Pasaran saham boleh menjadi tempat yang sangat tidak menentu, dengan perubahan tahunan tahunan, suku tahunan, bahkan setiap hari Dow Jones Industrial Average. Walaupun ketidaktentuan ini dapat memberikan risiko pelaburan yang signifikan, apabila dimanfaatkan dengan benar, ia juga dapat menghasilkan pulangan yang mantap untuk para pelabur yang cerdik.
Takeaways Utama
- Kemudahubahan pasaran saham secara amnya dikaitkan dengan risiko pelaburan; Walau bagaimanapun, ia juga boleh digunakan untuk mengunci pulangan yang lebih tinggi. Kebarangkalian adalah diukur secara tradisinya dengan menggunakan sisihan piawai, yang menunjukkan betapa ketat harga stok dikelompokkan di sekitar min atau purata bergerak. Penyelarasan standard lebih tinggi menunjukkan penyebaran pulangan yang lebih tinggi serta risiko pelaburan yang lebih besar.
Volatiliti Ditakrifkan
Ketara, turun naik adalah ukuran penyebaran sekitar purata atau purata pulangan keselamatan. Volatilitas boleh diukur dengan menggunakan sisihan piawai, yang menandakan bagaimana harga saham yang terikat dikelompokkan di sekitar purata rata atau purata bergerak (MA). Apabila harga diikat bersama, sisihan piawai adalah kecil. Sebaliknya, apabila harga tersebar luas, sisihan piawai adalah besar.
Seperti yang diterangkan oleh teori portfolio moden (MPT), dengan sekuriti, penyimpangan piawai yang lebih besar menunjukkan penyebaran pulangan yang lebih tinggi, ditambah dengan peningkatan risiko pelaburan.
Prestasi Pasaran dan Volatiliti
Dalam laporan 2011, Crestmont Research mengkaji hubungan sejarah antara prestasi pasaran dan turun naik. Untuk analisisnya, Crestmont menggunakan julat purata untuk setiap hari untuk mengukur ketidaktentuan Indeks Standard & Poor's 500 (S & P 500). Kajian mereka mendapati bahawa ketidaktentuan yang lebih tinggi sepadan dengan kebarangkalian yang lebih tinggi dari pasaran yang menurun, sementara turun naik yang lebih rendah sepadan dengan kebarangkalian yang lebih tinggi dari pasaran yang semakin meningkat. Pelabur boleh menggunakan data ini mengenai volatiliti pasaran saham jangka panjang untuk menyelaraskan portfolio mereka dengan pulangan yang diharapkan.
Sebagai contoh, seperti yang ditunjukkan dalam jadual di bawah, apabila purata rentang harian dalam S & P 500 adalah rendah (kuartil pertama 0 hingga 1%), kemungkinan yang tinggi (kira-kira 70% bulanan dan 91% setiap tahun) bahawa para pelabur akan menikmati keuntungan daripada 1.5% setiap bulan dan 14.5% setiap tahun.
Apabila julat harian purata bergerak sehingga kuartil keempat (1.9 hingga 5%), terdapat kebarangkalian kerugian sebanyak -0.8% bagi bulan dan kerugian sebanyak -5.1% untuk tahun ini. Kesan turun naik dan risiko adalah konsisten merentasi spektrum.
Faktor-faktor yang mempengaruhi volatiliti
Faktor-faktor ekonomi serantau dan nasional, seperti dasar cukai dan kadar faedah, boleh menyumbang dengan ketara kepada perubahan pasaran, dengan itu berpengaruh dengan banyaknya volatiliti. Sebagai contoh, di banyak negara, apabila bank pusat menetapkan kadar faedah jangka pendek untuk pinjaman semalaman oleh bank, pasaran saham mereka sering bertindak balas dengan hebat.
Perubahan dalam trend inflasi, ditambah faktor industri dan sektor, juga boleh mempengaruhi trend pasaran saham jangka panjang dan turun naik. Sebagai contoh, peristiwa cuaca utama di kawasan penghasil minyak utama boleh mencetuskan kenaikan harga minyak, yang seterusnya menaikkan harga saham yang berkaitan dengan minyak.
VIX itu bertujuan untuk melihat ke hadapan, mengukur volatiliti pasaran yang dijangkakan dalam tempoh 30 hari akan datang.
Menilai Volatiliti Semasa di Pasaran
Indeks Volatilitas Bursa Saham Papan (CBOE) (VIX) mengesan kemeruapan pasaran dan mengukur risiko pelabur, dengan mengira volatilitas tersirat (IV) dalam harga bakul opsyen meletakkan dan memanggil pada Indeks S & P 500. Penanda VIX yang tinggi menandakan tempoh kemeruapan pasaran saham yang lebih tinggi, manakala pembacaan rendah menandakan tempoh turun naik yang lebih rendah. Secara umumnya, apabila VIX meningkat, jatuh S & P 500, yang biasanya menandakan masa yang baik untuk membeli stok.
Garisan bawah
Tahap turun naik yang lebih tinggi yang datang dengan pasaran beruang boleh memberi kesan langsung kepada portfolio, sambil menambah tekanan kepada pelabur, kerana mereka melihat nilai portfolios mereka turun. Ini sering mendorong pelabur untuk mengimbangi semula portfolio mereka di antara stok dan bon, dengan membeli lebih banyak stok, apabila harga jatuh. Dengan cara ini, turun naik pasaran menawarkan lapisan perak kepada para pelabur, yang memanfaatkan keadaan. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat "Cara Bet Berganda Apabila VXX Tamat")
