Pasaran lembu selama sepuluh tahun itu dijangka berterusan menjelang awal tahun 2020 di belakang kitaran keuntungan yang tahan lama dan pengembangan ekonomi yang berterusan, tetapi akan dipengaruhi oleh ketidakpastian politik dan dasar yang semakin meningkat. Walaupun ketidakpastian itu mungkin akan hilang selepas keputusan pilihan raya presiden, ia akan mengekalkan rangkaian S & P 500 untuk kebanyakan tahun depan, menurut prospek Ekuiti AS 2020 yang baru-baru ini oleh Goldman Sachs.
Dalam konteks itu, pelabur akan mahu memberi tumpuan kepada pertumbuhan pada harga yang berpatutan, atau GARP. Sepuluh saham yang sesuai dengan profil itu termasuk Alphabet Inc. (GOOGL), MGM Resorts International (MGM), Syarikat Lowe's Inc. (LOW), American Express Co. (AMX), Syarikat Pengembara Inc. (TRV), Deere & Co. DE), Raytheon Co. (RTN), Sempra Energy (SRE), CBRE Group Inc. (CBRE), dan Varian Medical Systems Inc. (VAR).
Takeaways Utama
- Pasaran lembu dijangka berterusan menjelang 2020. Peningkatan tangkapan akan dipengaruhi oleh ketidakpastian politik dan dasar. Ekonomi tetap menyokong saham pertumbuhan dalam jangka sederhana. Goldman mencadangkan saham pertumbuhan dengan penilaian yang tidak melampau. S & P 500 boleh naik 8.3% kepada 3400 akhir tahun 2020.
Apa Ia Berarti untuk Pelabur
Goldman mengharapkan S & P 500 meningkat kepada 3250 pada awal tahun 2020, menyiratkan kenaikan 3.5% dari penutup Selasa. Bagi para pelabur yang melihat cara bermain yang sederhana, Goldman ditayangkan untuk saham dalam indeks Russell 1000 yang memenuhi pelbagai metrik pertumbuhan dan penilaian. Khususnya, penerbit saham GARP mengembalikan 47 stok yang berbeza yang profil pertumbuhannya berada di atas purata dan penilaiannya adalah pertengahan pek, tidak terlalu tinggi atau sangat didiskaunkan.
Pertumbuhan adalah kriteria utama yang mana penapis GARP Goldman dibina, mencerminkan prospek bank bahawa ekonomi AS masih menyokong saham pertumbuhan dalam jangka sederhana. Saham yang disenaraikan dalam 20% teratas metrik pertumbuhan sektor mereka membuat senarai tersebut. Metrik pertumbuhan didasarkan pada purata masa lalu dan meramalkan jualan masa depan dan pertumbuhan EPS, dan pertumbuhan jangkaan jangka panjang.
Tetapi kerana data yang lalu menunjukkan bahawa saham pertumbuhan dengan penilaian yang sangat tinggi jarang tumbuh cukup untuk membenarkan penilaian tersebut, skrin GARP tidak termasuk kedudukan saham di kalangan 20% teratas metrik penilaian sektor mereka. Metrik itu didasarkan pada pelbagai gandaan penilaian termasuk nisbah P / E dan EV / Jualan, serta hasil aliran tunai percuma. Kedudukan saham di bawah 20% penilaian juga dikecualikan untuk mengelakkan "perangkap nilai", stok yang hanya kelihatan murah tetapi asasnya menjadikannya pertaruhan yang berisiko.
Sektor yang mendapat kenaikan tertinggi dari skrin, pada 23%, adalah sektor Industri. Deere & Co. dijangka menyaksikan EPS dan pertumbuhan jualan masing-masing pada 2020 dari 11% dan 3%, manakala Raytheon dijangka menyaksikan pertumbuhan 10% dan 7% dalam EPS dan jualan masing-masing. Kedua-dua stok didagangkan pada pendapatan 17x ke hadapan, sedikit di bawah kelebihan 18x ke hadapan kedua-dua Russell 1000 dan median senarai lengkap, 47-saham Goldman.
Sektor Binaan Pengguna mempunyai bobot tertinggi kedua pada 21%. MGM Resorts dijangka menyaksikan EPS dan pertumbuhan jualan masing-masing pada 2020 daripada 144% dan 2%, sementara Lowe boleh menjangkakan EPS dan pertumbuhan jualan sebanyak 17% dan 3% masing-masing. MGM berdagang pada pendapatan 22x ke hadapan manakala Lowe di pendapatan 18x ke hadapan, menurut laporan Goldman, yang diterbitkan pada 25 November.
Melihat ke hadapan
Ramalan asas Goldman adalah bahawa S & P 500 meningkat kepada 3400 menjelang akhir tahun 2020, tetapi ramalan itu terletak pada hasil pemilihan di mana kerajaan persekutuan dibahagikan. Yang penting kerana, secara sejarah, pilihan raya yang menyebabkan kerajaan yang dibahagi-bahagikan secara amnya diikuti oleh pulangan ekuiti yang melampaui pemilihan di mana satu parti menguasai Dewan Putih, Senat, dan Dewan Perwakilan Rakyat.
