Apakah Kutukan Pemenang?
Kutukan pemenang adalah kecenderungan untuk tawaran yang menang dalam lelongan melebihi nilai intrinsik atau nilai barang yang benar. Jurang dalam lelong berbanding nilai intrinsik biasanya disebabkan oleh maklumat tidak lengkap, pembida, emosi, atau pelbagai faktor subjektif lain yang boleh mempengaruhi pembida. Secara umum, faktor subjektif biasanya menghasilkan jurang nilai kerana pembida menghadapi masa yang sukar menentukan dan merasionalisasi nilai intrinsik sebenar item. Akibatnya, nilai terbesar dari nilai barang berakhir dengan memenangi lelongan.
Kutukan pemenang boleh membawa kepada contoh penyesalan pembeli, di mana pembeli sesuatu merasakan mereka telah terlebih bayar dalam penglihatan semula.
Memahami Kutukan Pemenang
Pada asalnya, kutukan pemenang istilah dicipta sebagai hasil daripada syarikat yang membida hak penggerudian minyak luar pesisir di Teluk Mexico. Dalam dunia pelaburan, istilah ini sering digunakan untuk tawaran awam permulaan. Secara komprehensif, teori kutukan pemenang dapat diterapkan pada pembelian apa pun melalui lelongan.
Seperti kebanyakan pelabur tahu, nilai intrinsik biasanya boleh diukur tetapi keadaan dan faktor subjektif membuat anggaran nilai lebih jelas dalam masa nyata dan sebenar. Secara teorinya, jika maklumat sempurna tersedia untuk semua orang dan semua peserta benar-benar rasional dalam keputusan mereka dan mahir dalam penilaian, pasaran yang cekap akan wujud dan tidak ada lebih bayar atau peluang arbitrase yang akan berlaku. Walau bagaimanapun, sementara pasaran yang cekap membantu memahami secara teori, secara sejarah mereka telah terbukti tidak dapat dicapai 100% masa. Oleh itu, emosi, irasional, khabar angin, dan faktor subjektif lain boleh mendorong harga jauh melebihi nilai sebenar mereka.
Pada terasnya, laknat pemenang adalah kombinasi geseran kognitif dan emosi. Malangnya, kutukan pemenang biasanya sering diiktiraf selepas fakta. Pembeli berjaya memilik apa-apa aset yang mereka tawarkan. Walau bagaimanapun, aset itu mungkin bernilai jauh lebih rendah dalam nilai jualan semula selepas pemilikan disebabkan oleh faktor yang berbeza yang mempengaruhi pembelian dan mempengaruhi nilainya pada masa hadapan. Secara keseluruhannya, apabila seorang individu perlu membida lebih banyak daripada orang lain untuk mendapatkan sesuatu, ada peluang yang baik untuk membayar lebih daripada yang mereka inginkan, tetapi biasanya hanya selepas transaksi telah terjadi yang mereka lihat ini.
Takeaways Utama
- Kutukan pemenang adalah kecenderungan untuk menang dalam lelongan untuk melangkaui nilai intrinsik atau bernilai benar barang. Jurang dalam lelong berbanding nilai intrinsik biasanya boleh dikaitkan dengan maklumat tidak lengkap, jenis penawar, emosi atau pelbagai faktor subjektif lain yang boleh mempengaruhi pembida. Pada mulanya, kutukan pemenang istilah dicipta sebagai hasil daripada syarikat-syarikat yang membida hak penggerudian minyak luar pesisir di Teluk Mexico. Di dunia pelaburan, istilah ini sering digunakan untuk tawaran awam awal tetapi secara komprehensif kutukan pemenang boleh berlaku di mana-mana pasaran di mana lelongan berlaku. Jurang antara nilai intrinsik dan lelongan pada umumnya akan dipengaruhi oleh pembida yang terlibat.
Contoh Kutukan Pemenang
Sebagai contoh, katakan Minyak Jim, Exploration Joe, dan Penggerudian Frank semua mengamuk hak penggerudian untuk kawasan tertentu. Mari kita katakan bahawa, selepas menyumbang semua kos berkaitan penggerudian dan potensi pendapatan masa depan, hak penggerudian mempunyai nilai intrinsik $ 4 juta. Sekarang mari kita anggap bahawa Jim Minyak tawaran $ 2 juta untuk hak, Eksplorasi Joe $ 5 juta, dan Drilling Frank $ 7 juta.
Sementara Frank memenangi lelongan, ia akhirnya membayar lebih $ 3 juta. Walaupun Eksplorasi Joe adalah 100% yakin harga ini terlalu tinggi, ia tidak boleh berbuat apa-apa, kerana bidaan tertinggi selalu memenangi lelongan, tidak kira betapa terlalu mahal tawaran itu.
