Bukti menaikkan bahawa pengurus dana lindung nilai hari ini mungkin adalah ketua-ketua industri tenggelam, yang telah melanda aisberg dan tidak dapat mengambil lebih banyak air.
Adakah Semua Dana Lindung Nilai Hilangkan?
Tidak mudah untuk menuntut dana lindung nilai yang sedang habis, kerana dana lindung nilai tidak benar-benar mempunyai definisi yang ditetapkan. Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) berkata istilah 'dana lindung nilai' pertama kali muncul pada tahun 1949, tetapi "ia tidak ditakrifkan secara statik." Pihak Berkuasa Perkhidmatan Kewangan (FSA) di United Kingdom mengakui "tiada makna yang diterima secara universal."
Dana Monetari Antarabangsa (IMF) berpendapat instrumen gaya dana lindung nilai mempunyai sekitar 2, 500 tahun dan cuba untuk menentukan mereka dengan empat atribut: memberi tumpuan kepada pulangan mutlak (bukan relatif), ditambah dengan penggunaan lindung nilai, arbitraj dan leverage.
Strategi umum dana lindung nilai, yang ditakrifkan, jelas tidak akan mati. Banyak kenderaan pelaburan yang berjaya menggunakan lindung nilai, arbitraj dan leverage. Banyak pengurus dana yang berjaya dibayar berdasarkan prestasi, bukan pada persentase tetap aset.
Untuk kesederhanaan dan kejelasan, dana lindung nilai yang bergelut hari ini boleh dikelompokkan oleh beberapa ciri-ciri: mereka diurus secara persendirian sebagai perkongsian pelaburan atau syarikat luar pesisir; mereka tertakluk kepada peraturan yang kurang; dan mereka membina pangkalan pelabur mereka dengan individu yang bernilai tinggi (HNWIs) dan pelabur institusi.
Nama "dana lindung nilai" tidak mungkin hilang, tetapi kelihatannya semakin mungkin bahawa pengurusan dana lindung nilai gaya tahun 1980-an dan 1990 perlu disesuaikan agar dapat bertahan. Hanya dana lindung nilai berasaskan komoditi yang berjaya menambah modal sejak musim panas 2016.
Mengesan Penurunan
Beberapa dana lindung nilai profil yang tinggi telah ditutup dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Nama-nama utama seperti Seneca Capital, Lucidus Capital Partners dan BlueCrest Capital Management semuanya menutup pintu mereka. Tiga tahun berturut-turut yang terjejas ke Capital Return Absolute Capital dan Fortress Investment Group, kedua-duanya kini hilang. George Soros, seorang leluhur taktik dana lindung nilai moden, menutup dananya kepada pihak luar. Masalah tidak terhad kepada pemain besar kerana beratus-ratus dana dari semua saiz telah ditutup.
Jika pelabur berskala besar hari ini terus meninggalkan dana lindung nilai, ada kemungkinan pelabur esok tidak akan mempunyai apa-apa lagi yang akan dilaburkan. Dana lindung nilai hari ini cenderung menawarkan pulangan yang lebih rendah daripada pelaburan indeks standard, kecuali yuran yang dibayar kepada dana adalah beberapa kali apa yang diperlukan oleh instrumen lain. Ia adalah resipi yang dahsyat untuk bertahan hidup.
