mungkin pulih pada kadar yang lebih pantas daripada pasaran. Saham-saham yang membeli-saham itu tertinggal yang paling banyak berbanding pulangan beta yang tersiratnya, dari puncak pasaran pada 26 Januari melalui palung terbaharu pada 8 Februari. Beta adalah ukuran kaitan sejarah saham dengan bergerak di pasaran yang lebih luas. Antara 25 yang disenaraikan oleh Goldman adalah dua belas ini: McDonald's Corp. (MCD), Chevron Corp. (CVX), Dollar Tree Inc. (DLTR), Google parent Alphabet Alphabet (GOOGL), Lam Research Corp. (LRCX), Terapan Materials Inc (AMAT), Wells Fargo & Co. (WFC), MetLife Inc. (MET), United Parcel Service Inc. (UPS), Noble Energy Inc (NBL), Parker-Hannifin Corp. Principal Financial Group Inc. (PFG).
Kebimbangan yang tinggi
Goldman membuat cadangannya selepas Indeks S & P 500 (SPX) menurun sebanyak 7.6% daripada penutupannya pada 26 Januari hingga 12 tengah hari di New York pada 12 Februari. Melalui Februari 8, indeks turun 10.2%, yang secara rasminya mewakili pembetulan. Penurunan pasaran baru-baru ini dan peningkatan volatiliti menyebabkan Indeks Kebimbangan Investopedia (IAI) mencatatkan tahap kebimbangan yang tinggi di kalangan 27 juta pembaca di seluruh dunia. Keprihatinan yang sangat tinggi mengenai pasaran sekuriti adalah lebih tinggi daripada kebimbangan mengenai perkara ekonomi dan kewangan yang lain.
Pelajaran Sejarah
Sejak 1976, terdapat sebelas pembetulan sebanyak 10% atau lebih yang tidak berlaku semasa kemelesetan, kata Goldman dalam laporan Kickstart Mingguan AS yang paling terkini. Hanya pada tahun 1987, salah satu daripada sebelas pembetulan akhirnya berubah menjadi pasaran beruang sebanyak 20% atau lebih. Malah, Goldman menambah, sejarah lebih lama menunjukkan bahawa pasaran menanggung tidak mungkin berlaku tanpa kemelesetan. Memandangkan pertumbuhan KDNK global kekal kukuh, dan kemungkinan kemelesetan ekonomi rendah, Goldman yakin saham akan kembali pulih.
Bagi sebelas pembetulan bukan pembaharuan baru-baru ini, kata Goldman, profil biasa ialah penurunan 15% dalam 70 hari urus niaga, diikuti dengan pemulihan penuh ke tahap tinggi sebelum 88 hari dagangan tambahan. Pelabur yang membeli S & P 500 sebaik sahaja menurun sebanyak 10% dalam sebelas pembetulan akan mengalami pulangan positif dalam tempoh tiga, enam, dan dua belas bulan berikut 75% masa, Goldman menambah, dengan pulangan median masing-masing 6%, 12%, dan 18% dalam tempoh ini.
Juga, kejatuhan dalam harga saham baru-baru ini mungkin telah dipergiat oleh tempoh pemadaman bagi pembelian semula budi bicara yang wujud selama beberapa minggu sebelum pendapatan dibebaskan. Goldman menyatakan bahawa syarikat adalah sumber permintaan tunggal terbesar bagi saham mereka sendiri, dan tempoh pemadaman ini biasanya ditandakan dengan pulangan yang lebih rendah dan turun naik yang lebih tinggi. Sekarang kira-kira dua pertiga daripada firma berada di luar tingkap pemanasan mereka, Goldman mengharapkan tekanan menurun ini untuk menghilangkan.
Pemimpin Pasca Pembetulan Bersejarah
Dalam tempoh tiga bulan selepas sebelas pembetulan pasca-1976 yang tidak berupaya semula, bahan dan stok perindustrian menjadi sektor yang mempunyai prestasi yang terbaik, dengan median outperformance untuk masing-masing menjadi 270 mata asas (bps) berbanding keseluruhan S & P 500, mengira Goldman. Perkhidmatan Parcel United dan Parker-Hannifin berada dalam sektor perindustrian.
Saham penilaian yang rendah telah menghasilkan pulangan positif sebanyak 63% masa selepas sebelas pembetulan baru-baru ini, dengan pulangan lebihan median sebanyak 350 mata asas, setiap Goldman. Nisbah P / E median ke hadapan adalah 17 untuk S & P 500, Goldman mengira, manakala MetLIfe, Lam Research, dan Principal Financial berada pada 10, dan Wells Fargo berada pada 12. Mengenai saham topi kecil, Indeks Russell 2000 telah mengatasi S & P 500 oleh median sebanyak 240 mata asas, tambah Goldman.
Kewangan, Teknikal
Goldman percaya bahawa kenaikan inflasi dan kadar faedah akan memberi manfaat kepada kewangan seperti Wells Fargo, MetLife dan firma pengurusan kewangan Principal Financial Group.
Ekonomi yang kuat dan pasaran buruh yang ketat memacu pertumbuhan upah, dan tema berulang Goldman telah mencari syarikat yang mempunyai kos buruh yang rendah. MetLife juga sesuai dengan tema ini, serta Penyelidikan Alphabet dan Lam. Lam adalah pengeluar utama peralatan untuk pembuatan semikonduktor, diberi nilai "kuasa" oleh Scott Black daripada Pengurusan Delphi. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 5 Pilihan Saham Gurus untuk Pasaran Ekuiti Harga .)
